證券時報記者余世鵬

在大資金持續借道布局之下，股票型ETF（交易型開放式指數基金）的規模水漲船高。

根據iFinD數據，截至2月7日，華夏上證50ETF規模突破千億，成為華泰柏瑞滬深300ETF之后第二只規模上千億元的股票ETF。從需求端來看，ETF逐步成為機構和個人投資者配置資產的首選，境內ETF市場仍有很大發展空間。

20只股票ETF上百億

公開資料顯示，華夏上證50ETF成立于2004年末，是國內首只股票ETF。在大資金持續涌入下，截至2月7日，華夏上證50ETF開年以來規模就增長超200億元，增幅在20%以上。以過去一年時間來看，華夏上證50ETF的規模增幅甚至達到了80%左右。這也意味著，華夏上證50ETF成為繼華泰柏瑞滬深300ETF后，規模突破千億的股票ETF。華泰柏瑞滬深300ETF作為國內首只跨市場ETF和首只跟蹤滬深300指數的ETF產品，于2023年8月突破千億元，截至目前已超過了1600億元。

華夏基金數量投資部執行總經理徐猛表示，在1月整體市況較弱的背景下，A股行情圍繞著央國企、高股息資產展開，上證50指數央國企含量高、股息率高、估值較低，吸引了市場資金關注，也助力華夏上證50ETF規模擴張。

實際上，2023年下半年以來，隨著資金不斷增持，眾多寬基ETF規模持續水漲船高。除了華夏上證50ETF和華泰柏瑞滬深300ETF，2月7日盤中易方達創業板ETF的最新規模也達到了520億元，成為深市首只規模突破500億元的ETF產品。此外，嘉實滬深300ETF截至目前規模已突破800億元，規模較大的寬基ETF還有華夏滬深300ETF、南方中證500ETF等，規模均在500億元以上。包括這些產品在內，截至2月7日，全市場規模上百億元的股票ETF產品達到了20只。

格上理財研究員畢夢姌認為，近一年來寬基ETF吸引較多資金關注，主要與全面注冊制改革落地、投資者需求和國有資本流入相關。2023年，國有資本多次買入寬基ETF，寬基指數最大優勢在于分散風險，波動相對更小，讓投資者可以免去選股和“黑天鵝”的煩擾，也不用挑選行業主題和賽道。當前，市場處在底部區間，寬基ETF可謂一種較為簡單高效的投資工具。

ETF發行“贏家通吃”

放眼整個ETF市場，大塊頭ETF乃至股票ETF的高歌猛進，構成了行業大發展的主旋律。

iFinD數據顯示，截至2月7日，全市場ETF規模突破2萬億元，達到了2.19萬億元。其中，股票型ETF的規模站上1.5萬億元，達到1.57萬億元，在整體ETF中占比高達71.69%。分階段看，2024年以來整體ETF獲得了近2900億元的凈流入，其中股票型ETF的凈流入就超過了2500億元。而資金的追逐和規模的迅猛增長，實際上均以2023年的大發展為基礎。

上海證券基金評價研究中心2月6日發表的《2023年我國ETF市場剖析及展望》報告（下稱《報告》）顯示，2023年共有157只ETF發行，是史上發行數量第二高的年份，發行規模合計為1040億元。其中，股票型ETF一枝獨秀，數量和規模同比增速分別為18.83%、35.70%。截至2023年底，股票型ETF數量和規模分別為688只、14458億元，占全部ETF的比例分別為76.70%、70.56%。2023年，寬基ETF迎來發展大年，年底存續規模突破8000億元，同比大幅增長48%。《報告》還指出，近年來ETF數量和規模占公募基金的比例不斷提升，且保持大致相同步調，2023年底規模占比創下歷史最高水平，達7.48%。

值得提及的是，隨著競爭日趨激烈，ETF的新玩家也越來越少。《報告》顯示，雖然最近幾年是ETF市場快速發展的時期，但是新入場的基金公司數量在2019年到達頂峰的9家之后，連續4年首次發行ETF的公募基金公司已逐漸減少，2023年甚至直接減少為0。

具體看，2023年發行規模排前十的基金公司，合計發行數量和規模占比分別為64.33%、70.51%，其中前十大基金公司中有7家是2023年底場內非貨ETF規模前十的基金公司。《報告》認為，雖然ETF市場不斷擴大，公募基金公司數量不斷增加，但隨著ETF競爭日益激烈，ETF發行逐漸步入“贏家通吃”的局面，新基金公司入場發行ETF的意愿正在降低。

未來會超越主動基金

談及未來發展前景時，徐猛認為，ETF作為一類交易便利、透明、費率低廉的工具，可幫助投資者解決投資過程中存在的風格漂移、可投資性問題。ETF產品越來越受到市場的關注，已經成為投資者交易、資產配置、財富管理的重要工具。

徐猛表示，隨著境內機構投資者占比持續提升，A股市場有效性進一步提高，主動基金戰勝指數的難度增加，ETF正逐步成為機構和個人投資者進行資產配置的首選。同時，隨著衍生品市場、基金投資顧問快速發展，這也讓ETF的發展獲得了提速的機會，境內ETF市場仍有很大的發展空間，未來也有可能超越主動基金的規模。全球來看，過去幾年指數化投資非常盛行，長期發展趨勢也較為明朗。

近日，上交所在發布的《上海證券交易所ETF行業發展報告(2024)》中指出，2024年ETF行業主要發展趨勢包括以下十大方面：一是指數化投資發展空間廣闊，ETF市場處于發展機遇期；二是寬基ETF持續發展，形成滬市基金市場名片；三是行業主題型ETF快速發展，服務國家戰略布局；四是債券ETF品種持續豐富，機制進一步優化；五是大力推動產品創新，ETF產品鏈持續完善；六是研究推動集合申購業務常態化，完善ETF配套機制；七是研究拓寬基金通平臺業務功能，落實為群眾辦實事要求；八是拓寬ETF互聯互通，積極打通全球市場；九是豐富ETF期權品種，完善風險管理工具；十是持續加大ETF推廣，引入更多中長期資金參與。

對于中國的ETF發展趨勢，外資機構也頗為看好。近日，景順集團與景順長城基金舉辦了《中國市場展望及ETF資產配置趨勢》會議，港交所、深交所、高盛集團、LeoWealth集團等多方代表共同探討了中國市場的未來發展以及ETF的新年機遇。景順集團表示，希望進一步加強與深交所的合作，積極參與中國ETF創新實踐，主動融入中國資本市場創新發展大局。