出品：上市公司研究院

作者：半隱

在地產產業鏈中，門窗行業是其中重要一環，目前“大市場、小公司”是該行業的主要特點之一。森鷹窗業在2017年申請滬主板上市未果后，在2022年轉戰創業板過會。目前公司的主營產品包括鋁包木窗、鋁合金窗、幕墻和陽光房等，其中鋁包木窗是公司的主力產品。

2023年10月，公司宣布將IPO募投項目中南京節能木窗項目變更為節能鋁合金窗項目和節能UPVC窗項目。透過此舉，鋁包木窗這個細分賽道的市場滲透率能到達什么程度有待市場驗證。

股權激勵2023年業績目標觸發值低于2021年營收激勵效果幾何？

2023年7月，公司公告了股權激勵計劃，其中僅對營業收入設定了業績指標，包括目標值和觸發值（如下圖所示）。值得注意的是，公司2023年設定的營收觸發值為9.30億元。而往前再推一年可以發現，2021年全年公司就已經實行營業收入9.57億元，高于2023年的觸發值9.30億元，那么至少就2023年的業績目標來看，目標是否有激勵效果、激勵效果幾何存疑。