近日，聯(lián)綱光電申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，深交所對(duì)其實(shí)際控制人持股比例較高的問題提出質(zhì)疑。作為保薦人的中信證券和其他中介機(jī)構(gòu)在回復(fù)中表示，自2021年以來，已有8家通過審查的公司實(shí)控人持股比例在90%到100%之間。然而，這一回應(yīng)卻被部分自媒體貼上了"硬剛""怒懟""逼宮"的標(biāo)簽，輿論迅速發(fā)酵，演變成了中信證券"硬剛"監(jiān)管機(jī)構(gòu)的負(fù)面新聞。

實(shí)控人高比例持股并不違規(guī)

實(shí)際上，在我國現(xiàn)行的證券法律及相關(guān)規(guī)章下，實(shí)控人持股比例高并不違反任何法律規(guī)則，甚至很難說違反某種法律原則。相反，實(shí)控人及其家族成員持股比例高，往往說明企業(yè)創(chuàng)業(yè)歷史較為簡(jiǎn)單，發(fā)展速度較快，很快就達(dá)到了申請(qǐng)上市的條件。同時(shí)，實(shí)控人持股比例高也意味著企業(yè)控制權(quán)的高度穩(wěn)定，這對(duì)于一家上市公司來說未嘗不是一件好事。我國現(xiàn)在的證券法律規(guī)則，對(duì)實(shí)控人施加了嚴(yán)格的義務(wù)和責(zé)任，高比例持股的實(shí)控人更加不敢違規(guī)，否則將承擔(dān)巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)損失。

正面互動(dòng)有利于提升監(jiān)管專業(yè)度

作為資本市場(chǎng)的監(jiān)管者，中國證監(jiān)會(huì)具有較高的專業(yè)度、透明度和新聞度，其在監(jiān)管執(zhí)法的流程信息公開上優(yōu)于國內(nèi)大多數(shù)部委。監(jiān)管者和被監(jiān)管者基于事實(shí)、基于法律的對(duì)話、探討乃至博弈，是法治社會(huì)中應(yīng)有的常態(tài)，也是監(jiān)管專業(yè)度得以不斷提升的重要基石。

注冊(cè)制時(shí)代更需要信息披露

我國已經(jīng)進(jìn)入證券發(fā)行全面推行注冊(cè)制改革的新階段，信息的雙向互動(dòng)對(duì)市場(chǎng)尤為重要。注冊(cè)制最大的特點(diǎn)在于，發(fā)行家數(shù)會(huì)大幅增加，企業(yè)質(zhì)量和風(fēng)格將更加參差不齊，這意味著投資者將面臨更多的選擇。與此同時(shí)，投資者的判斷也將更多地依賴于信息披露的質(zhì)量，而非監(jiān)管審核部門的篩選把關(guān)，投資者也需要學(xué)會(huì)根據(jù)充分、準(zhǔn)確的信息來獨(dú)立做出自己的投資決策。