本周股指集體反彈，滬指再次臨近3100點整數關。

從資金流入來看，股票ETF單周凈流入超110億元，滬深300、中證500、中證1000等寬基ETF成資金凈流入較多的品種。此外，本周多只券商ETF大漲超6%，卻遭遇資金凈流出。

展望后市，多家機構表示，預計市場將維持震蕩格局。隨著上市公司財報披露逐步接近尾聲，業績對股價的影響將暫時減弱，高股息紅利板塊或有望繼續受到資金追捧。

股票ETF單周凈流入112億元

本周五，市場強勢上行，上證指數再次臨近3100點整數關口。成交量來看，本周（4月22日—4月25日）滬深兩市成交4.26萬億元，其中滬市成交1.87萬億元，深市成交2.39萬億元。截至4月26日收盤，滬指報收于3088.64點，單周上漲0.76%，深證成指上漲1.99%，創業板指上漲3.86%。

具體來看，前四天市場縮量調整，風格間高低切換，大盤調整，小盤反彈。周五，市場在外資提振下震蕩走高，縮量效應也被引爆，單日成交額超萬億。行業層面，計算機、非銀金融、美容護理行業較強，煤炭、石油石化、鋼鐵行業靠后。

從股票ETF資金流向看，在本周的震蕩行情中，資金出現大幅凈流入的情況。Wind統計顯示，全市場800多只股票ETF（包含跨境ETF）管理規模近1.5萬億元，資金凈流入達112.47億元。此前三周，股票ETF資金凈流入額分別為19.25億元、-47.44億元、-11.52億元。

從跟蹤指數來看，滬深300、中證500、中證1000產品為本周凈流入較多的品種，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF單周資金凈流入額均超過10億元，合計超110億元。

隨著資金的流入，部分ETF規模也有所變化。與上周相比，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏恒生互聯網科技業ETF較上周規模均增長超40億元。

本周表現相對較強的港股、券商等相關ETF凈流出居前，如華夏恒生互聯網科技業ETF本周大漲超16%，凈流出逾7億元；華寶中證全指證券ETF本周大漲超6%，凈流出逾4億元。此外，近期持續強勢的銀行ETF，本周逆勢調整，再現資金凈流出。

創金合信基金首席宏觀分析師甘靜蕓稱，短期市場風格切換，源于中東的地緣局勢未向更擴大化方向演繹，避險情緒回落，此前資源板塊注入的避險溢價有所回落。當前正處于業績披露高峰期，資金分歧加劇，而增量資金不足，因此出現了成交縮量、輪動加快的特征，其中業績和估值均具有性價比的消費，成為階段性資金流入的新方向。

結構性分化行情可能仍將持續

展望后市，多家機構表示，預計市場將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。

博時基金表示，隨著上市公司財報披露逐步接近尾聲，業績對股價的影響將暫時減弱，5月A股市場又將進入業績真空期。在更加追求確定性的情況下，高股息紅利板塊或有望繼續受到資金追捧。

甘靜蕓稱，當下地產數據表現分化，短期或難言復蘇確認，市場大概率呈現區間震蕩，下行區間有監管穩定資本市場的保護，但增量資金不足，以公司質量和盈利確定性引導的結構性分化行情可能仍將持續。短期調整后，紅利資源的交易性價比提升，可逢低在啞鈴型配置中增大紅利比重，關注自由現金流穩定，以及未來加強分紅后也不影響盈利的資源、電力行業。

具體配置上，金鷹基金表示，價值交易擁擠過后，可以關注低位成長風格，短期低位補漲品種或有階段表現。

具體來看，順周期方面，對一季報有業績支撐的出行鏈、出口鏈以及低估值的順周期方向或仍有估值修復的機會，雖然宏觀數據引發市場分歧，但中期趨勢還有待4月和5月經濟數據進一步驗證再決定方向；高股息行業在市場風險偏好較低和政策鼓勵提高分紅下具有相對配置價值，只是短期交易籌碼出現擁擠，或帶來回調波動。科技制造方面，前期科技板塊已有小幅回調，隨著業績披露階段的結束，關注海外科技巨頭對明年需求的指引，或有望進一步提振市場對產業趨勢的信心；滯漲低估值的醫藥、新能源等科技藍籌亦有配置價值，尤其隨著后續外需逐步回落，市場對美聯儲降息預期亦存在改善的可能。