編者按：即將過去的2023年，我國經濟恢復向好趨勢明顯。其中，銀行業主動擔當作為，進一步加大服務實體經濟力度，在切實降低市場主體融資成本的同時，高質量服務實體經濟發展。本報特摘取當好服務實體經濟主力軍、房企融資、存量房貸利率調整、中小銀行改革化險、凈息差“筑底”、中央匯金公司增持、上市銀行股息率走高、資本新規等八個關鍵詞來回顧這不平凡的一年。

本報記者楊潔彭妍熊悅蘇向杲李冰

當好服務實體經濟主力軍

實業興則金融興。黨的二十大報告強調，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上。今年以來，銀行業把支持實體經濟高質量發展擺放到更加突出的位置，在金融監管部門的引導下切實增加有效金融供給，提升金融服務實體經濟的深度、廣度和溫度，彰顯金融擔當。

今年以來，小微企業貸款繼續保持增量擴面態勢，銀行業在支持小微企業恢復發展方面取得了積極成效。國家金融監督管理總局發布數據顯示，截至2023年9月末，全國小微企業貸款余額69.2萬億元，其中普惠型小微企業貸款余額28.4萬億元，較年初增加4.8萬億元，今年前三季度貸款增量已超過去年全年增量。10月份，國務院發布《關于推進普惠金融高質量發展的實施意見》，為構建高水平普惠金融體系，進一步推進普惠金融高質量發展指明了方向。

銀行業信貸投放保持合理充裕的同時，服務方式持續優化。截至三季度末，企業類中長期貸款同比增長17%，企業類信用貸款同比增長21.8%，循環貸款余額同比增長24.3%。

一段時間以來，民營經濟發展環境發生了一些變化，不少民營企業遇到了一些困難和問題，民營經濟發展信心受到了一定的影響。為此，年內一攬子促進民營經濟發展的政策出臺，以銀行業為代表的金融機構充分發揮自身職能，結合自身優勢推出多項盤活民營經濟的舉措，助推民營經濟量質提升。今年前三季度，民營企業貸款新增6.7萬億元，同比多增6836億元。截至三季度末，民營企業貸款平均利率同比下降0.32個百分點。

10月底中央金融工作會議召開后，國有六大行紛紛召開會議，就如何“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”“當好服務實體經濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石”進行部署，成為接下來銀行業支持實體經濟的重點工作。

央行發布數據顯示，今年前11個月，人民幣貸款增加21.58萬億元，同比多增1.55萬億元。初步統計，2023年11月末社會融資規模存量為376.39萬億元，同比增長9.4%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額為234.37萬億元，同比增長10.7%。

整體來看，當前銀行業在切實降低市場主體融資成本的同時，持續加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節，以及小微企業、綠色發展、科技創新等的支持力度，切實當好服務實體經濟的主力軍，為經濟持續回升向好營造了良好的金融環境。

滿足房企合理融資需求

“金融、地產不分家”，兩者相互依存，共同推動著經濟發展。

自2022年11月份以來，為推動房地產市場健康發展，一系列金融支持政策持續優化，包括“金融16條”“三支箭”政策組合等，對保持房地產融資合理適度、推動化解房地產企業風險發揮了積極作用，房地產行業進入復蘇期。

不過，整體來看，房地產行業復蘇較為緩慢，部分房企在融資方面仍存困難。綜合考慮當前房地產市場形勢，為引導金融機構繼續對房地產企業存量融資展期，加大保交樓金融支持，今年7月10日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發布《關于延長金融支持房地產市場平穩健康發展有關政策期限的通知》，明確“金融16條”有關政策有適用期限的，將適用期限統一延長至2024年12月31日。

中央金融工作會議提出“促進金融與房地產良性循環”后，11月17日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會聯合召開金融機構座談會強調，各金融機構要深入貫徹落實中央金融工作會議部署，堅持“兩個毫不動搖”，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，對正常經營的房地產企業不惜貸、抽貸、斷貸。11月27日，中國人民銀行等八部門聯合印發《關于強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》，提出支持民營經濟的25條具體舉措。其中提到，“保持信貸、債券等重點融資渠道穩定，合理滿足民營房地產企業金融需求”。

一時之間，加快房地產金融供給側改革成為政策重點，銀行業第一時間積極響應落實，國有六大行，以及中信銀行、光大銀行、浙商銀行、廣發銀行等多家股份制銀行紛紛與房地產企業開展深入交流，其聯系交流的房地產企業涵蓋各類市場主體，既包括全國性房地產企業，也包括區域性房地產企業，既包括國有企業，也包括民營企業及混合所有制企業。雙方通過溝通協作，共商新形勢下房地產行業銀企合作新思路。

相關數據顯示，11月份以來工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等主要銀行向非國有房企投放房地產開發貸款300多億元，并為房企提供多元化金融支持，積極推進民營房企項目開發貸款授信審批等工作。

銀行業加大對房地產企業特別是民營房企的融資支持力度，有利于改善房地產企業融資環境，進而改善行業預期和市場信心，促進行業加快向正常化回歸。在大中型銀行的帶動和示范效應下，業內預計后續還將會有更多銀行關注房企訴求，切實解決房企融資困難，今年年底或2024年年初，銀行或將有效增加對房企的信貸投放，四季度末房企開發貸余額同比增速有望持續改善。

存量房貸利率下調

今年以來，關于存量房貸利率調降的話題曾一度登上熱搜。貸款市場報價利率（LPR）下調引發一波提前還貸潮，也引發購房群體對下調存量房貸利率的呼聲。

“千呼萬喚”的存量房貸利率下調政策終于落實到了操作層面。今年8月底，央行與國家金融監督管理總局聯合發布通知，明確降低存量首套住房商業性個人住房貸款利率。9月25日，商業銀行正式開啟存量首套房貸利率調整工作。10月25日，“二套轉首套”存量房貸利率開始批量下調。

目前，降低存量房貸利率工作已基本完成，政策利好效應正逐漸顯現。

11月6日，中國人民銀行網站發布專欄文章《持續深化利率市場化改革》稱，降低存量房貸利率工作已基本完成，超過22萬億元存量房貸利率下調，惠及超5000萬戶1.5億人，每年減少借款人利息支出1600億元至1700億元，戶均每年減少3200元。

從影響來看，降低存量房貸利率政策紅利已惠及居民，從居民端來看，下調存量首套房貸利率顯著降低居民還貸壓力，有望促進消費邊際走強。同時，有效緩解提前還貸潮。

存量房貸利率下調釋放利好的同時，給銀行凈息差施加了一定壓力。從銀行端來看，下調存量首套房貸利率將使商業銀行凈息差進一步承壓，但存款掛牌利率再次下調也可對沖部分沖擊。

業內專家認為，房貸利率還有下調空間。當前房地產政策的調控方向是進一步降低居民房貸利率，以提升市場活躍度。

商業銀行凈息差“筑底”

凈息差作為衡量商業銀行盈利能力的關鍵指標之一，備受市場關注。近年來，受利率市場化等因素影響，我國商業銀行凈息差持續收窄，利潤增速有所放緩。

今年以來，為了更好支持實體經濟發展，我國不斷壓降企業融資成本。在此背景下，隨著LPR不斷調降，央行逐步通過引導商業銀行貸款定價行為的方式，推動實體經濟和企業融資成本下移，新發貸款加權平均利率降至歷史低位。

國家金融監督管理總局披露數據顯示，今年前三季度，商業銀行累計實現凈利潤1.9萬億元，同比增長1.6%；凈息差為1.73%，較今年一季度、二季度均略降0.01%。

為了緩釋凈息差下行壓力，以應對凈息差收窄之舉，商業銀行普遍存在調降存款利率以降低經營壓力的動力。今年以來，商業銀行存款利率已經歷多次集體下調。不過，盡管經歷了幾輪存款利率下調，銀行仍然面臨凈息差收窄的壓力。

2023年4月10日，市場利率定價自律機制發布《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，對商業銀行ROA（資產回報率）、凈息差、成本收入比等指標均有底線要求。其中，將“凈息差低于1.80%”作為扣分項。

如何保持必要的盈利能力，保證合理的凈息差水平，成為銀行業急需思考和解決的課題，或可從以下兩方面發力。一方面需要繼續深耕挖掘優質信貸資產，同時發展中間業務等，擴大收入來源。另一方面需要拓寬融資來源，可以借助業務創新協同，持續挖掘新儲戶，也可發行一些特定項目金融債，以較低的成本補充負債端資金。

凈息差走勢關乎上市銀行業績增長趨勢。對未來凈息差的預期，有專家預計，短期內凈息差仍有進一步壓縮的可能，但幅度有限。隨著實體經濟不斷修復，凈息差有望重回正增長。

中央匯金公司再度增持

2023年，A股大盤持續調整，銀行板塊估值仍處于歷史底部區間。市場相對疲軟之際，中央匯金投資有限責任公司（下稱“中央匯金公司”）于10月11日斥資約4.77億元增持工行、農行、中行、建行四大國有行股份，并表示擬在未來6個月內以自身名義繼續在二級市場增持上述銀行股份。

中央匯金公司的投資動向具有重要示范效應。10月12日，A股三大股指悉數飄紅，銀行、保險、券商等金融板塊也集體上漲。

歷史上，中央匯金公司多次出手增持銀行股，增持位置均發生在市場階段性底部，并且增持期間銀行股大概率出現上漲。

長期以來，銀行板塊估值與其盈利、分紅水平相背離。此次中央匯金公司出手增持顯示出對四大行長期投資價值的堅定信心，有助于對銀行板塊的估值修復、提高市場信心，進而起到活躍資本市場的作用。

中央匯金公司增持四大國有行后，10月23日再度買入交易型開放式指數基金（ETF），并表示將在未來繼續增持。大盤藍籌型ETF配置價值凸顯的同時，市場支撐作用進一步釋放。

中小銀行改革化險提速

2023年是中小銀行改革化險的大年。年內農信系統改革加快推進、地方性銀行股權結構不斷優化、地方政府發行專項債“輸血”中小銀行、不良資產處置力度逐步加大……多措并舉之下，中小銀行風險出清按下“加速鍵”。

中小銀行的資產規模相對較小，但這類銀行的數量眾多、管理水平參差不齊、不良貸款率居高，是銀行業金融風險防范體系構筑的短板。根據國家金融監督管理總局最新數據，截至今年三季度末，城商行、民營銀行、農商行的不良貸款率均高于1.61%的行業平均水平。

風險防范與化解是貫穿金融業發展的永恒命題，而推動中小銀行改革化險是維護銀行體系穩健性的一塊重要拼圖。今年以來，中小金融機構風險化解依舊是多個重要會議及文件的關鍵詞。中央金融工作會議強調，“要全面加強金融監管，有效防范化解金融風險”“及時處置中小金融機構風險”。

從實踐舉措來看，中小銀行改革步伐正在加快。今年以來，主發起行吸收合并或增持旗下村鎮銀行的案例接連出現。主發起行責任正在進一步強化，村鎮銀行經營治理水平、風險抵御能力得以提升和增強。

同時，中小銀行的股權變更動作頻頻。諸多中小銀行的股權結構正在趨于集中，其中不乏國有背景股東增持。如近期引入戰略投資者后股權結構發生較大變更的重慶三峽銀行，變更后前十大股東中4家重慶市屬國企股東的持股比例進一步提升。

省聯社深化體制機制改革加快推進，今年地方農信系統改革實現新的里程碑——省聯社改革“第四單”順利落地山西。11月8日，山西農商聯合銀行獲批開業，采取的是“上參下”（自上而下控股）模式。此外，甘肅、四川、廣東等地的農信社改革方案也“浮出水面”。

充足的資本是中小銀行抵御風險的重要后盾，中小銀行通過專項債補充資本金加快。今年以來中小銀行專項債券發行規模已超2000億元，遠超去年全年。在內源性資本補充不足的情況下，中小銀行的資本“家底”獲得有效增厚。

當前，中小銀行股權市場交易尚未出現明顯回暖。折價出售、屢次流拍依舊是多數中小銀行所面臨的窘境，而這背后折射出的是市場對中小銀行潛在風險的擔憂仍未消散。

上市銀行股息率繼續走高

上市銀行股息率（文中均指最新靜態股息率）繼續走高，是今年銀行業的一大顯著變化。

《證券日報》記者據東方財富Choice數據梳理顯示，截至2023年12月15日，對2022年利潤實施分紅派息的40家A股上市銀行的股息率平均值為5.51%。而截至2022年12月31日，對2021年利潤實施分紅派息的40家A股上市銀行的股息率平均值為4.88%。由此可見，今年以來A股上市銀行股息率呈現走高的態勢。

具體而言，對2022年利潤實施分紅派息的A股上市銀行中，有17家股息率超6%，其中，興業銀行、南京銀行、成都銀行位列前三，分別達8.3%、7.46%、7.03%。此外，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行這六大國有行股息率悉數超過5%。

尤為引人注意的是，部分在港上市的內地銀行的股息率更高，從對2022年利潤實施分紅派息的上市銀行來看，截至2023年12月15日，港股上市的浙商銀行、重慶銀行、中信銀行、重慶農村商業銀行的股息率均超10%，分別高達12%、11%、10%、10%。

此外，從港股上市的國有大行來看，建設銀行、工商銀行、交通銀行、中國銀行、農業銀行、郵儲銀行的股息率分別高達9.4%、8.9%、8.8%、8.8%、8.4%、7.9%，股息率優勢明顯。

實際上，上市銀行股息率走高一方面與其利潤增速波動較低且分紅比例較高有關，如，工商銀行等國有大行近年來對年度利潤的分紅比例保持在30%左右；另一方面也與不少上市銀行年內股價出現較大幅度下行有關。

上市銀行股息率走高可謂有利有弊。從“利”的層面來看，股息率是衡量上市銀行是否具有投資價值的重要標尺之一，高股息率對銀行股投資者而言是有利的，這也是近年來險資機構等機構高比例配置港股、A股銀行股的重要原因之一。

從“弊”的層面來看，在近年來銀行業利潤增速趨緩、分紅比例變化不大的背景下，股息率走高往往意味著上市銀行股價走低，甚至破凈，這既不利于上市銀行通過二級市場再融資以補充資本，也不利于上市銀行提升服務實體經濟的能力。單從這個角度來看，上市銀行的股息率保持在一個合理水平才是長久之道。

資本新規強化差異化監管

2023年11月1日，國家金融監督管理總局發布《商業銀行資本管理辦法》（以下簡稱《資本辦法》），并自2024年1月1日起正式實施。《資本辦法》的頒布，體現了新的監管導向，并對構建差異化資本監管體系、優化我國銀行體系資本管理能力、提升銀行體系風險計量的精確性和規范性、增強我國銀行體系的監管資本總體穩定具有重大意義。

其中，構建差異化資本監管體系，是《資本辦法》的一大特色。按照銀行規模和業務復雜程度，劃分為三個檔次，匹配不同的資本監管方案。這一舉措使得資本監管與銀行規模和業務復雜程度相匹配，有助于降低中小銀行合規成本。整體來看，《資本辦法》提升了銀行業務端調整的靈活性，差異化監管思想得到進一步落實。

差異化監管在實際操作層面持續“深耕”。年內，央行、國家金融監督管理總局開展了2023年度我國系統重要性銀行評估，認定了20家國內系統重要性銀行，其中國有商業銀行6家、股份制商業銀行9家、城市商業銀行5家，這是我國連續第三年更新發布系統重要性銀行名單。

截至2023年三季度末，我國銀行業金融機構本外幣資產總額409.8萬億元。其中，大型商業銀行本外幣資產總額173.3萬億元，占比42.3%；股份制商業銀行本外幣資產總額69.6萬億元，占比17%。而上述20家系統重要性銀行資產規模合計占到我國銀行業總資產的61%。

可以說，入圍系統重要性銀行名單，從某種意義上是對金融機構市場影響力和重要性的一種確認，但也意味著需要在維護金融穩定中承擔更多的責任，面對更為全面和嚴格的差異化監管。

差異化監管有助于提高監管匹配性，在不降低資本要求、保持銀行業整體穩健的前提下，降低銀行合規成本，引導中小銀行差異化經營，激發中小銀行服務好區域實體經濟。