《中國銀行保險報》記者梳理發現，2023年，超六成保險資管產品取得正回報，年化回報率中位數為1.89%，兩項數據較2022年均有提升。業內觀點認為，組合類保險資管產品應進一步提升資產市場權益類產品投資占比，把握經濟轉型升級、科技自主可控、數字化發展帶來的投資機會。

476只固收產品正收益

Wind數據顯示，在“固收為王”的保險資管產品中，超八成固收類產品取得正回報，回報率相對穩健。統計顯示，2023年，584只固收類產品平均回報率為2.56%，回報率中位數為3.02%，顯著高于保險資管產品整體回報率中位數。

其中，排名前三的產品回報率超13%，分別是華安財保資管安源固收、建信保險資管安鑫純債精選5號、華安財保新機遇10號，回報率分別為14.4%、14.3%、13.48%；回報率最低的兩款產品回報率分別為-12.07%、-13.05%。

從回報率較高產品的管理公司看，華安資產、建信保險資管、中意資產、中英益利資管等表現較優秀。

保險資管注重中長期回報表現，其固收類產品最近3年累計回報率表現突出。在有統計數據的355只產品中，累計正回報率的產品有338款，占比超九成；累計回報率平均水平為5.62%，18只產品超20%。

不過，累計回報率高不意味沒有收益波動。部分2023年累計回報率較高產品在四季度表現并不理想，甚至為負回報。

權益類產品回報改善

從權益類產品表現看，2023年保險資管產品權益類收益較上年有所提升。2023年，在有統計數據的161只產品中，取得正回報的有20只，平均回報率-8.66%，中位數-9.44%。2022年，140只產品中僅有5只取得正回報，平均回報率和中位數均低于-15%。

回報率超過10%的共有4只，分別來自國壽資管、太保資產、太平資產和生命資產，回報率依次為18.85%、17.13%、15.83%和10.42%。而在2022年，回報率超過10%的僅有1只產品。

過去兩年，A股市場震蕩下行，回升緩慢，權益類保險資管產品遭遇很大挑戰。從區間回報率看，共有10只產品兩年來的回報虧損超40%，回報率最低的1只為虧損52.54%。不過，也有3只權益類保險資管產品在過去兩年取得正回報，分別為太保資產卓越財富股息價值股票型、國壽資產-中證紅利和太平資產量化23號（人工智能）。

此外，混合類保險資管產品表現不太理想。除2023年成立的17只產品外，130只混合類產品中有29只取得正回報，最高回報率18%，最低-34.13%，平均回報率-4.53%。

在此前泰康資產召開的2024年度線上投資策略會上，泰康資產年金投資部股票投資執行總監林崇平表示，A股市場對于部分中長期因素的認知和反應較充分，2024年壓力仍存但有望迎來改善的窗口期，整體中性。他建議，2024年權益投資應在基本面尋找機會，在交易面規避風險，可持續關注TMT（電信、媒體和科技）、醫藥等產業，中長期可關注汽車零部件、電網設備、高端制造、新興消費品、文娛等中國優勢產業的出海機會，紅利類、周期類資產也具備一定的投資機會。

組合類產品應豐富投資品種

據中國保險資產管理業協會《中國保險資產管理業發展報告（2023年）》統計，最近3年，保險資管產品存量規模增速持續超30%。截至2022年底，存量規模67920億元，占保險資管公司總管理規模的26%。同時，保險資管產品結構類型有所分化，組合產品與另類產品（債權投資計劃、股權投資計劃）比重從2020年的“六四分”逐漸演變為2022年的“七三分”。截至2022年底，組合類產品占比68%，另類產品占比32%。

截至2022年底，組合類產品存續規模4.43萬億元。其中，固收類產品存續規模4.06萬億元，占比超90%。從資金來源看，第三方保險資金及商業銀行或理財公司資金占比近77%。其中，商業銀行或理財公司理財資金占比約57%。

從保險資管產品在2023年度業績表現看，相較于固收類產品穩健的投資表現，權益類產品展現出一定復蘇成果。在中國保險資產管理業協會組織召開的“2023年四季度保險資金運用形勢分析會”上，平安資產管理有限責任公司總經理助理蘇天鵬認為，保險資管組合類產品應豐富投資品種，進一步提升資產市場權益類產品投資占比，分享經濟轉型升級、科技自主可控、數字化發展帶來的投資機會。他特別建議，將公募REITs作為組合類產品的重要品種，加大投資力度。