數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)歷史估值

來源：Wind，截至2024年1月19日

上周，上證指數(shù)下跌1.72%，滬深300指數(shù)下跌0.44%，深證成指下跌2.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.60%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)下跌1.58%。行業(yè)方面，上周4個申萬一級行業(yè)上漲，27個申萬一級行業(yè)下跌，漲幅居首行業(yè)主要集中在銀行、通信、紡織服飾等，跌幅居首行業(yè)主要集中在國防軍工、環(huán)保、機(jī)械設(shè)備等。數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)中，據(jù)申萬一級行業(yè)統(tǒng)計，非銀金融排名第4位（0.03%），電子排名第12位（-2.30%），計算機(jī)排名第26位（-4.80%）。

據(jù)國家發(fā)展改革委官網(wǎng)消息，國家發(fā)展改革委、國家數(shù)據(jù)局近日印發(fā)《數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)共同富裕實施方案》，圍繞“推動區(qū)域數(shù)字協(xié)同發(fā)展”“大力推進(jìn)數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)”“強(qiáng)化數(shù)字素養(yǎng)提升和就業(yè)保障”“促進(jìn)社會服務(wù)普惠供給”四個方面提出13項具體措施。華安基金指數(shù)與量化投資部對于市場保持積極，持續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題相關(guān)投資機(jī)會，具體行業(yè)分析如下：

1、計算機(jī)：

上周計算機(jī)行業(yè)跑輸大盤，滬深300指數(shù)下跌0.44%，申萬計算機(jī)指數(shù)下跌4.80%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)4.36個百分點，漲跌幅在申萬一級行業(yè)中排第26位，PE(TTM)為53.52倍。子板塊上周漲跌：計算機(jī)設(shè)備-2.26%、IT服務(wù)Ⅱ-5.57%、軟件開發(fā)-5.75%。1月19日VisionPro正式開啟預(yù)定，開售僅5分鐘，服務(wù)器就被擠爆，開售18分鐘后便顯示售罄。蘋果VisionPro作為蘋果極其重視的平臺級產(chǎn)品，相較其他產(chǎn)品具有廣大的潛在用戶群和完備的體驗設(shè)計，MR產(chǎn)業(yè)有望迎來“iPhone4時刻”，MR設(shè)備作為新新渠道，交互性內(nèi)容作為新形態(tài)，有望開啟應(yīng)用側(cè)的新成長路徑，華安基金指數(shù)與量化投資部建議高度重視新渠道+新內(nèi)容的全新發(fā)展場景構(gòu)建。

2、電子：

上周電子行業(yè)跑輸大盤，滬深300指數(shù)下跌0.44%，申萬電子指數(shù)下跌2.30%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)1.86個百分點，漲跌幅在申萬一級行業(yè)中排第12位，PE(TTM)為41.21倍。子板塊上周漲跌：半導(dǎo)體-1.06%、元件-1.87%、消費電子-3.35%、光學(xué)光電子-3.48%、電子化學(xué)品Ⅱ-4.02%、其他電子Ⅱ-5.33%。2023年臺積電實現(xiàn)營收69億美元，yoy-8.7%，毛利率為54.4%，yoy-5.2pcts；Q4營收超指引上沿，毛利率接近前期指引區(qū)間上沿。臺積電表示，AI在數(shù)據(jù)中心的占比正越來越高，CAGR可達(dá)50%；同時也提高了在2027年前AI處理器相關(guān)收入比重的預(yù)估；另外，先進(jìn)封裝產(chǎn)能供不應(yīng)求。通過這次業(yè)績，華安基金指數(shù)與量化投資部分析：1）行業(yè)庫存趨于健康，2024年全球晶圓代工市場規(guī)模有望增長；2）臺積電上修遠(yuǎn)期AI相關(guān)收入占比預(yù)期，反映AI需求強(qiáng)勁。

3、非銀金融：

上周非銀金融行業(yè)跑贏大盤，滬深300指數(shù)下跌0.44%，申萬非銀金融指數(shù)上漲0.03%，行業(yè)整體跑贏滬深300指數(shù)0.47個百分點，漲跌幅在申萬一級行業(yè)中排第4位，PE(TTM)為13.84倍。子板塊上周漲跌：保險II2.46%、證券II-0.79%、多元金融-1.58%。高股息策略備受關(guān)注，金融板塊行情持續(xù)上行。在當(dāng)前宏觀環(huán)境相對低迷的背景下，金融板塊主要得益于較低的估值和較高的股息率，金融板塊性價比再度凸顯。華安基金指數(shù)與量化投資部建議重視非銀金融板塊機(jī)遇。

風(fēng)險提示：本報告所載信息或所表達(dá)的意見僅為提供參考之目的，并不構(gòu)成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本報告并非基金宣傳推介資料，亦不構(gòu)成任何法律文件。本報告非為對相關(guān)證券或市場的完整表述或概括，有關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，本公司不對其中的任何錯漏和疏忽承擔(dān)法律責(zé)任。投資者購買本公司旗下的產(chǎn)品時，應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)法律文件。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。