證券時報記者安仲文

2024年開年后，A股市場聚焦煤炭等舊產業的現象曾讓一些投資者對新能源等科技賽道泄氣，但最新的短期業績排名顯示：情況或許并非如此。

證券時報記者注意到，在近期股票市場弱勢回調過程中，一只集中持倉光伏、長期專注于新興產業的百億基金在市場中逆市走高，一個月內累計收益接近16%，成為股基月度冠軍。新興產業疊加百億基金兩大關鍵詞，意味著今年A股風險偏好或有較大看點。

　　光伏基金弱市中“回血”

盡管2024年開年以來，市場的焦點在煤炭、石油、銀行等高股息板塊，但在中國經濟已經開啟高質量發展之際，代表高質量增長的新興產業已經開始顯露頭角。

記者注意到，最近一個月，光伏主題基金事實上成為A股最強賽道產品。以規模24億元的光伏產業ETF（交易型開放式指數基金）為例，作為天弘基金旗下產品，該基金在最近一個月的凈值增長超9%，尤其是在最近一周的市場中，盡管各大板塊輪番下跌，但光伏產業ETF基金在最近一周經受住了市場的檢驗，不僅未跟隨市場下行，甚至還有接近4%的凈值增長。

除此之外，另一只重倉光伏板塊的基金——中航新起航靈活基金在最近一個月內的凈值漲幅高達18%，該基金是一只迷你產品，最近一周在市場調整行情中更有接近6%的凈值漲幅。

光伏主題基金的逆勢上漲，對A股來說也算是一個溫暖信號。中歐基金認為，光伏板塊的強勢或因為行業有出清的可能。

民生加銀基金相關人士則認為，光伏板塊的強勢或是因為行業出現困境反轉。在內外需求均邊際改善的情況下，經濟數據和企業盈利情況有望環比持續改善。風格方面，關注科技成長方向，兼顧部分受益于內外需求的部分開工鏈和材料等相關領域。當前市場對經濟和企業盈利的預期可能已經發生改變，隨著經濟數據不斷出爐，投資者有望扭轉偏悲觀的預期。

有百億基金短期業績亮眼

值得關注的是，百億基金產品出現在業績排行榜前列，更是凸顯A股的新興賽道或已出現反轉跡象。

記者注意到，按最近一個月的業績排名看，明星基金經理鄭澄然管理的廣發高端制造股票基金，已借助光伏賽道強勢登上開年以來這段時間的股票型基金冠軍。根據已披露的持倉信息，該基金前七大重倉股均來自光伏板塊，包括天合光能、陽光電源、錦浪科技、晶澳科技、德業股份等。

數據顯示，廣發高端制造股票基金最近一個月的凈值漲幅接近16%，最近一周逆風上行5.7%。Wind數據顯示，按去年該基金的半年報數據，這只產品的規模達113億元。作為有影響力的百億產品，該基金因為重倉光伏、新能源等領域備受市場關注。

“光伏板塊屬于高彈性品種，高彈性品種在市場信心不足或弱市中往往會成為被拋棄的對象，但最新光伏板塊的強勢或許表明，行業已經存在反向布局的邏輯。”深圳地區一位私募基金經理認為，在市場整體表現較弱的環境里，上述現象可能預示著，高彈性且處于黃金賽道的光伏板塊已跌無可跌了。

　　產能過剩或緩解

未來改善空間大

關于未來A股市場的核心主線，不少公募基金經理也傾向于認為，光伏等優勢產業的高端制造存在機會。

易方達基金基金經理李中陽認為，2024開年以來的市場變化仍較劇烈，宏觀節奏難以精準把握，但一些自下而上觀察到的產業趨勢仍在繼續，考慮以下布局邏輯：一是隨著自身競爭力增強，在高端制造行業中全球份額提升的企業不斷增多；二是細分行業中仍有很多依靠自身供給驅動需求，實現穩健增長的公司；三是當前一些行業產能擴張開始審慎，業內龍頭的經營環境可能會改善。

廣發基金基金經理鄭澄然此前也在基金季報中指出，上游碳酸鋰、硅料降價，終端成本大幅下行，光儲平價的產業趨勢不斷強化，需求增量不斷涌現，資本市場融資放緩的政策或將有效緩解產能過剩的擔憂，利于頭部企業做大做強，當前板塊估值已經處于最近幾年的相對低位，考慮中長期的空間、短期的景氣度，具備較高的配置價值。

摩根士丹利基金相關人士強調，預期2024年中國先進產業的出口有望顯著改善，當前A股市場的估值處于歷史低位，性價比極高，維持看好低波紅利板塊與科技成長板塊。中長期角度看，需要結合政策基調、產業發展趨勢、業績兌現等多個維度進行考量，維持看好符合科技自立自強以及真正受益于人工智能產業高速發展的科技板塊、景氣度保持在較高水平并且受益于政策持續加碼的高端制造板塊。作為全球光伏產業的出口大國，光伏出口空間對該賽道未來反彈和成長性的重要程度不言而喻。