證券時(shí)報(bào)記者吳琦

近日，公募費(fèi)率改革推出的首批20只浮動(dòng)費(fèi)率基金全部正式成立，意味著公募基金第一階段費(fèi)率改革工作順利完成。

在市場(chǎng)持續(xù)震蕩，權(quán)益基金發(fā)行遇冷的特殊時(shí)期，20只浮動(dòng)費(fèi)率基金合計(jì)發(fā)行募集76億元，取得不俗成績(jī)。此次20只浮動(dòng)費(fèi)率基金分別與基金業(yè)績(jī)、持有期和管理規(guī)模進(jìn)行掛鉤，在運(yùn)作模式進(jìn)行了創(chuàng)新，積極回應(yīng)了投資者關(guān)切的問(wèn)題。

　　首批浮動(dòng)費(fèi)率基金募集76億元

近日，華安遠(yuǎn)見(jiàn)慧選混合基金、銀華惠享三年定期開(kāi)放混合基金宣布基金合同正式生效，費(fèi)率改革后首批20只浮動(dòng)費(fèi)率基金至此已經(jīng)全部成立。

從今年9月28日富國(guó)遠(yuǎn)見(jiàn)精選三年定期混合基金開(kāi)閘銷售起至12月5日，20只浮動(dòng)費(fèi)率基金在68天的時(shí)間內(nèi)扎堆發(fā)行成立，可謂神速。

從基金發(fā)行情況來(lái)看，首批浮動(dòng)費(fèi)率基金發(fā)行取得不俗成績(jī)，合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到76.39億元。不過(guò)，各基金受歡迎程度不一，其中交銀施羅德瑞元三年定期開(kāi)放混合基金、景順長(zhǎng)城價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合基金發(fā)行規(guī)模分別達(dá)到16.68億元和13.01億元，同時(shí)也是今年為數(shù)不多規(guī)模超10億元的主動(dòng)權(quán)益基金，另有3只發(fā)起式基金首發(fā)規(guī)模不足5000萬(wàn)元。

17家基金公司參與了此次費(fèi)率改革基金的發(fā)行，多數(shù)為長(zhǎng)期權(quán)益基金業(yè)績(jī)較好的公司，以及投研實(shí)力較為雄厚的大型基金公司。

基金公司對(duì)于旗下浮動(dòng)費(fèi)率基金發(fā)行較為重視，通過(guò)為其配置知名基金經(jīng)理和采取自購(gòu)措施為投資者提供信心。如大成基金劉旭、交銀施羅德基金楊金金、景順長(zhǎng)城基金鮑無(wú)可和華夏基金王君正紛紛出場(chǎng)，擔(dān)任今年首批浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的基金經(jīng)理。基金公司還紛紛自購(gòu)旗下浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，如交銀施羅德基金運(yùn)用2億元資金自購(gòu)，易方達(dá)基金運(yùn)用固有資金5000萬(wàn)元自購(gòu)，興證全球基金運(yùn)用固有資金5000萬(wàn)元自購(gòu)。此外，景順長(zhǎng)城基金、工銀瑞信基金等均自購(gòu)了旗下浮動(dòng)費(fèi)率基金。

　　回應(yīng)投資者關(guān)切讓利投資者

值得注意的是，浮動(dòng)費(fèi)率基金在運(yùn)作模式上進(jìn)行的創(chuàng)新特征與基金投資者的關(guān)切息息相關(guān)。

近年來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，拖累了基金業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)，不少問(wèn)題隨之暴露出來(lái)，如績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)因規(guī)模增加遭遇挑戰(zhàn)，基金投資者長(zhǎng)期持有后遭遇業(yè)績(jī)過(guò)山車，業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)不佳而基金管理費(fèi)卻分文不少等導(dǎo)致基金投資者不滿情緒累積。

2023年7月初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，詳細(xì)部署了基金降費(fèi)改革的階段和相關(guān)舉措，擬在兩年內(nèi)采取15項(xiàng)舉措全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率水平。降費(fèi)和讓利無(wú)疑是費(fèi)率改革的主要著力點(diǎn)。

隨后，頭部基金公司率先發(fā)布費(fèi)率調(diào)降措施，基金費(fèi)率改革第一階段工作正式開(kāi)啟。除了穩(wěn)步有序調(diào)降存量主動(dòng)權(quán)益類公募基金費(fèi)率外，穩(wěn)慎推出首批浮動(dòng)費(fèi)率試點(diǎn)產(chǎn)品亦是此次費(fèi)率改革的重要措施。

“通過(guò)探索試點(diǎn)浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，將有助于基金公司與持有人利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，這種機(jī)制將鼓勵(lì)管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，有利于提升投資者獲得感。”業(yè)內(nèi)人士指出。

此次20只浮動(dòng)費(fèi)率基金分別與基金業(yè)績(jī)、持有期和管理規(guī)模進(jìn)行掛鉤，在運(yùn)作模式進(jìn)行了創(chuàng)新，也積極回應(yīng)了投資者關(guān)切。

如與持有期掛鉤的基金根據(jù)持有時(shí)間調(diào)整管理費(fèi)率，持有時(shí)間越長(zhǎng)，適用的管理費(fèi)率越低；與規(guī)模掛鉤的基金則根據(jù)基金管理規(guī)模來(lái)調(diào)整管理費(fèi)率，這類基金管理規(guī)模越大，適用的管理費(fèi)率往往越低；與基金業(yè)績(jī)掛鉤的基金則根據(jù)基金業(yè)績(jī)來(lái)調(diào)整管理費(fèi)率，如若基金業(yè)績(jī)不佳，管理費(fèi)率將保持較低水平。

　　強(qiáng)化制度約束改革漸次展開(kāi)

有投資者認(rèn)為，“降費(fèi)總比虧錢(qián)不降費(fèi)好”。更多投資者則表達(dá)對(duì)基金虧損的不滿。雖然市場(chǎng)有不同聲音認(rèn)為，基金費(fèi)率改革對(duì)于個(gè)人投資者意義不大，但不可否認(rèn)的是，公募基金第一階段的費(fèi)率改革每年為投資者節(jié)約費(fèi)用支出合計(jì)超百億元，與此同時(shí)，不同費(fèi)率結(jié)構(gòu)的基金產(chǎn)品也為投資者提供更多選擇。

多家基金公司和行業(yè)人士對(duì)基金費(fèi)率改革方案予以高度評(píng)價(jià)，認(rèn)為該項(xiàng)改革有利于提升投資者獲得感，推動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)基金業(yè)乃至資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

值得注意的是，為了確保這一費(fèi)率改革能夠有效執(zhí)行，證監(jiān)會(huì)還計(jì)劃強(qiáng)化內(nèi)部制度約束和外部監(jiān)督制約，確保各項(xiàng)舉措得以有效實(shí)施。而此前基金投資者關(guān)切的問(wèn)題更多是以監(jiān)管問(wèn)詢的形式進(jìn)行制約，如部分公募基金產(chǎn)品采取的限購(gòu)措施多來(lái)自于外部干預(yù)，通過(guò)強(qiáng)化機(jī)制設(shè)計(jì)、制度約束，有效推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

公募基金費(fèi)率整體出現(xiàn)下調(diào)以及浮動(dòng)費(fèi)率基金陸續(xù)宣告成立，意味著公募基金第一階段費(fèi)率改革工作已經(jīng)順利完成。費(fèi)率改革工作中的交易傭金、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等費(fèi)率的改革將漸次展開(kāi)，涉及領(lǐng)域包括基金公司、券商、銀行、第三方銷售機(jī)構(gòu)、買(mǎi)方投顧等。