證券時報記者余世鵬

近日，日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)大幅波動。在資金炒作下，一些公募基金旗下跨境ETF的二級市場交易價格，較份額參考凈值出現(xiàn)大幅溢價。跨境資產(chǎn)配置固然有利于分散投資風險，但嚴重背離價值的炒作，并不利于資產(chǎn)的保值增值。

近年來，在滬深港通等機制和互認基金等產(chǎn)品加速發(fā)展背景下，投資者全球布局的趨勢越發(fā)明顯。由于跟蹤指數(shù)標的持續(xù)上漲，不少跨境ETF或QDII基金凈值顯現(xiàn)出較強的賺錢效應(yīng)。這種基于底層標的上漲帶來的盈利，通常被認為是理性穩(wěn)健的投資收益。這在近年印度、越南等市場上漲行情中，表現(xiàn)得較為明顯。一些基金公司的QDII產(chǎn)品，走出了平穩(wěn)上升的凈值曲線，成為國內(nèi)基金公司投資“走出去”的典型樣本。

“走出去”也帶來跟風效應(yīng)，甚至演化為快進快出、追漲殺跌的炒作。一旦某類基金賺錢效應(yīng)成為焦點，短時間內(nèi)就會引來大量申購，這給具有信息優(yōu)勢的游資提供了投機套利空間。如某只市值不足8億元的ETF，在1月16日成交金額逼近48億元，盤中漲幅一度超9%，卻在尾盤跳水，當日收跌4.27%。而早在此前4個交易日，該ETF分別溢價6.47%、10.22%、9.21%、13.06%。為此，基金公司已多次發(fā)布風險提示公告。投資者如果盲目投資跟風炒作，可能遭受重大損失。

關(guān)注跨境ETF的投資者通常認為，這類產(chǎn)品的投資標的為全球主要市場指數(shù)，信息披露頻率高、內(nèi)容全、時效性強，流動風險更低，還降低了集中投資某國或某一區(qū)域資產(chǎn)可能面臨的風險。但要看到，外圍市場遠離本土，受地緣政治等多重因素影響，普通投資者對外圍市場的認知會存在信息不對稱。對中國本土基金公司而言，他們對海外市場熟悉度也不如國內(nèi)市場，布局跨境ETF對投研能力同樣是挑戰(zhàn)，仍需持續(xù)練好內(nèi)功。廣大投資者應(yīng)當充分意識到，嚴重背離價值的快進快出，并不利于資產(chǎn)保值增值，遠離熱門品種的炒作，回歸投資的價值本源，聚焦底層資產(chǎn)基本面，根據(jù)自身風險偏好合理進行大類資產(chǎn)配置，才能行穩(wěn)致遠。