隨著美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻“放鷹”、美股“泡沫論”再度轟炸市場(chǎng)，華爾街許多大佬都紛紛表示不看好今年的降息趨勢(shì)及股市前景。

不過(guò)，凱投宏觀（CapitalEconomics）似乎并不認(rèn)可。該知名研究公司的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)股市的反彈不會(huì)結(jié)束，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將至少持續(xù)飆升至2026年，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度將遠(yuǎn)超預(yù)期。

該公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，到2025年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將飆升至6500點(diǎn)，比目前的水平高出約25%。這可能是目前華爾街機(jī)構(gòu)中最為樂觀的。

這與“悲觀派”的觀點(diǎn)相反。一些市場(chǎng)專家警告說(shuō)，如今在人工智能（AI）熱潮的推動(dòng)下，美股的“狂飆”看起來(lái)像一個(gè)巨大的泡沫且即將破裂，股市即將出現(xiàn)回調(diào)。法國(guó)興業(yè)銀行全球策略師愛德華茲（AlbertEdwards）就稱，美股正反映出歷史性的泡沫，崩盤可能一觸即發(fā)。

雙線資本CEO、“新債王”杰弗里·岡拉克（JeffreyGundlach）則警告稱，AI浪潮下瘋狂的股市讓他想起了互聯(lián)網(wǎng)泡沫，并預(yù)測(cè)未來(lái)將出現(xiàn)頑固的通脹和經(jīng)濟(jì)衰退。

岡拉克稱目前的市場(chǎng)是由“貪婪”驅(qū)動(dòng)的，并表示他只會(huì)投資于一個(gè)等權(quán)重指數(shù)，他“對(duì)擁有‘科技七巨頭’不感興趣”。他說(shuō)，“這感覺很像1999年。納斯達(dá)克指數(shù)在1999年第四季度飆升了80%，但12個(gè)月后卻較峰值下跌了85%。”

但凱投宏觀則指出，美國(guó)股市看起來(lái)并不像前幾個(gè)時(shí)期那樣被高估了。標(biāo)普500指數(shù)的席勒“超額周期性市盈率收益率”（ExcessCAPEYield，簡(jiǎn)稱ECY）——反映股票相對(duì)于債券的估值，仍未達(dá)到1929年和互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的水平，這表明股市可能還會(huì)“大幅上漲”。

“我們預(yù)計(jì)，隨著股市泡沫將繼續(xù)膨脹，未來(lái)幾年‘風(fēng)險(xiǎn)’資產(chǎn)，尤其是股票，將繼續(xù)跑贏‘安全’資產(chǎn)。”該公司在最新報(bào)告中寫道。

降息幅度或超預(yù)期

與此同時(shí)，該公司表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將很快降息，而且降息幅度可能比市場(chǎng)預(yù)期的要大得多。該公司估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在6月首次降息，最終在2025年中期之前降息200個(gè)基點(diǎn)，比市場(chǎng)預(yù)期中的幅度還要大。

“由于經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭良好，他們也有可能在7月份之前按兵不動(dòng)。盡管如此，我們?nèi)灶A(yù)計(jì)降息幅度回比投資者所預(yù)期的大。”報(bào)告稱。

這與美聯(lián)儲(chǔ)官員們近日的表態(tài)也不太一致，本周有多位高官密集放鷹稱，現(xiàn)在還暫時(shí)不考慮降息。美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根周五表示，“目前考慮降息還為時(shí)過(guò)早”；理事鮑曼重申，現(xiàn)在“還不是”降低借貸成本的時(shí)候。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克近來(lái)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，他預(yù)計(jì)今年第四季只會(huì)降息一次。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利則稱，如果通脹停止降溫且經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，可能沒有必要降息。而CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)“6月首降”的概率已大幅降至46.1%。