在股市持續(xù)調(diào)整的背景下，公募基金調(diào)研依然很拼。

2023年，A股市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩。上市公司超過5000家、A股全面實(shí)施注冊(cè)制后，調(diào)研成了公募基金獲取上市公司有效信息的重要渠道。

從歷年數(shù)據(jù)來看，公募基金調(diào)研的次數(shù)和頻率逐年增加，2023年，144家公募基金調(diào)研總次數(shù)達(dá)到了12.54萬次。多達(dá)50家公募基金進(jìn)行了1000次以上的調(diào)研，136家公募基金調(diào)研公司次數(shù)超過100次。

具體來看，嘉實(shí)基金以3464次的調(diào)研總次數(shù)位居公募基金調(diào)研數(shù)量之首，緊隨其后的是匯添富基金、博時(shí)基金和華夏基金，年內(nèi)調(diào)研總次數(shù)均超過2200次。獲準(zhǔn)展業(yè)沒多久的華西基金、路博邁、富達(dá)和施羅德等新公司在2023年也在馬不停蹄地參與調(diào)研。

從調(diào)研對(duì)象來看，公募基金扎堆調(diào)研的上市公司行業(yè)主要分布于醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子和計(jì)算機(jī)等。值得注意的是，公募基金對(duì)科創(chuàng)板和北交所上市公司興趣大增，調(diào)研覆蓋公司和調(diào)研力度均有大幅增加。

50家公募基金調(diào)研逾千次

2023年，A股上市公司數(shù)量首次突破5000家，公募基金投研人員通過案頭工作已經(jīng)很難掌握A股上市公司的基本狀況，調(diào)研成了機(jī)構(gòu)投資者獲取上市公司信息的重要途徑之一。

2023年，144家公募基金調(diào)研總次數(shù)達(dá)到了12.54萬次，調(diào)研力度顯著超過往年。多達(dá)50家公募基金進(jìn)行了1000次以上的調(diào)研，136家公募基金調(diào)研公司次數(shù)超過100次。

具體公司來看，嘉實(shí)基金以3464次的調(diào)研總次數(shù)位居公募基金調(diào)研數(shù)量之首，緊隨其后的依次是匯添富基金、博時(shí)基金和華夏基金等，年內(nèi)調(diào)研總次數(shù)均超過2200次。2019年至今嘉實(shí)基金始終維持“最勤奮”調(diào)研機(jī)構(gòu)的名號(hào)，這或與嘉實(shí)基金龐大的投研團(tuán)隊(duì)有關(guān)，嘉實(shí)基金是基金經(jīng)理人數(shù)第二多的基金公司，在任基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到100人。

在投資上市公司的研究中，調(diào)研只是各種投資方式中的一種，各家基金公司和投研人士的態(tài)度也大不相同。

嘉實(shí)基金調(diào)研的公司數(shù)量也是最多的，2023年共調(diào)研了1321家上市公司，匯添富基金、博時(shí)基金、華夏基金等均調(diào)研了千家以上上市公司。

整體來看，大型公募基金公司依舊是參與調(diào)研的主力，也有一些中小型基金參與上市公司調(diào)研的積極性不輸頭部公司。如信達(dá)澳亞基金管理規(guī)模不足千億元，年度調(diào)研總次數(shù)達(dá)到了1622次，調(diào)研覆蓋上市公司數(shù)量超過800家，無論是調(diào)研總次數(shù)還是調(diào)研覆蓋上市公司數(shù)量與易方達(dá)基金相差無幾。

有基金觀察人士表示，部分頭部基金公司能獲取豐富的投研資源，對(duì)調(diào)研的興趣或并不與管理規(guī)模成正比，一些中小型基金公司投研資源有限，投研人員希望通過調(diào)研的方式去獲取一手信息，參與調(diào)研的興趣濃厚。

2023年獲準(zhǔn)展業(yè)的華西基金、路博邁基金、富達(dá)基金和施羅德基金等新公司在籌備新基金發(fā)行的同時(shí)，投研團(tuán)隊(duì)也在馬不停蹄地參與上市公司調(diào)研，如路博邁基金、華西基金調(diào)研總次數(shù)分別為89次和74次。

科創(chuàng)板和北交所上市公司漸受青睞

盡管2023年A股市場(chǎng)整體震蕩偏弱，不過仍有不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，公募基金投研人員希望通過一線調(diào)研的形式，尋找潛在投資標(biāo)的。

全面注冊(cè)制實(shí)施后，新股大量上市，個(gè)股分化加劇，市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制有效性進(jìn)一步提升，更考驗(yàn)公募基金投研能力。面對(duì)全面注冊(cè)制改革的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，公募基金通過加強(qiáng)調(diào)研等方式持續(xù)提升投研實(shí)力。2023年新上市的公司中，共有178家上市公司上市后就獲得公募基金調(diào)研。

公募基金對(duì)科創(chuàng)板與北交所上市公司的興趣大幅提升，這些上市公司以中小型公司居多，公開信息較少，投研人員對(duì)它們的了解程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及主板和創(chuàng)業(yè)板上市的公司。

公募基金對(duì)科創(chuàng)板的調(diào)研力度甚至超過創(chuàng)業(yè)板上市公司。35家公募基金均參與了200家以上科創(chuàng)板上市公司的調(diào)研活動(dòng)，而參與200家以上創(chuàng)業(yè)板上市公司調(diào)研的公募基金數(shù)量?jī)H有26家。

海泰新光、東芯股份、澳華內(nèi)鏡和步科股份等均獲得公募基金較多關(guān)注。

科創(chuàng)板上市公司數(shù)量在2023年底突破560家，而公募基金2023年參與調(diào)研的科創(chuàng)板上市公司數(shù)量接近500家，覆蓋科創(chuàng)板80%的上市公司。在這背后則是公募基金對(duì)科創(chuàng)板的配置比例不斷突破新高。一位公募基金董事長(zhǎng)表示，一系列優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板上市公司逐步脫穎而出，根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2020-2022三年間，科創(chuàng)板整體收入規(guī)模、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到29%和56%，顯著高于同期上證主板企業(yè)的增長(zhǎng)，投資者能夠持續(xù)積極挖掘科創(chuàng)板公司的潛在投資價(jià)值，科創(chuàng)板已成為境內(nèi)機(jī)構(gòu)化程度最高的板塊。

2023年，北交所上市公司數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，整體市場(chǎng)表現(xiàn)也好于其他交易所，如北證50指數(shù)取得了14.92%的年度回報(bào)，成為年度表現(xiàn)最好的寬基指數(shù)。不少北交所主題基金也取得了不錯(cuò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，自然也吸引了公募基金投研人員的關(guān)注。公募基金對(duì)北交所上市公司的調(diào)研力度逐步加強(qiáng)。15家公募基金參與了10家以上北交所上市公司的調(diào)研活動(dòng)?？七_(dá)自控、同力股份、利爾達(dá)和曙光數(shù)創(chuàng)等均獲得了公募基金較多關(guān)注。

醫(yī)藥生物、高端制造等行業(yè)最受關(guān)注

調(diào)研的公司中，公募基金覆蓋的上市公司行業(yè)特征明顯。2023年，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子和計(jì)算機(jī)等最受公募基金關(guān)注。

醫(yī)藥生物行業(yè)是“長(zhǎng)坡厚雪”的代表性行業(yè)之一，也是公募基金重倉板塊之一，該行業(yè)已經(jīng)連續(xù)3年下跌，不少公司股價(jià)屢屢刷新階段性低點(diǎn)。因此，該行業(yè)能否否極泰來？行業(yè)拐點(diǎn)何時(shí)到來備受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。2023年，合計(jì)有200余家醫(yī)藥生物公司受到公募基金調(diào)研。

一位基金經(jīng)理在接受券商中國記者采訪時(shí)曾表示，醫(yī)藥生物公司細(xì)分領(lǐng)域較多，是一個(gè)非常龐大的行業(yè)，也是誕生牛股的板塊，新藥研發(fā)進(jìn)度、技術(shù)能否突破等對(duì)公司估值的影響極大，需要做好緊密跟蹤，投資人對(duì)技術(shù)的理解和去深入研究是非常重要的，需要花費(fèi)大量時(shí)間和精力去深入研究?！白约簳?huì)親力親為做大量調(diào)研走訪和產(chǎn)業(yè)研究，調(diào)研是獲取這些信息的重要渠道，每一筆交易背后，都需要大量的研究工作做支撐?！?/p>

2023年，高端制造、汽車零部件、人工智能、信創(chuàng)等領(lǐng)域受到資金追捧，也成為公募基金調(diào)研的重要方向。

值得注意的是，公募基金重點(diǎn)調(diào)研的上市公司并非基金重倉股，其中以成長(zhǎng)性較高的中小型上市公司居多?；鸸鞠＜酵ㄟ^調(diào)研挖掘出股價(jià)增長(zhǎng)潛力更大的公司，而非被市場(chǎng)研究透徹的知名上市公司。如映翰通、耐普礦機(jī)、阿拉丁、冠盛股份、致遠(yuǎn)互聯(lián)、維力醫(yī)療、海天瑞聲等68家市值不足百億的上市公司2023年獲得基金公司扎堆調(diào)研。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，公募基金扎堆調(diào)研的上市公司中，中際旭創(chuàng)、天孚通信、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、邁威生物-U、步科股份等股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻倍，也有廣聯(lián)達(dá)、裕太微-U、怡合達(dá)和宏微科技等上市公司股價(jià)出現(xiàn)腰斬。