2024年前兩個月，權益市場經歷了劇烈的震蕩，走出深V反彈，市面上有不少固收+產品也明顯“回血”，重拾信心。

站在當前時點，對于投資者布局后市的資產配置，天弘安康頤睿基金經理賀劍認為，固收+回到了一個值得配置的水位，或將為投資者提供較好把握市場向上行情的機會。

　　固收+：進可攻退可守的“平衡大師”，性價比長期表現好

“固收+”近些年已經逐漸崛起，被許多投資者看作是家庭理財的“壓艙石”。與固收產品全部投資于存款和債券等低風險低收益債權類資產不同，固收+是在此基礎上，增配風險較高但收益也更高的權益類產品，比如股票、打新、可轉債等等。不過，由于固收+產品里，一般需要有不低于80%的資產投資于確定性相對較高的債權類資產，所以相比純權益類資產來說，產品的風險程度仍然是相對可控的，也能在固收的基礎上，彈性更大些。

由此來看，固收+的優勢在于，能捕捉股債多元投資機會，是理財產品的優質替代。而從歷史上來說，這些優勢也扎扎實實體現在了它的業績表現上。

盡管2022年初以來，由于權益市場的低迷，有一部分固收+產品收益表現弱于純債產品，但我們拉長時間來看，通過大類資產配置，固收+產品可以較好的抵抗市場波動，穿越周期。

過去十年，主要代表市場固收+產品表現的二級債基和混合偏債型基金指數，均創造了大幅超越上證指數的收益，而且是在更低波動的基礎上實現的，體現出了非常明顯的性價比。

資料來源：iFinD、天弘基金。統計區間2014.1.1~2023.12.31，指數過往業績不代表產品業績，不預示未來。

資料來源：iFinD、天弘基金。統計區間2014.1.1~2023.12.31，指數過往業績不代表產品業績，不預示未來。

盈虧同源，風險與收益總是相伴而行，固收+產品無疑將二者平衡得比較好，投資者根據自己的風險偏好進行配置并長期持有，有望持續收獲投資果實。

　　2024年，固收+或將再次站在相對有利位置

2月6日至今，權益市場各主要指數走出了一個月的反彈行情，固收+的“+”部分，也顯現出了較固收產品更明顯的優勢。

我們展望2024年，經過前期基本面數據走差、風險釋放、悲觀情緒的極致演繹后，權益市場雖有回暖，但上證指數、創業板指、滬深300、中證500仍然位置較低，分別處于近十年33.66%、1.86%、21.14%、19.08%的分位點（數據截至2024.3.1，數據來源：wind）。天弘安康頤睿基金經理賀劍認為，“站在目前時點，我們認為市場還是會有波動，但經歷了2022-2023年持續下跌和2024年初的巨幅波動后，不管從庫存周期還是監管周期看，向上的可能性遠大于向下的可能性。”

從這個維度來說，固收+的優勢或將再次顯現。賀劍認為，“從競品(純債、理財)的風險收益特征來看，固收+再次站在相對有利位置，有較大概率跑贏競品。”

由天弘基金經理姜曉麗、賀劍管理的天弘安康頤睿一年持有混合（A：017421；C：017422）是于2023年年初成立的產品，這期間與權益市場低迷“撞了個滿懷”，不過，一年期到，該產品穩住正收益，其-2.89%的最大回撤及前10%的同類排名（注1），均體現了該產品運作比較平穩，在應對歷次沖擊中，各類資產搭配已經比較順滑。

天弘“固收+”團隊始終秉承穿越牛熊的投資管理理念，力爭在嚴控風險前提下實現持續穩定增值，推出的“安康”產品系列以善于識別市場風險、善于把握債市交易機會以及善于捕捉行業輪動機會為優勢，創造了久經考驗的歷史業績。作為天弘基金“安康”系列的又一力作，天弘安康頤睿一年持有混合的定位是：攻守兼備、絕對收益基礎上創造超額收益為目標的偏債混合基金，管理該產品的基金經理姜曉麗、賀劍，前者既是宏觀派，又是實戰派，歷史管理產品七奪金牛獎（注2），得到市場廣泛認可；后者有著扎實的債券投資基礎，對債券研究、交易、投資、業績評估和風險管理的全流程有較深理解，擅長信用債、轉債等投資，風格穩健，共同“護航”天弘安康頤睿。

展望后市，隨著市場回溫，天弘安康頤睿一年持有混合（A：017421；C：017422）收益能力有望進一步凸顯，力爭幫助投資者實現穩中求進。感興趣的投資者，可在支付寶、天弘基金APP、招商銀行等平臺搜索布局。

注1：數據截至2024.2.28，回撤數據來源于iFinD，基金排名來源于銀河同類排名，“同類”指全市場偏債混合型基金。

注2：2016.5天弘永利債券榮獲2015年度金基金債券基金獎（1年期），頒獎單位上海證券報；

2020.3天弘永利債券榮獲五年期開放式債券型持續優勝金牛基金，頒獎單位中國證券報；

2021.9天弘永利債券榮獲五年期開放式債券型持續優勝金牛基金，頒獎單位中國證券報；

2022.9天弘永利債券榮獲七年期開放式債券型持續優勝金牛基金，頒獎單位中國證券報；

2023.12天弘永利債券榮獲五年期開放式債券型持續優勝金牛基金，頒獎單位中國證券報

2014，天弘安康頤養榮獲一年期開放式混合型金牛基金，頒獎單位中國證券報；

2018，天弘安康頤養榮獲五年期開放式混合型持續優勝金牛基金，頒獎單位中國證券報。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。