上周黃金先跌后漲,震蕩走強(qiáng)。國內(nèi)AU9999黃金收于479.1元/克（周環(huán)比-0.17%），倫敦現(xiàn)貨黃金收于2048.6美元/盎司（周環(huán)比0.16%）。美債利率小幅回落9bp，十年期名義利率和實(shí)際利率分別收于3.96%和1.69%，短期維持震蕩。

上周美國CPI通脹小幅超預(yù)期，黃金經(jīng)受考驗(yàn)。美國12月CPI同比3.4%，預(yù)期3.2%，高于預(yù)期；核心CPI同比3.9%，預(yù)期3.8%，高于預(yù)期。分項(xiàng)中，能源價(jià)格環(huán)比上行較多，核心服務(wù)整體維持下行趨勢。雖然通脹有所上行，但是核心的服務(wù)分項(xiàng)降溫，支撐了市場的樂觀情緒，黃金走勢企穩(wěn)。

周末的地緣事件加劇了風(fēng)險(xiǎn)不確定性。據(jù)央視新聞報(bào)道，也門當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日凌晨，胡塞武裝控制多地遭美軍空襲，首都薩那、荷臺(tái)達(dá)市內(nèi)可以聽見爆炸聲。受此消息影響，金油共振。黃金期貨走強(qiáng)，日內(nèi)漲幅超1%。國際原油期貨當(dāng)日止跌回漲，日內(nèi)漲幅超2%。

展望后市，在降息周期疊加全球不確定性的環(huán)境下，華安基金指數(shù)與量化投資部表示，對于2024年上半年黃金維持樂觀。一是2024年美聯(lián)儲(chǔ)或進(jìn)入降息大周期，當(dāng)前加息周期結(jié)束，行情已經(jīng)有所啟動(dòng)。二是全球央行購金延續(xù)，中國央行連續(xù)14個(gè)月購金，支撐了黃金需求的邊際定價(jià)。三是地緣風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，紅海事件是巴以沖突的延續(xù)。

未來一周重點(diǎn)關(guān)注的信號：（1）美國零售銷售數(shù)據(jù)；（2）美國消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)。

人民幣計(jì)價(jià)黃金與國際金價(jià)走勢比較：

來源：Blooomberg，華安基金

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