《中國銀行保險報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2023年，超六成保險資管產(chǎn)品取得正回報，年化回報率中位數(shù)為1.89%，兩項數(shù)據(jù)較2022年均有提升。業(yè)內(nèi)觀點認為，組合類保險資管產(chǎn)品應(yīng)進一步提升資產(chǎn)市場權(quán)益類產(chǎn)品投資占比，把握經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、科技自主可控、數(shù)字化發(fā)展帶來的投資機會。

476只固收產(chǎn)品正收益

Wind數(shù)據(jù)顯示，在“固收為王”的保險資管產(chǎn)品中，超八成固收類產(chǎn)品取得正回報，回報率相對穩(wěn)健。統(tǒng)計顯示，2023年，584只固收類產(chǎn)品平均回報率為2.56%，回報率中位數(shù)為3.02%，顯著高于保險資管產(chǎn)品整體回報率中位數(shù)。

其中，排名前三的產(chǎn)品回報率超13%，分別是華安財保資管安源固收、建信保險資管安鑫純債精選5號、華安財保新機遇10號，回報率分別為14.4%、14.3%、13.48%；回報率最低的兩款產(chǎn)品回報率分別為-12.07%、-13.05%。

從回報率較高產(chǎn)品的管理公司看，華安資產(chǎn)、建信保險資管、中意資產(chǎn)、中英益利資管等表現(xiàn)較優(yōu)秀。

保險資管注重中長期回報表現(xiàn)，其固收類產(chǎn)品最近3年累計回報率表現(xiàn)突出。在有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的355只產(chǎn)品中，累計正回報率的產(chǎn)品有338款，占比超九成；累計回報率平均水平為5.62%，18只產(chǎn)品超20%。

不過，累計回報率高不意味沒有收益波動。部分2023年累計回報率較高產(chǎn)品在四季度表現(xiàn)并不理想，甚至為負回報。

權(quán)益類產(chǎn)品回報改善

從權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)看，2023年保險資管產(chǎn)品權(quán)益類收益較上年有所提升。2023年，在有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的161只產(chǎn)品中，取得正回報的有20只，平均回報率-8.66%，中位數(shù)-9.44%。2022年，140只產(chǎn)品中僅有5只取得正回報，平均回報率和中位數(shù)均低于-15%。

回報率超過10%的共有4只，分別來自國壽資管、太保資產(chǎn)、太平資產(chǎn)和生命資產(chǎn)，回報率依次為18.85%、17.13%、15.83%和10.42%。而在2022年，回報率超過10%的僅有1只產(chǎn)品。

過去兩年，A股市場震蕩下行，回升緩慢，權(quán)益類保險資管產(chǎn)品遭遇很大挑戰(zhàn)。從區(qū)間回報率看，共有10只產(chǎn)品兩年來的回報虧損超40%，回報率最低的1只為虧損52.54%。不過，也有3只權(quán)益類保險資管產(chǎn)品在過去兩年取得正回報，分別為太保資產(chǎn)卓越財富股息價值股票型、國壽資產(chǎn)-中證紅利和太平資產(chǎn)量化23號（人工智能）。

此外，混合類保險資管產(chǎn)品表現(xiàn)不太理想。除2023年成立的17只產(chǎn)品外，130只混合類產(chǎn)品中有29只取得正回報，最高回報率18%，最低-34.13%，平均回報率-4.53%。

在此前泰康資產(chǎn)召開的2024年度線上投資策略會上，泰康資產(chǎn)年金投資部股票投資執(zhí)行總監(jiān)林崇平表示，A股市場對于部分中長期因素的認知和反應(yīng)較充分，2024年壓力仍存但有望迎來改善的窗口期，整體中性。他建議，2024年權(quán)益投資應(yīng)在基本面尋找機會，在交易面規(guī)避風(fēng)險，可持續(xù)關(guān)注TMT（電信、媒體和科技）、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)，中長期可關(guān)注汽車零部件、電網(wǎng)設(shè)備、高端制造、新興消費品、文娛等中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的出海機會，紅利類、周期類資產(chǎn)也具備一定的投資機會。

組合類產(chǎn)品應(yīng)豐富投資品種

據(jù)中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告（2023年）》統(tǒng)計，最近3年，保險資管產(chǎn)品存量規(guī)模增速持續(xù)超30%。截至2022年底，存量規(guī)模67920億元，占保險資管公司總管理規(guī)模的26%。同時，保險資管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型有所分化，組合產(chǎn)品與另類產(chǎn)品（債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃）比重從2020年的“六四分”逐漸演變?yōu)?022年的“七三分”。截至2022年底，組合類產(chǎn)品占比68%，另類產(chǎn)品占比32%。

截至2022年底，組合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模4.43萬億元。其中，固收類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模4.06萬億元，占比超90%。從資金來源看，第三方保險資金及商業(yè)銀行或理財公司資金占比近77%。其中，商業(yè)銀行或理財公司理財資金占比約57%。

從保險資管產(chǎn)品在2023年度業(yè)績表現(xiàn)看，相較于固收類產(chǎn)品穩(wěn)健的投資表現(xiàn)，權(quán)益類產(chǎn)品展現(xiàn)出一定復(fù)蘇成果。在中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會組織召開的“2023年四季度保險資金運用形勢分析會”上，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理助理蘇天鵬認為，保險資管組合類產(chǎn)品應(yīng)豐富投資品種，進一步提升資產(chǎn)市場權(quán)益類產(chǎn)品投資占比，分享經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、科技自主可控、數(shù)字化發(fā)展帶來的投資機會。他特別建議，將公募REITs作為組合類產(chǎn)品的重要品種，加大投資力度。