央行連續15個月出手，較為罕見！

2月7日，國家外匯管理局發布的數據顯示，截至2024年1月末，中國央行的黃金儲備規模報7219萬盎司，環比增加32萬盎司。值得一提的是，這已經是連續第十五個月增加，累計增持規模達955萬盎司（約271噸）。以國際現貨黃金的最新價格（2034美元/盎司）計算，累計增持金額達194億美元（約合人民幣1400億元）。

分析人士指出，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然較低，黃金儲備總量與中國經濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產多元化等方面的要求，未來中國央行繼續增持黃金是大概率事件。

黃金價格方面，在旺盛的投資需求下，金價一路上漲，2023年平均金價達到1940.54美元/盎司，創歷史新高。展望后市，瑞銀集團的最新報告預測稱，2024年黃金價格將達到2200美元/盎司，白銀也或將會有“搶眼”表現。

央行爆買1400億元

2月7日，國家外匯管理局發布的數據顯示，截至2024年1月末，我國外匯儲備規模為32193億美元，較2023年12月末下降187億美元。

數據顯示，截至2024年1月末，中國央行的黃金儲備規模報7219萬盎司，環比增加32萬盎司，已經連續第十五個月上升。

國家外匯管理局表示，2024年1月，受主要經濟體貨幣政策預期、宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格漲跌互現。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。我國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，2024年1月，美元指數上漲，全球金融資產價格漲跌互現。貨幣方面，美元匯率指數（DXY）上漲1.9%至103.3，非美元貨幣總體貶值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數下跌0.2%；標普500股票指數上漲1.6%。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規模下降。

溫彬表示，今年開年以來，我國經濟運行總體平穩，景氣度有所回升。生產穩中向好，假日消費旺盛，出口邊際轉暖，有利于國際收支平衡和外匯市場平穩運行，為外匯儲備規模保持基本穩定奠定基礎。

值得一提的是，中國央行連續十五個月增持黃金的動作，較為罕見，引發市場關注。

復盤2022年11月以來的數據，中國央行的黃金儲備已連續第十五個月增長，累計增持規模達955萬盎司（約271噸）。以國際現貨黃金的最新價格（2034美元/盎司）計算，累計增持金額達194億美元（約合人民幣1400億元）。

匯管研究院副院長趙慶明表示，央行繼續增持黃金，主要是因為我國的黃金儲備的絕對量與相對量都比較低，增加黃金儲備也有利于促進人民幣國際化。

業內專家還指出，中國央行連續15個月增加黃金儲備，有利于提升官方儲備穩定性，增強外圍風險抵御能力。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，美國等經濟體公共債務風險持續上升，央行合理加大黃金儲備有助于分散風險，增強官方儲備資產穩定性，增強金融體系發展韌性。從趨勢看，各國外匯儲備資產多元化趨勢進程有所加快，以降低對單一貨幣及資產的過度依賴。

值得一提的是，2023年全年，中國央行凈購金量為225噸，居各國之首，超過全球央行總新增數量的20%。

據世界黃金協會2月公布的最新數據，截至去年12月末，我國黃金儲備在官方儲備的占比僅有4.3%，遠低于全球14%左右的平均水平。美國、德國、意大利等同期黃金儲備占比均超65%。

分析人士指出，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然較低，黃金儲備總量與中國經濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產多元化等方面的要求，未來中國央行繼續增持黃金是大概率事件。

黃金價格一路飆漲

旺盛的投資需求下，黃金價格一路上漲。2023年平均金價達到1940.54美元/盎司，較2022年高出8%，創歷史新高。2024年開年以來，金價持續震蕩上揚。截至發稿，倫敦金現報2032美元/盎司，下跌0.2%，站穩2000美元/盎司關口。

據瑞銀集團的最新報告預測，2024年黃金價格將達到2200美元/盎司，白銀也會有“搶眼”表現。

瑞銀稱，在美聯儲降息的預期之下，預計黃金和白銀價格將在2024年繼續攀升。

瑞銀貴金屬戰略師喬妮·特韋斯說：“我們預計，美聯儲放松貨幣政策將推高黃金價格。同樣，這也會導致美元貶值。”她預計到今年年底，金價將達到每盎司2200美元。金價往往與利率呈現反向關系。隨著利率下降，與債券等投資相比，黃金變得更具吸引力。從另一個角度看，利率下降導致美元貶值，使黃金對國際買家來說更便宜，從而推高了需求。

盡管美聯儲降息的時間和幅度仍存在很大的不確定性，但瑞銀仍維持對美聯儲放松政策的預期。自去年10月7日巴以沖突爆發以來，黃金作為避險資產的吸引力增加，導致金價在上月創出每盎司2100美元的歷史新高。

特韋斯說：“我們的確認為，隨著宏觀不確定性和地緣政治風險上升，投資者將開始增加黃金配置。”關于白銀的前景，特韋斯說：“在美聯儲放松貨幣政策的情況下，我們認為白銀會有很好的表現。它的表現可能超過黃金。”

國盛證券也認為，短期黃金價格中樞保持向上彈性，市場仍在等待美聯儲有更加確定的貨幣政策轉向信號或指引。