證券時(shí)報(bào)記者裴利瑞

歲末年初，不少基金經(jīng)理都在調(diào)倉(cāng)換股，布局新機(jī)遇。

近日，多位知名基金經(jīng)理均對(duì)2024年的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了策略展望。與此同時(shí)，隨著上市公司回購(gòu)、重組、定增等公告的陸續(xù)披露，相關(guān)基金最新的調(diào)倉(cāng)換股情況也浮出水面，與基金經(jīng)理的年度展望相互印證。

整體來(lái)看，科技創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、紅利資產(chǎn)，成為基金經(jīng)理在2024年普遍看好的三大主線(xiàn)；相對(duì)應(yīng)地，人工智能、半導(dǎo)體、消費(fèi)、電力等方向的個(gè)股也成為了基金經(jīng)理近期的加倉(cāng)方向。

　　重金加倉(cāng)科技股

1月4日，工礦業(yè)智能裝備企業(yè)美騰科技因股份回購(gòu)公布了最新的前十大流通股東名單。其中，2023年的績(jī)優(yōu)基金金元順安優(yōu)質(zhì)精選靈活配置混合赫然在列。公告顯示，截至2023年12月27日，周博洋管理的金元順安優(yōu)質(zhì)精選靈活配置混合持有美騰科技31.99萬(wàn)股，新進(jìn)成為該公司的第七大流通股東。

憑借重倉(cāng)微盤(pán)股，金元順安優(yōu)質(zhì)精選靈活配置混合曾在2023年收獲了28.6%的收益，在主動(dòng)權(quán)益基金中名列前茅。定期報(bào)告顯示，基金經(jīng)理周博洋自去年三季度以來(lái)便加倉(cāng)了瑞豐光電、工大高科等微盤(pán)科技股，而美騰科技20億元左右的市值也十分符合該基金經(jīng)理的選股偏好。

近期，特種機(jī)器人企業(yè)景業(yè)智能也獲得了華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭、大成景陽(yáng)領(lǐng)先等多只基金的加倉(cāng)。景業(yè)智能最新公告顯示，截至2023年12月29日，華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭、大成景陽(yáng)領(lǐng)先分別位列公司的第八、九大流通股東，相比去年三季度末分別增持了10.21萬(wàn)股、5.53萬(wàn)股。

其中，張景松管理的華夏數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭在2023年收獲了17.73%的收益。基金經(jīng)理張景松近期表示，“國(guó)產(chǎn)化與全球競(jìng)爭(zhēng)力培育”依然是核心主線(xiàn)，圍繞這兩大主線(xiàn)邏輯的半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、AI（人工智能）應(yīng)用、高端制造、新材料、汽車(chē)智能化等仍將是重要方向，而國(guó)內(nèi)AI市場(chǎng)的底層平臺(tái)與應(yīng)用生態(tài)的邏輯也愈發(fā)清晰，將關(guān)注今年垂直場(chǎng)景的產(chǎn)品落地與體驗(yàn)升級(jí)情況，進(jìn)而再演繹商業(yè)模式與滲透率、份額邏輯，數(shù)據(jù)與應(yīng)用都值得關(guān)注。

“人工智能是科技里面最大的創(chuàng)新。”嘉實(shí)文體娛樂(lè)的基金經(jīng)理王貴重表示，展望未來(lái)一年，AI相關(guān)的軟硬件依然是核心主線(xiàn)。從布局方向看，相對(duì)更看好的環(huán)節(jié)仍然是AI應(yīng)用，曾經(jīng)被互聯(lián)網(wǎng)改變的行業(yè)有望再一次被AI改變，軟件也將從功能軟件升級(jí)到智能軟件，能力會(huì)進(jìn)一步提升，交互也會(huì)更加友好，行情或?qū)@著盈利兌現(xiàn)漸次展開(kāi)，快速落地及預(yù)期不高的B端應(yīng)用方向值得重點(diǎn)關(guān)注。

除了人工智能方向，多位明星基金經(jīng)理還在近期加倉(cāng)了其他科技方向。例如，董承非管理的睿郡有孚1號(hào)私募基金近期加倉(cāng)了半導(dǎo)體數(shù)字芯片設(shè)計(jì)公司樂(lè)鑫科技，丘棟榮管理的中庚小盤(pán)價(jià)值近期加倉(cāng)了膠膜材料企業(yè)永冠新材，謝治宇管理的興全合潤(rùn)在去年四季度加倉(cāng)了LED芯片龍頭企業(yè)三安光電，盛豐衍掌舵的西部利得量化成長(zhǎng)則新進(jìn)持有43.83萬(wàn)股聲納裝備科技公司中科海訊。

基金經(jīng)理聚焦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

除科技創(chuàng)新方向外，基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，一些大消費(fèi)及順周期行業(yè)的公司也獲得知名基金經(jīng)理的青睞。

例如，調(diào)味發(fā)酵品公司安琪酵母在去年四季度獲得了私募“名將”馮柳、中歐基金百億級(jí)基金經(jīng)理許文星的加倉(cāng)。安琪酵母的最新公告顯示，截至2023年11月29日，馮柳管理的高毅鄰山1號(hào)遠(yuǎn)望基金新進(jìn)持股815萬(wàn)股，持倉(cāng)市值近3億元，這是近年來(lái)馮柳對(duì)該公司的首次出手。同時(shí)，許文星管理的中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、中歐睿見(jiàn)也分別加倉(cāng)安琪酵母約32萬(wàn)股、16萬(wàn)股。

歸凱管理的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)則對(duì)東阿阿膠進(jìn)行了增持。截至1月2日，該基金持有東阿阿膠711.33萬(wàn)股，相比去年三季度末增加了約150萬(wàn)股。

融通健康產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理萬(wàn)民遠(yuǎn)近期指出，預(yù)期很低的大消費(fèi)板塊，是當(dāng)前足夠悲觀(guān)定價(jià)的代表，市場(chǎng)給予的定價(jià)蘊(yùn)含了潛在不錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)收益比。這里面有些細(xì)分領(lǐng)域明年大概率不會(huì)更差，一旦有好轉(zhuǎn)或有好轉(zhuǎn)的預(yù)期，都有望對(duì)應(yīng)不錯(cuò)的盈利和估值上修空間。

地產(chǎn)、建材、化工等傳統(tǒng)順周期行業(yè)的個(gè)股也陸續(xù)有知名基金經(jīng)理增持。其中，傅鵬博、朱少醒均在去年四季度小幅加倉(cāng)了建筑防水材料行業(yè)龍頭企業(yè)東方雨虹。東方雨虹的股價(jià)持續(xù)回調(diào)，兩位知名基金經(jīng)理卻“越跌越買(mǎi)”，截至2023年11月13日，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值、朱少醒管理的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)分別成為了東方雨虹的第四、六大流通股東。

此外，董理管理的興全趨勢(shì)投資在去年四季度加倉(cāng)保利發(fā)展130.2萬(wàn)股，最新位列保利發(fā)展第九大流通股東；化學(xué)制劑公司新化股份獲得崔宸龍加倉(cāng)，他管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)、前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)分別在去年四季度加倉(cāng)了12.75萬(wàn)股、22.05萬(wàn)股。

博時(shí)基金權(quán)益投資一部總經(jīng)理曾豪認(rèn)為，由于目前市場(chǎng)對(duì)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已經(jīng)悲觀(guān)到極致，導(dǎo)致所有順周期的核心資產(chǎn)估值均跌至歷史底部。只要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有所啟動(dòng)，相關(guān)的復(fù)蘇鏈條會(huì)有顯著的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，看好化工、有色、建材和非銀等行業(yè)的階段性配置機(jī)會(huì)。

紅利投資熱潮仍延續(xù)

與此同時(shí)，由于2024年開(kāi)年A股市場(chǎng)延續(xù)波動(dòng)，紅利投資的熱潮也仍在延續(xù)，乃至成為當(dāng)前市場(chǎng)為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。

例如，憑借重倉(cāng)煤炭股，2022年的公募冠軍黃海打破了“冠軍魔咒”。他管理的萬(wàn)家宏觀(guān)擇時(shí)多策略、萬(wàn)家精選、萬(wàn)家新利三只基金的2023年度收益率超過(guò)了25%，2024年以來(lái)依然保持強(qiáng)勢(shì)，新年漲幅約為4%。黃海在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，許多人的思維慣性還是停留在成長(zhǎng)股的空間大、彈性大等方面，所以紅利資產(chǎn)連續(xù)兩年上漲，但交易度依然不擁擠。

永贏基金的知名基金經(jīng)理常遠(yuǎn)則自去年下半年以來(lái)加倉(cāng)了華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際等多只電力股。他曾在去年三季度表示，鑒于電力市場(chǎng)化改革帶來(lái)的電力企業(yè)中期盈利穩(wěn)定性明顯提升，疊加當(dāng)前股價(jià)位置股息率已經(jīng)偏高，因此在主要電力企業(yè)下跌過(guò)程中適當(dāng)增加了持倉(cāng)。

一些個(gè)股的最新動(dòng)態(tài)也顯示了基金對(duì)紅利資產(chǎn)的加倉(cāng)。例如，洪通燃?xì)獾淖钚鹿骘@示，截至2023年12月8日，“網(wǎng)紅神基”金元順安元啟位列該公司第一大流通股東，相比2023年三季度增持了5.2萬(wàn)股。此外，主動(dòng)量化基金博道成長(zhǎng)智航也對(duì)洪通燃?xì)膺M(jìn)行了加倉(cāng)，新進(jìn)成為該公司第二大流通股東。

博道成長(zhǎng)智航的基金經(jīng)理?xiàng)顗?mèng)認(rèn)為，高股息資產(chǎn)具備較高的配置價(jià)值，已逐漸成為市場(chǎng)的共識(shí)，“高股息的公司往往成立時(shí)間較長(zhǎng)、擁有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，以及盈利相對(duì)具有韌性。如果市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，高股息的公司往往更具韌性。同時(shí)，高股息公司如果每年保持穩(wěn)定分紅，有助于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。”

除了公募基金外，據(jù)中信證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，險(xiǎn)資也逐步加倉(cāng)了紅利低波資產(chǎn)，將成為2024年高分紅主線(xiàn)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的重要推動(dòng)力量。該機(jī)構(gòu)測(cè)算，截至2023年9月底，“保險(xiǎn)+社保”的合計(jì)持股市值在3萬(wàn)億元左右，對(duì)應(yīng)A股流通市值的比例僅為4%左右，低于公募、私募等機(jī)構(gòu)，顯示險(xiǎn)資類(lèi)機(jī)構(gòu)的權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位處于低位。險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn)因子優(yōu)化后，相關(guān)機(jī)構(gòu)有望在2024年逐步加倉(cāng)分紅穩(wěn)定、估值偏低的藍(lán)籌股票。