3100點(diǎn)上方，去年四季度的套牢籌碼很多，很難一次突破;經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍需時(shí)日，同時(shí)面臨季報(bào)年報(bào)，上漲需要更好的行業(yè)基本面……市場(chǎng)三月必然會(huì)有震蕩。

本周指數(shù)在不知不覺中重回3000點(diǎn)，很多人感慨不已，感覺物是人已非，籌碼在年前年后經(jīng)歷了一次大換手。投資就是如此，不管如何爭(zhēng)論，最后都是結(jié)果論，用錢說話，簡(jiǎn)單明了。

從極度悲觀到各種樂觀言論充斥，只用了兩周時(shí)間，但此3000點(diǎn)卻似乎已經(jīng)跨越了很多。在經(jīng)歷了本周的陽包陰后，市場(chǎng)對(duì)于指數(shù)站上3000點(diǎn)、不斷向上拓展的呼聲越來越高，情緒也遠(yuǎn)比年前來得樂觀，但此時(shí)我們卻想說，3000點(diǎn)上的市場(chǎng)空間依然是由經(jīng)濟(jì)基本面決定。

一月的大跌是過分的，是脫離基本面的，也正因此，我們敢于在節(jié)前喊出越跌越買。但此時(shí)市場(chǎng)迅速收復(fù)3000點(diǎn)后，我們的樂觀逐步收斂，如果市場(chǎng)之前的鐘擺是過于偏離中心，恐慌中帶來了今年第一個(gè)買點(diǎn)，那么恢復(fù)到3000點(diǎn)上后，鐘擺已經(jīng)接近中心位置，之后的上漲不會(huì)一蹴而就。

一方面，3100點(diǎn)上方，去年四季度的套牢籌碼很多，很難一次突破;另一方面，雖然一月社融數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但考慮春節(jié)因素，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍需時(shí)日。同時(shí)面臨季報(bào)年報(bào)，各行業(yè)有突出機(jī)會(huì)的不多，雖然科技、高股息對(duì)市場(chǎng)形成了機(jī)會(huì)和支撐，但快速上漲后進(jìn)一步拓展需要更好的行業(yè)基本面，此時(shí)尚難全面形成。

綜上，我們認(rèn)為，市場(chǎng)三月必然會(huì)有震蕩，也許3000點(diǎn)是一個(gè)新的起點(diǎn)，但前程不會(huì)太平坦，拿到低位籌碼的固然可喜，沒有拿到的也不必此時(shí)奮勇追入。3000點(diǎn)下比的是膽量，是勇氣;3000點(diǎn)上比的是智慧，是眼光;2024年是筑底年，是轉(zhuǎn)折年，希望市場(chǎng)反復(fù)夯實(shí)3000點(diǎn)，讓更多投資者能有機(jī)會(huì)上車，信心的恢復(fù)更需要經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，市場(chǎng)需要更多數(shù)據(jù)印證，才能真正行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

(作者為國(guó)泰君安上海研究總監(jiān))