金融監管總局日前披露數據顯示，2023年，投連險獨立賬戶新增交費為140億元，較2022年下降37%，較2021年下降80%，已經連續兩年大幅度縮水。業內人士表示，作為投資屬性強的保險產品，投連險與證券市場表現掛鉤，2023年市場波動加大，投連險投資賬戶收益整體表現欠佳，需求低迷影響投保規模。同時，多數險企在投連險業務上相對謹慎，投連險在銷售端也處于較為冷清的狀態。

新增規模銳減

據金融監管總局數據，2020年至2023年，投連險獨立賬戶新增交費分別為473億元、695億元、221億元、140億元。這意味著，2023年，投連險獨立賬戶新增交費已經連續兩年大幅下降。

投連險，即投資連結保險，集保障與投資功能為一體。業內人士介紹，投連險有一定的保障功能，投保人繳納的保費在扣除初始費用后進入獨立的投資賬戶，由保險公司專業投資人員進行投資操作。不同的投資賬戶投資資產比例不同，從保險公司層面，大致可以分為激進型、保守型、平衡型。

以一家大型壽險公司某款投連險產品為例，該產品說明書顯示：“本公司目前配備三個投資賬戶供投保人選擇，分別為基金優選投資賬戶、穩健增利投資賬戶、貨幣避險型投資賬戶。”

“投連險賬戶表現與市場掛鉤，尤其是激進型賬戶，收益率與證券市場冷暖密切相關。”一位保險業內人士表示，“近兩年市場波動較大，很多投連險賬戶表現不太好。這種不保收益不保底的品種，投資者不怎么買賬。另外，市場波動情況下，保險公司也比較保守，基本不把投連險當賣點，銷售人員也是主推分紅型、萬能型這些有部分保證收益的險種。”

整體收益欠佳

華寶證券最新數據顯示，從2023年全年表現來看，投連險賬戶整體收益欠佳。根據該機構的分類，國內現有的投連險品種在一級分類下共有6類，分別是指數型、激進型、混合型、債券型、貨幣型和類固定收益型。

具體來看，2023年全年，一級分類下，6個指數型投資賬戶收益全部為負數，最低收益低至-19.53%。46個激進型投資賬戶僅有一款收益為正，為4.87%，最低收益低至-24.87%。68款混合型投資賬戶僅有5款收益為正，其中最高收益為1.63%，最低收益低至-21.24%。

后三者表現相對穩健。其中，31個債券型投資賬戶中，最高收益為3.86%，最低收益為-1.16%。40個貨幣型投資賬戶僅有一款收益為負，為-0.97%，最高收益為4.5%。26個類固定收益型投資賬戶3款收益為負，其中最低為-2.57%，最高收益為4.78%。

適合較高風險偏好投資者

“投連型產品客戶可以按個人風險喜好去選擇賬戶類型。不同賬戶之間可以進行資金轉換。”一位保險經紀人表示，“不同于萬能險，投連險沒有保底利率，收益上不封頂、下不保底。另外，這個品種收費還包括初始費用、風險保費、賬戶管理費、資產管理費、手續費等，適合有一定投資經驗和風險承受能力的投資者。”

“這幾年市場波動較大，我以前買的投連險，資金主要集中在激進型的賬戶里，前兩年把大部分資金轉換成了保守型賬戶。雖然這幾年的回報差強人意，但起碼還是盈利的。”一位有十多年投連險投資經驗的北京投資者告訴中國證券報記者，等之后市場行情變好，會再轉回激進型賬戶，獲取額外收益。

投連險賬戶收益率的降低在一定程度上使得投資者對于投連險投保趨于謹慎，不過由于投連險可以進行賬戶轉換，具有較強的靈活性，因此部分投資者依舊“堅守”投連險。近期，也有部分公司推出增額壽險加投連險組合，在利率下行時期，進一步推新產品。

業內人士認為，在全面凈值化的財富管理大背景下，投連險仍有一定發展空間，承接不同客群差異化的投資需要。隨著市場反彈，投連險新增投保有望回暖，或將受到更多市場人士關注。

“投連險和公募基金有點類似。公募基金是把錢交給基金經理來打理；投連險則是把錢交給保險公司來打理。”一位保險業人士表示，投連險“凈值”表現與保險公司投研團隊的實力、投連賬戶操盤經理的能力息息相關，投資者在評估自身風險承受力的同時，也需注意相關險企的投資能力。