近日，隨著非上市財險公司償付能力報告陸續披露，備受保險業關注的財險公司盈利情況隨之出爐。據《證券日報》記者不完全統計，截至2月7日，有75家非上市財險公司披露2023年相關數據。其中，有50家公司盈利，合計盈利90.6億元；25家公司虧損，合計虧損43.8億元。

整體來看，非上市財險公司盈利能力依然呈現較強的馬太效應，頭部公司盈利占比高，這說明中小財險公司盈利能力依然堪憂。盈利最高的前三家公司凈利潤合計為37.12億元。

對這一現狀，多位受訪專家認為，中小財險公司在公司戰略上要切入細分賽道，加強產品創新，打造品牌優勢，實現差異化發展。

超六成財險公司盈利

行業馬太效應明顯

2023年，與壽險公司大面積虧損（納入統計的60家非上市險企中，僅有25家盈利）不同的是，財險公司中盈利的占多數。2023年，納入統計的75家非上市財險公司中，有50家盈利，數量占比為66.7%。

其中，凈利潤暫排在首位的為國壽財險，去年凈利潤為13.86億元；排名第二、第三的分別為鼎和財險、英大財險，分別實現凈利潤12.24億元、11.02億元。這三家險企凈利潤合計為37.12億元。

從股東背景來看，除國壽財險為中國人壽保險（集團）公司實際控制外，鼎和財險、英大財險均背靠“電網系”股東。鼎和財險的最大股東為中國南方電網有限責任公司，持股比例為13%，此外廣東電網、廣西電網、云南電網、貴州電網、海南電網持股比例均為9.1%。英大財險的最大股東為國網英大國際控股集團有限公司，持股比例為20%。這兩家財險公司的綜合成本率也相對較低，鼎和財險的綜合成本率為83.77%，英大財險的綜合成本率為91.37%。

整體來看，頭部財險公司整體盈利能力較強，行業馬太效應特征較為明顯。除上述三家險企凈利潤占比較高之外，凈利潤排名前十的財險公司凈利潤合計為65.08億元，占所有盈利非上市財險公司凈利潤的71.8%。

就行業盈利能力分化的原因，前不久發布的《中國保險業風險評估報告2023》提出：“近年來，車險行業整體性承保盈利，主要受外部因素影響，但保費集中度持續提升，中小公司市場份額縮小，利潤持續集中于頭部公司，多數中小公司經營虧損?！?/p>

東北證券非銀金融首席分析師鄭君怡對《證券日報》記者表示，相較于老牌保險公司，中小險企或新成立的保險公司很難在一些重點業務如人身險、車險上面打出競爭優勢。在激烈的競爭下，中小險企可以選擇細化切入賽道，如針對某一特定領域，加大創新力度，打造屬于自身的獨特品牌優勢，后續再進軍傳統業務和同質化嚴重的業務。

48家財險公司

綜合成本率超100%

通常而言，財險公司的利潤來源于承保盈利和投資盈利。在承保端，綜合成本率是最關鍵的指標之一。綜合成本率包括綜合賠付率和綜合費用率，綜合成本率越低說明財險公司盈利能力越強。當綜合成本率為100%時，即代表收支相等，無承保盈利，亦無承保虧損。

整體看，已披露綜合成本率的74家財險公司中，有48家財險公司的綜合成本率超過了100%，也就是說，這48家財險公司2023年承保端出現了虧損，最終實現盈利則需要投資端反哺承保端。

去年財險行業大面積承保虧損，或與行業綜合賠付率有所抬升有關。根據國家金融監督管理總局披露的數據，2023年，財險行業原保險保費收入同比增長6.73%，賠付支出增長17.8%。這意味著，賠付支出增速已較行業保費收入增速有超10個百分點的差別。

首都經貿大學保險系原副主任、農村保險研究所副所長李文中在接受《證券日報》記者采訪時表示，賠付支出增速高于原保費收入增速將會給保險公司帶來現金流壓力，制約保險公司的資產業務，最終影響保險公司的當期利潤。

李文中進一步表示，對于賠付支出大幅增長的保險公司來說，首先，要做好流動性風險評估與測試，適度提高資產的流動性以保障流動性安全；其次，要加強理賠管理，在應賠盡賠的基礎上防范和打擊保險欺詐；最后，要努力做好保險銷售，增加保費來源。