編者按：即將過去的2023年，我國經(jīng)濟恢復向好趨勢明顯。其中，銀行業(yè)主動擔當作為，進一步加大服務實體經(jīng)濟力度，在切實降低市場主體融資成本的同時，高質(zhì)量服務實體經(jīng)濟發(fā)展。本報特摘取當好服務實體經(jīng)濟主力軍、房企融資、存量房貸利率調(diào)整、中小銀行改革化險、凈息差“筑底”、中央?yún)R金公司增持、上市銀行股息率走高、資本新規(guī)等八個關鍵詞來回顧這不平凡的一年。

本報記者楊潔彭妍熊悅蘇向杲李冰

當好服務實體經(jīng)濟主力軍

實業(yè)興則金融興。黨的二十大報告強調(diào)，堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上。今年以來，銀行業(yè)把支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展擺放到更加突出的位置，在金融監(jiān)管部門的引導下切實增加有效金融供給，提升金融服務實體經(jīng)濟的深度、廣度和溫度，彰顯金融擔當。

今年以來，小微企業(yè)貸款繼續(xù)保持增量擴面態(tài)勢，銀行業(yè)在支持小微企業(yè)恢復發(fā)展方面取得了積極成效。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末，全國小微企業(yè)貸款余額69.2萬億元，其中普惠型小微企業(yè)貸款余額28.4萬億元，較年初增加4.8萬億元，今年前三季度貸款增量已超過去年全年增量。10月份，國務院發(fā)布《關于推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，為構(gòu)建高水平普惠金融體系，進一步推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展指明了方向。

銀行業(yè)信貸投放保持合理充裕的同時，服務方式持續(xù)優(yōu)化。截至三季度末，企業(yè)類中長期貸款同比增長17%，企業(yè)類信用貸款同比增長21.8%，循環(huán)貸款余額同比增長24.3%。

一段時間以來，民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境發(fā)生了一些變化，不少民營企業(yè)遇到了一些困難和問題，民營經(jīng)濟發(fā)展信心受到了一定的影響。為此，年內(nèi)一攬子促進民營經(jīng)濟發(fā)展的政策出臺，以銀行業(yè)為代表的金融機構(gòu)充分發(fā)揮自身職能，結(jié)合自身優(yōu)勢推出多項盤活民營經(jīng)濟的舉措，助推民營經(jīng)濟量質(zhì)提升。今年前三季度，民營企業(yè)貸款新增6.7萬億元，同比多增6836億元。截至三季度末，民營企業(yè)貸款平均利率同比下降0.32個百分點。

10月底中央金融工作會議召開后，國有六大行紛紛召開會議，就如何“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”“當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石”進行部署，成為接下來銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟的重點工作。

央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，人民幣貸款增加21.58萬億元，同比多增1.55萬億元。初步統(tǒng)計，2023年11月末社會融資規(guī)模存量為376.39萬億元，同比增長9.4%。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為234.37萬億元，同比增長10.7%。

整體來看，當前銀行業(yè)在切實降低市場主體融資成本的同時，持續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，以及小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等的支持力度，切實當好服務實體經(jīng)濟的主力軍，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好營造了良好的金融環(huán)境。

滿足房企合理融資需求

“金融、地產(chǎn)不分家”，兩者相互依存，共同推動著經(jīng)濟發(fā)展。

自2022年11月份以來，為推動房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，一系列金融支持政策持續(xù)優(yōu)化，包括“金融16條”“三支箭”政策組合等，對保持房地產(chǎn)融資合理適度、推動化解房地產(chǎn)企業(yè)風險發(fā)揮了積極作用，房地產(chǎn)行業(yè)進入復蘇期。

不過，整體來看，房地產(chǎn)行業(yè)復蘇較為緩慢，部分房企在融資方面仍存困難。綜合考慮當前房地產(chǎn)市場形勢，為引導金融機構(gòu)繼續(xù)對房地產(chǎn)企業(yè)存量融資展期，加大保交樓金融支持，今年7月10日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于延長金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關政策期限的通知》，明確“金融16條”有關政策有適用期限的，將適用期限統(tǒng)一延長至2024年12月31日。

中央金融工作會議提出“促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)”后，11月17日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會強調(diào)，各金融機構(gòu)要深入貫徹落實中央金融工作會議部署，堅持“兩個毫不動搖”，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。11月27日，中國人民銀行等八部門聯(lián)合印發(fā)《關于強化金融支持舉措助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》，提出支持民營經(jīng)濟的25條具體舉措。其中提到，“保持信貸、債券等重點融資渠道穩(wěn)定，合理滿足民營房地產(chǎn)企業(yè)金融需求”。

一時之間，加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革成為政策重點，銀行業(yè)第一時間積極響應落實，國有六大行，以及中信銀行、光大銀行、浙商銀行、廣發(fā)銀行等多家股份制銀行紛紛與房地產(chǎn)企業(yè)開展深入交流，其聯(lián)系交流的房地產(chǎn)企業(yè)涵蓋各類市場主體，既包括全國性房地產(chǎn)企業(yè)，也包括區(qū)域性房地產(chǎn)企業(yè)，既包括國有企業(yè)，也包括民營企業(yè)及混合所有制企業(yè)。雙方通過溝通協(xié)作，共商新形勢下房地產(chǎn)行業(yè)銀企合作新思路。

相關數(shù)據(jù)顯示，11月份以來工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等主要銀行向非國有房企投放房地產(chǎn)開發(fā)貸款300多億元，并為房企提供多元化金融支持，積極推進民營房企項目開發(fā)貸款授信審批等工作。

銀行業(yè)加大對房地產(chǎn)企業(yè)特別是民營房企的融資支持力度，有利于改善房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境，進而改善行業(yè)預期和市場信心，促進行業(yè)加快向正常化回歸。在大中型銀行的帶動和示范效應下，業(yè)內(nèi)預計后續(xù)還將會有更多銀行關注房企訴求，切實解決房企融資困難，今年年底或2024年年初，銀行或?qū)⒂行г黾訉Ψ科蟮男刨J投放，四季度末房企開發(fā)貸余額同比增速有望持續(xù)改善。

存量房貸利率下調(diào)

今年以來，關于存量房貸利率調(diào)降的話題曾一度登上熱搜。貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)引發(fā)一波提前還貸潮，也引發(fā)購房群體對下調(diào)存量房貸利率的呼聲。

“千呼萬喚”的存量房貸利率下調(diào)政策終于落實到了操作層面。今年8月底，央行與國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布通知，明確降低存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率。9月25日，商業(yè)銀行正式開啟存量首套房貸利率調(diào)整工作。10月25日，“二套轉(zhuǎn)首套”存量房貸利率開始批量下調(diào)。

目前，降低存量房貸利率工作已基本完成，政策利好效應正逐漸顯現(xiàn)。

11月6日，中國人民銀行網(wǎng)站發(fā)布專欄文章《持續(xù)深化利率市場化改革》稱，降低存量房貸利率工作已基本完成，超過22萬億元存量房貸利率下調(diào)，惠及超5000萬戶1.5億人，每年減少借款人利息支出1600億元至1700億元，戶均每年減少3200元。

從影響來看，降低存量房貸利率政策紅利已惠及居民，從居民端來看，下調(diào)存量首套房貸利率顯著降低居民還貸壓力，有望促進消費邊際走強。同時，有效緩解提前還貸潮。

存量房貸利率下調(diào)釋放利好的同時，給銀行凈息差施加了一定壓力。從銀行端來看，下調(diào)存量首套房貸利率將使商業(yè)銀行凈息差進一步承壓，但存款掛牌利率再次下調(diào)也可對沖部分沖擊。

業(yè)內(nèi)專家認為，房貸利率還有下調(diào)空間。當前房地產(chǎn)政策的調(diào)控方向是進一步降低居民房貸利率，以提升市場活躍度。

商業(yè)銀行凈息差“筑底”

凈息差作為衡量商業(yè)銀行盈利能力的關鍵指標之一，備受市場關注。近年來，受利率市場化等因素影響，我國商業(yè)銀行凈息差持續(xù)收窄，利潤增速有所放緩。

今年以來，為了更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展，我國不斷壓降企業(yè)融資成本。在此背景下，隨著LPR不斷調(diào)降，央行逐步通過引導商業(yè)銀行貸款定價行為的方式，推動實體經(jīng)濟和企業(yè)融資成本下移，新發(fā)貸款加權(quán)平均利率降至歷史低位。

國家金融監(jiān)督管理總局披露數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.9萬億元，同比增長1.6%；凈息差為1.73%，較今年一季度、二季度均略降0.01%。

為了緩釋凈息差下行壓力，以應對凈息差收窄之舉，商業(yè)銀行普遍存在調(diào)降存款利率以降低經(jīng)營壓力的動力。今年以來，商業(yè)銀行存款利率已經(jīng)歷多次集體下調(diào)。不過，盡管經(jīng)歷了幾輪存款利率下調(diào)，銀行仍然面臨凈息差收窄的壓力。

2023年4月10日，市場利率定價自律機制發(fā)布《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，對商業(yè)銀行ROA（資產(chǎn)回報率）、凈息差、成本收入比等指標均有底線要求。其中，將“凈息差低于1.80%”作為扣分項。

如何保持必要的盈利能力，保證合理的凈息差水平，成為銀行業(yè)急需思考和解決的課題，或可從以下兩方面發(fā)力。一方面需要繼續(xù)深耕挖掘優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，同時發(fā)展中間業(yè)務等，擴大收入來源。另一方面需要拓寬融資來源，可以借助業(yè)務創(chuàng)新協(xié)同，持續(xù)挖掘新儲戶，也可發(fā)行一些特定項目金融債，以較低的成本補充負債端資金。

凈息差走勢關乎上市銀行業(yè)績增長趨勢。對未來凈息差的預期，有專家預計，短期內(nèi)凈息差仍有進一步壓縮的可能，但幅度有限。隨著實體經(jīng)濟不斷修復，凈息差有望重回正增長。

中央?yún)R金公司再度增持

2023年，A股大盤持續(xù)調(diào)整，銀行板塊估值仍處于歷史底部區(qū)間。市場相對疲軟之際，中央?yún)R金投資有限責任公司（下稱“中央?yún)R金公司”）于10月11日斥資約4.77億元增持工行、農(nóng)行、中行、建行四大國有行股份，并表示擬在未來6個月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級市場增持上述銀行股份。

中央?yún)R金公司的投資動向具有重要示范效應。10月12日，A股三大股指悉數(shù)飄紅，銀行、保險、券商等金融板塊也集體上漲。

歷史上，中央?yún)R金公司多次出手增持銀行股，增持位置均發(fā)生在市場階段性底部，并且增持期間銀行股大概率出現(xiàn)上漲。

長期以來，銀行板塊估值與其盈利、分紅水平相背離。此次中央?yún)R金公司出手增持顯示出對四大行長期投資價值的堅定信心，有助于對銀行板塊的估值修復、提高市場信心，進而起到活躍資本市場的作用。

中央?yún)R金公司增持四大國有行后，10月23日再度買入交易型開放式指數(shù)基金（ETF），并表示將在未來繼續(xù)增持。大盤藍籌型ETF配置價值凸顯的同時，市場支撐作用進一步釋放。

中小銀行改革化險提速

2023年是中小銀行改革化險的大年。年內(nèi)農(nóng)信系統(tǒng)改革加快推進、地方性銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、地方政府發(fā)行專項債“輸血”中小銀行、不良資產(chǎn)處置力度逐步加大……多措并舉之下，中小銀行風險出清按下“加速鍵”。

中小銀行的資產(chǎn)規(guī)模相對較小，但這類銀行的數(shù)量眾多、管理水平參差不齊、不良貸款率居高，是銀行業(yè)金融風險防范體系構(gòu)筑的短板。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局最新數(shù)據(jù)，截至今年三季度末，城商行、民營銀行、農(nóng)商行的不良貸款率均高于1.61%的行業(yè)平均水平。

風險防范與化解是貫穿金融業(yè)發(fā)展的永恒命題，而推動中小銀行改革化險是維護銀行體系穩(wěn)健性的一塊重要拼圖。今年以來，中小金融機構(gòu)風險化解依舊是多個重要會議及文件的關鍵詞。中央金融工作會議強調(diào)，“要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險”“及時處置中小金融機構(gòu)風險”。

從實踐舉措來看，中小銀行改革步伐正在加快。今年以來，主發(fā)起行吸收合并或增持旗下村鎮(zhèn)銀行的案例接連出現(xiàn)。主發(fā)起行責任正在進一步強化，村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營治理水平、風險抵御能力得以提升和增強。

同時，中小銀行的股權(quán)變更動作頻頻。諸多中小銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)正在趨于集中，其中不乏國有背景股東增持。如近期引入戰(zhàn)略投資者后股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變更的重慶三峽銀行，變更后前十大股東中4家重慶市屬國企股東的持股比例進一步提升。

省聯(lián)社深化體制機制改革加快推進，今年地方農(nóng)信系統(tǒng)改革實現(xiàn)新的里程碑——省聯(lián)社改革“第四單”順利落地山西。11月8日，山西農(nóng)商聯(lián)合銀行獲批開業(yè)，采取的是“上參下”（自上而下控股）模式。此外，甘肅、四川、廣東等地的農(nóng)信社改革方案也“浮出水面”。

充足的資本是中小銀行抵御風險的重要后盾，中小銀行通過專項債補充資本金加快。今年以來中小銀行專項債券發(fā)行規(guī)模已超2000億元，遠超去年全年。在內(nèi)源性資本補充不足的情況下，中小銀行的資本“家底”獲得有效增厚。

當前，中小銀行股權(quán)市場交易尚未出現(xiàn)明顯回暖。折價出售、屢次流拍依舊是多數(shù)中小銀行所面臨的窘境，而這背后折射出的是市場對中小銀行潛在風險的擔憂仍未消散。

上市銀行股息率繼續(xù)走高

上市銀行股息率（文中均指最新靜態(tài)股息率）繼續(xù)走高，是今年銀行業(yè)的一大顯著變化。

《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理顯示，截至2023年12月15日，對2022年利潤實施分紅派息的40家A股上市銀行的股息率平均值為5.51%。而截至2022年12月31日，對2021年利潤實施分紅派息的40家A股上市銀行的股息率平均值為4.88%。由此可見，今年以來A股上市銀行股息率呈現(xiàn)走高的態(tài)勢。

具體而言，對2022年利潤實施分紅派息的A股上市銀行中，有17家股息率超6%，其中，興業(yè)銀行、南京銀行、成都銀行位列前三，分別達8.3%、7.46%、7.03%。此外，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行這六大國有行股息率悉數(shù)超過5%。

尤為引人注意的是，部分在港上市的內(nèi)地銀行的股息率更高，從對2022年利潤實施分紅派息的上市銀行來看，截至2023年12月15日，港股上市的浙商銀行、重慶銀行、中信銀行、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行的股息率均超10%，分別高達12%、11%、10%、10%。

此外，從港股上市的國有大行來看，建設銀行、工商銀行、交通銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行的股息率分別高達9.4%、8.9%、8.8%、8.8%、8.4%、7.9%，股息率優(yōu)勢明顯。

實際上，上市銀行股息率走高一方面與其利潤增速波動較低且分紅比例較高有關，如，工商銀行等國有大行近年來對年度利潤的分紅比例保持在30%左右；另一方面也與不少上市銀行年內(nèi)股價出現(xiàn)較大幅度下行有關。

上市銀行股息率走高可謂有利有弊。從“利”的層面來看，股息率是衡量上市銀行是否具有投資價值的重要標尺之一，高股息率對銀行股投資者而言是有利的，這也是近年來險資機構(gòu)等機構(gòu)高比例配置港股、A股銀行股的重要原因之一。

從“弊”的層面來看，在近年來銀行業(yè)利潤增速趨緩、分紅比例變化不大的背景下，股息率走高往往意味著上市銀行股價走低，甚至破凈，這既不利于上市銀行通過二級市場再融資以補充資本，也不利于上市銀行提升服務實體經(jīng)濟的能力。單從這個角度來看，上市銀行的股息率保持在一個合理水平才是長久之道。

資本新規(guī)強化差異化監(jiān)管

2023年11月1日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法》（以下簡稱《資本辦法》），并自2024年1月1日起正式實施。《資本辦法》的頒布，體現(xiàn)了新的監(jiān)管導向，并對構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系、優(yōu)化我國銀行體系資本管理能力、提升銀行體系風險計量的精確性和規(guī)范性、增強我國銀行體系的監(jiān)管資本總體穩(wěn)定具有重大意義。

其中，構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系，是《資本辦法》的一大特色。按照銀行規(guī)模和業(yè)務復雜程度，劃分為三個檔次，匹配不同的資本監(jiān)管方案。這一舉措使得資本監(jiān)管與銀行規(guī)模和業(yè)務復雜程度相匹配，有助于降低中小銀行合規(guī)成本。整體來看，《資本辦法》提升了銀行業(yè)務端調(diào)整的靈活性，差異化監(jiān)管思想得到進一步落實。

差異化監(jiān)管在實際操作層面持續(xù)“深耕”。年內(nèi)，央行、國家金融監(jiān)督管理總局開展了2023年度我國系統(tǒng)重要性銀行評估，認定了20家國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行，其中國有商業(yè)銀行6家、股份制商業(yè)銀行9家、城市商業(yè)銀行5家，這是我國連續(xù)第三年更新發(fā)布系統(tǒng)重要性銀行名單。

截至2023年三季度末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額409.8萬億元。其中，大型商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)總額173.3萬億元，占比42.3%；股份制商業(yè)銀行本外幣資產(chǎn)總額69.6萬億元，占比17%。而上述20家系統(tǒng)重要性銀行資產(chǎn)規(guī)模合計占到我國銀行業(yè)總資產(chǎn)的61%。

可以說，入圍系統(tǒng)重要性銀行名單，從某種意義上是對金融機構(gòu)市場影響力和重要性的一種確認，但也意味著需要在維護金融穩(wěn)定中承擔更多的責任，面對更為全面和嚴格的差異化監(jiān)管。

差異化監(jiān)管有助于提高監(jiān)管匹配性，在不降低資本要求、保持銀行業(yè)整體穩(wěn)健的前提下，降低銀行合規(guī)成本，引導中小銀行差異化經(jīng)營，激發(fā)中小銀行服務好區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟。