證券時報記者吳琦

2023年中央經(jīng)濟工作會議于近日舉行，成為市場焦點。

對此，前海開源基金、博時基金、招商基金等多家公募基金的專業(yè)人士對會議內(nèi)容進行了及時解讀，并就此次會議對資本市場的積極影響和帶來的投資機會做了相關(guān)分析。

中央經(jīng)濟工作會議全面總結(jié)2023年經(jīng)濟工作，深刻分析當(dāng)前經(jīng)濟形勢并部署了2024年經(jīng)濟工作。展望2024年，有哪些宏觀調(diào)控的信號以及政策舉措？

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，今年中央經(jīng)濟工作會議總體的基調(diào)就是全力拼經(jīng)濟。2024年宏觀政策方面堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策。

博時基金宏觀策略部投資經(jīng)理劉思甸認為，從明年工作的整體指導(dǎo)思想來看，增強經(jīng)濟活力、防范化解風(fēng)險、改善社會預(yù)期會是重中之重。在形勢分析中，會議指出“部分行業(yè)產(chǎn)能過剩”，并且在政策指引中要求“擴大有效益的投資”，也在針對該問題提出解決辦法。在宏觀政策指引上，財政政策要求用好空間，提高財政對撬動經(jīng)濟發(fā)展的杠桿作用，注意到貨幣政策會保持相對穩(wěn)定，也注意到政策取向一致性的重要性在進一步提升。

招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛指出，此次會議首次將價格水平預(yù)期納入貨幣政策考量范疇，信貸中長期增速中樞可能下行。明年貨幣政策總量的訴求更低，更注重“靈活適度、精準有效”配合財政發(fā)力，但可能會有設(shè)備更新再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策配套出臺。

李湛表示，防范化解風(fēng)險仍是重中之重，基調(diào)未改，繼續(xù)聚焦地產(chǎn)、地方政府債務(wù)與中小金融機構(gòu)。會議提出“謀劃新一輪財稅體制改革”，未來可能推出新的稅種，同時中央、地方的關(guān)系可能進一步厘清，財權(quán)事權(quán)的匹配度進一步提升；把非經(jīng)濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力；強調(diào)財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等方面政策的協(xié)調(diào)配合和取向一致性，避免造成不一致而抵消經(jīng)濟政策的效果。

那么，中央經(jīng)濟工作會議對資本市場會產(chǎn)生哪些積極影響？

2023年行將結(jié)束，展望2024年，“我國經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期在增強。”楊德龍認為，中央經(jīng)濟工作會議對2024年的經(jīng)濟工作和政策進行了具體的部署，有利于穩(wěn)定市場信心。從股市的角度看，當(dāng)前我國資本市場處于歷史底部區(qū)域附近，很多優(yōu)質(zhì)的股票已經(jīng)逐步跌出了價值。從中長期來看，通過逢低布局一些優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金來抓住2024年優(yōu)質(zhì)公司估值回升的機會，是比較好的投資策略。在市場底部保持信心和耐心非常重要，通過從中長期的角度把握一些被錯殺的機會，是取得超額收益的關(guān)鍵。

前海開源基金戰(zhàn)略顧問王宏遠認為，當(dāng)前無論是A股、港股還是中概股以及中國債券、人民幣匯率都是被嚴重低估的，2024年將會有比較大的估值回升的機會。

李湛分析，政策基調(diào)更強調(diào)政策效率效果而非量，財政政策更加強調(diào)提質(zhì)增效，貨幣政策強調(diào)靈活適度，信貸中長期增速中樞可能下行。維持經(jīng)濟緩慢修復(fù)的判斷，繼續(xù)關(guān)注萬億國債落地、三大工程持續(xù)推進、“金融16條”對需求的提振效果。

此外，公募基金人士從此次會議中還看到了新的投資方向。李湛指出，此次會議整體定調(diào)以穩(wěn)為主，但突出了對“進”的重視。“以進促穩(wěn)”的“進”代表的是結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展，代表新質(zhì)生產(chǎn)力的行業(yè)可能會陸續(xù)迎來政策催化。會議將“科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”放在“著力擴大國內(nèi)需求”的前面，突出對“進”的重視。

楊德龍表示，中央經(jīng)濟工作會議具體部署了當(dāng)前的工作重點，例如，在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)方面，要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，實施制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動，大力推進新型工業(yè)化，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，加快推動人工智能發(fā)展，打造生物制造，商業(yè)航天，低空經(jīng)濟等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，開辟量子、生命科學(xué)等未來產(chǎn)業(yè)新賽道。

劉思甸從重點工作指引上注意到新興科技在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中的作用得到進一步重視；擴大內(nèi)需要激發(fā)有潛能的消費，擴大有效益的投資；要謀劃進一步全面深化改革重大舉措；也注意到在防風(fēng)險部分，從論述篇幅來看，地產(chǎn)方面的風(fēng)險應(yīng)對防范得到了前所未有的重視。

“在全球主要經(jīng)濟體競爭加劇、同時國內(nèi)亟待轉(zhuǎn)型的背景下，追求技術(shù)突破成為更加緊迫的任務(wù)，會議通告中的明年九大重點任務(wù)中，科技排在了第一位，其中人工智能是單列的，其它產(chǎn)業(yè)則并列提及。”興業(yè)基金策略研究員蔣晨龍指出，消費方面，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長點；重點領(lǐng)域改革，國企改革排第一位；房地產(chǎn)還是統(tǒng)籌化解風(fēng)險，加快推進保障房城中村改造。