證券時(shí)報(bào)記者安仲文

2024年開(kāi)年后，A股市場(chǎng)聚焦煤炭等舊產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象曾讓一些投資者對(duì)新能源等科技賽道泄氣，但最新的短期業(yè)績(jī)排名顯示：情況或許并非如此。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，在近期股票市場(chǎng)弱勢(shì)回調(diào)過(guò)程中，一只集中持倉(cāng)光伏、長(zhǎng)期專(zhuān)注于新興產(chǎn)業(yè)的百億基金在市場(chǎng)中逆市走高，一個(gè)月內(nèi)累計(jì)收益接近16%，成為股基月度冠軍。新興產(chǎn)業(yè)疊加百億基金兩大關(guān)鍵詞，意味著今年A股風(fēng)險(xiǎn)偏好或有較大看點(diǎn)。

　　光伏基金弱市中“回血”

盡管2024年開(kāi)年以來(lái)，市場(chǎng)的焦點(diǎn)在煤炭、石油、銀行等高股息板塊，但在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展之際，代表高質(zhì)量增長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開(kāi)始顯露頭角。

記者注意到，最近一個(gè)月，光伏主題基金事實(shí)上成為A股最強(qiáng)賽道產(chǎn)品。以規(guī)模24億元的光伏產(chǎn)業(yè)ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）為例，作為天弘基金旗下產(chǎn)品，該基金在最近一個(gè)月的凈值增長(zhǎng)超9%，尤其是在最近一周的市場(chǎng)中，盡管各大板塊輪番下跌，但光伏產(chǎn)業(yè)ETF基金在最近一周經(jīng)受住了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，不僅未跟隨市場(chǎng)下行，甚至還有接近4%的凈值增長(zhǎng)。

除此之外，另一只重倉(cāng)光伏板塊的基金——中航新起航靈活基金在最近一個(gè)月內(nèi)的凈值漲幅高達(dá)18%，該基金是一只迷你產(chǎn)品，最近一周在市場(chǎng)調(diào)整行情中更有接近6%的凈值漲幅。

光伏主題基金的逆勢(shì)上漲，對(duì)A股來(lái)說(shuō)也算是一個(gè)溫暖信號(hào)。中歐基金認(rèn)為，光伏板塊的強(qiáng)勢(shì)或因?yàn)樾袠I(yè)有出清的可能。

民生加銀基金相關(guān)人士則認(rèn)為，光伏板塊的強(qiáng)勢(shì)或是因?yàn)樾袠I(yè)出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。在內(nèi)外需求均邊際改善的情況下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利情況有望環(huán)比持續(xù)改善。風(fēng)格方面，關(guān)注科技成長(zhǎng)方向，兼顧部分受益于內(nèi)外需求的部分開(kāi)工鏈和材料等相關(guān)領(lǐng)域。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的預(yù)期可能已經(jīng)發(fā)生改變，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷出爐，投資者有望扭轉(zhuǎn)偏悲觀(guān)的預(yù)期。

有百億基金短期業(yè)績(jī)亮眼

值得關(guān)注的是，百億基金產(chǎn)品出現(xiàn)在業(yè)績(jī)排行榜前列，更是凸顯A股的新興賽道或已出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象。

記者注意到，按最近一個(gè)月的業(yè)績(jī)排名看，明星基金經(jīng)理鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造股票基金，已借助光伏賽道強(qiáng)勢(shì)登上開(kāi)年以來(lái)這段時(shí)間的股票型基金冠軍。根據(jù)已披露的持倉(cāng)信息，該基金前七大重倉(cāng)股均來(lái)自光伏板塊，包括天合光能、陽(yáng)光電源、錦浪科技、晶澳科技、德業(yè)股份等。

數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)高端制造股票基金最近一個(gè)月的凈值漲幅接近16%，最近一周逆風(fēng)上行5.7%。Wind數(shù)據(jù)顯示，按去年該基金的半年報(bào)數(shù)據(jù)，這只產(chǎn)品的規(guī)模達(dá)113億元。作為有影響力的百億產(chǎn)品，該基金因?yàn)橹貍}(cāng)光伏、新能源等領(lǐng)域備受市場(chǎng)關(guān)注。

“光伏板塊屬于高彈性品種，高彈性品種在市場(chǎng)信心不足或弱市中往往會(huì)成為被拋棄的對(duì)象，但最新光伏板塊的強(qiáng)勢(shì)或許表明，行業(yè)已經(jīng)存在反向布局的邏輯。”深圳地區(qū)一位私募基金經(jīng)理認(rèn)為，在市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱的環(huán)境里，上述現(xiàn)象可能預(yù)示著，高彈性且處于黃金賽道的光伏板塊已跌無(wú)可跌了。

　　產(chǎn)能過(guò)剩或緩解

未來(lái)改善空間大

關(guān)于未來(lái)A股市場(chǎng)的核心主線(xiàn)，不少公募基金經(jīng)理也傾向于認(rèn)為，光伏等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的高端制造存在機(jī)會(huì)。

易方達(dá)基金基金經(jīng)理李中陽(yáng)認(rèn)為，2024開(kāi)年以來(lái)的市場(chǎng)變化仍較劇烈，宏觀(guān)節(jié)奏難以精準(zhǔn)把握，但一些自下而上觀(guān)察到的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)仍在繼續(xù)，考慮以下布局邏輯：一是隨著自身競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，在高端制造行業(yè)中全球份額提升的企業(yè)不斷增多；二是細(xì)分行業(yè)中仍有很多依靠自身供給驅(qū)動(dòng)需求，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的公司；三是當(dāng)前一些行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張開(kāi)始審慎，業(yè)內(nèi)龍頭的經(jīng)營(yíng)環(huán)境可能會(huì)改善。

廣發(fā)基金基金經(jīng)理鄭澄然此前也在基金季報(bào)中指出，上游碳酸鋰、硅料降價(jià)，終端成本大幅下行，光儲(chǔ)平價(jià)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不斷強(qiáng)化，需求增量不斷涌現(xiàn)，資本市場(chǎng)融資放緩的政策或?qū)⒂行Ь徑猱a(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)，利于頭部企業(yè)做大做強(qiáng)，當(dāng)前板塊估值已經(jīng)處于最近幾年的相對(duì)低位，考慮中長(zhǎng)期的空間、短期的景氣度，具備較高的配置價(jià)值。

摩根士丹利基金相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，預(yù)期2024年中國(guó)先進(jìn)產(chǎn)業(yè)的出口有望顯著改善，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值處于歷史低位，性?xún)r(jià)比極高，維持看好低波紅利板塊與科技成長(zhǎng)板塊。中長(zhǎng)期角度看，需要結(jié)合政策基調(diào)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)等多個(gè)維度進(jìn)行考量，維持看好符合科技自立自強(qiáng)以及真正受益于人工智能產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的科技板塊、景氣度保持在較高水平并且受益于政策持續(xù)加碼的高端制造板塊。作為全球光伏產(chǎn)業(yè)的出口大國(guó)，光伏出口空間對(duì)該賽道未來(lái)反彈和成長(zhǎng)性的重要程度不言而喻。