海通證券發布研報指出，短期白馬穩定資產是穩健之選。借鑒歷史經驗，白馬穩定與白馬成長的相對表現，與兩者基本面之差、影響估值的美債利率、投資者風險偏好等因素有關。短期經濟復蘇需鞏固，海外降息再延后，市場風險偏好有待修復，投資白馬穩定或更穩健。回顧歷史，白馬穩定與白馬成長的相對表現存在3年左右的周期性，從時間維度來看，白馬穩定的超額收益可能尚未結束。更重要的是，從影響因素看，均支撐短期白馬穩定繼續跑贏白馬成長。基本面方面，2024年中國經濟有望復蘇，短期政策也在不斷發力，但是若要觀察到政策效果顯現、經濟復蘇力度增強，可能仍需一段時間，在此之前業績穩定性更強的白馬穩定仍是投資者首選。估值方面，2024年美聯儲降息在望，但短期仍有變數。最后，當前A股風險溢價率在均值+2倍標準差附近，表明投資者風險偏好仍低。綜上，短期而言，白馬穩定或繼續占優，但需要強調的是，如果著眼于2024年全年或更長周期，白馬成長仍是主線。