中國人民銀行2月7日公告稱，為維護春節前流動性平穩，人民銀行以利率招標方式開展了3960億元14天期逆回購操作，中標利率為1.95%。當日有5440億元逆回購到期，公開市場實現凈回籠1480億元。據Wind資訊統計數據，2024年2月5日至2月9日將共有17330億元逆回購到期。從2月5日起，人民銀行逆回購操作開始加量，5日人民銀行以利率招標方式開展了14天期1000億元逆回購操作，6日人民銀行又開展了3390億元14天期逆回購操作。

重啟14天跨春節資金顯示出人民銀行對春節前資金面的呵護態度。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，這一操作符合慣例，同時，釋放出人民銀行靈活開展公開市場操作、滿足金融機構短期資金需求、保持市場流動性合理充裕的積極信號。

郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，春節是重要的傳統節日，也是居民消費旺季，居民取現、企業提現發工資等對資金需求量較大。春節期間的資金需求表現出季節性增加的特點，銀行體系容易面臨流動性缺口。為保障流動性合理充裕，補上銀行流動性缺口，更好滿足居民對資金的需求，人民銀行往往在春節前加大流動性投放。由于人民銀行2月5日降準釋放約1萬億元的流動性，而逆回購通過流動性操作回收流動性，綜合來看仍然投放了流動性，有助于較好滿足流動性需求。

2月5日，人民銀行降準0.5個百分點。市場機構分析認為，2020年以來，人民銀行在每年春節前夕都安排降準，既能補足銀行體系流動性缺口，又能利用節后回籠的現金繼續支持銀行信貸投放。此次降準讓市場多出了大約1萬億元的長期資金。多家銀行公開表示，將用這些資金進一步加大對實體經濟的支持，在農戶貸款、鄉村建設、房地產市場、先進制造業、民營企業等重點領域加大信貸投放。婁飛鵬說，對銀行來說，降準為銀行提供了低成本資金并且是長期資金，這不僅從數量上豐富了銀行的流動性，而且有助于降低銀行的資金成本，穩定銀行凈息差以提高服務實體經濟的可持續性。在降準釋放資金的同時，逆回購適度回收流動性，有助于防范流動性過多導致資金空轉。

當前，流通中的現金增長有所加快。2月6日，資金面一度出現邊際轉緊。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜上行4.7個基點報1.727%，7天Shibor上行2個基點報1.966%。截至6日收盤，從回購利率表現看，7天質押式回購利率（DR007）加權平均利率上升至1.9722%，高于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率上升至2.289%。業內人士分析，短期資金面波動是正常的，主要因為公開市場工具到期量大、節日取現等短期因素擾動，如果疊加此前人民銀行超量續做中期借貸便利、超預期降準、重啟抵押補充貸款等投放資金超過2萬億元，加上人民銀行公開市場靈活操作呵護資金面，預計資金面有望平穩跨節。往后看，人民銀行大概率會繼續大額投放，逆回購余額或延續高位。2024年，我國貨幣政策加大調整和實施的空間較大。預計人民銀行將綜合運用多種貨幣政策工具，保障流動性合理充裕，進一步穩定市場信心和預期。