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來源：北京商報

證監會主席吳清表態，將推動有條件的公司一年多次分紅，特別是鼓勵春節前分紅。監管已經把上市公司分紅提到新的高度，對于績優股而言，穩定分紅是最基礎的指標，只有業績穩定但不穩定分紅，那也不屬于績優股。久而久之，會有越來越多的上市公司選擇穩定分紅，投資者的獲得感將越來越強。

上市公司通過現金分紅回報投資者，這是證券市場設立的初衷，投資者買入股票的最終目的也是為了獲得上市公司的現金分紅，所以好公司要分紅這個事情，實為天經地義。

但是分紅分得好不好也是一門學問，分紅不能一次爽，要次次分紅次次爽。所以，最好的分紅方式就是長期穩定且有一定增長的現金分紅方式，投資者可以參考一下AH股兩地上市的大型銀行股的現金分紅方式，就是最標準的長期穩定增長式現金分紅，今年2毛，明年2毛2分，后年2毛5分……

有一些分紅方式就不夠科學。比如，有些業績也很好的公司，高興了就一下子分掉當年的全部利潤，甚至還要以特別分紅的形式分掉以往的大部分利潤，這種超比例的現金分紅只是讓投資者短暫爽了一把，更多地成為了股價投機炒作的題材。但是到了來年，這種分紅很難持續，也就出現了一次性的脈沖行情，這對于長期價值投資者來說并不友好，之所以上市公司會采取這種竭澤而漁的分紅方式，不排除是大股東有巨大的現金需求，于是引發了上市公司巨額分紅。類似這樣的上市公司肯定算不上績優股。

除了不倡導一次性的巨額分紅外，庫存的未分配利潤如何使用也有講究。一般來說，如果某家上市公司一下子獲得了巨大的現金流入，而且都是可分配的利潤，例如高價賣出了一個子公司。如果一次性把利潤全部分掉，并不是最優的選項。相比之下，最佳的方案就是用這些意外的利潤回購股份并注銷，這樣既沒有讓投資者對現金分紅的提升有預期，同時也能刺激股價上漲，還能提高持股股東的持股含金量，可謂一舉多得。

實際上，A股中績優的上市公司很多，但真正能被認可為是績優股的卻并不多，其中穩定的分紅就是最重要的決定因素。如果一家上市公司只有穩定增長的業績，卻缺乏穩定的現金分紅，那么這樣的上市公司投資價值會大打折扣，最起碼長期價值投資者會避而遠之。

另外，上市公司盡可能人性化地現金分紅，也會極大提升績優股的投資價值。就像證監會剛剛表態的鼓勵春節前分紅，就是能夠讓上市公司額外加分的選項，畢竟春節期間股民的現金需求量會加大，給晚輩壓歲錢、外出旅游等，如果此時上市公司來一次現金分紅，格外有喜氣。

北京商報評論員周科竟