過去一周（4月1日-4月3日）市場回暖，周內(nèi)主要指數(shù)先漲后跌，上證綜指上漲0.92%，深證成指上漲1.53%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)上漲1.19%。市場交易情緒仍處于高位，兩市成交額維持前一周日均約萬億元的水平。資金流向方面，北向資金凈流出近40億元。

行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)有26個行業(yè)上漲。其中有色金屬、石油、化工、鋼鐵等基礎(chǔ)能源行業(yè)漲幅靠前，紡織服裝、輕工制造、建筑建材等制造業(yè)亦有較好表現(xiàn)。具體來看，有色金屬中黃金由于地緣風險和美聯(lián)儲降息預期近期上漲持續(xù)，屢創(chuàng)新高。計算機、傳媒、房地產(chǎn)、通信等板塊表現(xiàn)靠后。

經(jīng)濟方面，2024年3月中國制造業(yè)PMI50.8%，環(huán)比+1.7pct，時隔半年再回枯榮線之上，春節(jié)后反彈強度僅次于2023年。本次制造業(yè)PMI超預期上行，核心在于需求端強勢反彈，2024年3月中國制造業(yè)PMI新接訂單指數(shù)53.0%，環(huán)比+4.0pct，創(chuàng)下近5年內(nèi)春節(jié)次月反彈幅度最高，制造業(yè)整體需求明顯回升。

華安基金指數(shù)與量化投資部認為，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經(jīng)濟持續(xù)向好回升，企業(yè)在政策紅利下生產(chǎn)經(jīng)營活動呈現(xiàn)穩(wěn)步復蘇態(tài)勢，中國資產(chǎn)的投資機會或?qū)⑦M一步顯現(xiàn)。新質(zhì)生產(chǎn)力號召下，國內(nèi)加大科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)支持力度，以創(chuàng)業(yè)板為代表的高新科技板塊的投資機會進一步顯現(xiàn)。權(quán)重板塊電力設(shè)備新能源，受益于核心龍頭業(yè)績堅韌與下游汽車持續(xù)創(chuàng)新迭代，近期市場關(guān)注度提升。當前創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)估值24倍，處于過去十年2%的歷史分位數(shù)，創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）具備較好投資價值（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.4.3）。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀察：

電力設(shè)備新能源

新能源汽車：國家推動汽車換“能”，政策催化不斷。在指導意見側(cè)，2月工信部等七部門明確在制造業(yè)綠色發(fā)展中要提升新能源汽車的產(chǎn)業(yè)占比；在實施側(cè)，近期國務(wù)院等部門正積極推動消費品以舊換新，提出汽車換“能”，要提高新能源汽車、節(jié)能型汽車銷售占比；而新的購置稅減免技術(shù)要求也將于6月起實施，有望加速部分新能源車Q2銷售。政策端組合拳有望有力刺激新能源車消費。

鋰電：鋰電行業(yè)在2023年受到產(chǎn)業(yè)鏈大幅降價、行業(yè)去庫、排產(chǎn)不及預期等多種負面影響，板塊單邊下行。展望后續(xù)，一方面降價壓力大幅減緩并且部分環(huán)節(jié)開始出清，另一方面終端需求仍保持可觀增長，疊加補庫存，量增明顯，產(chǎn)業(yè)鏈盈利在24年有望回升。

風電：4月1日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《關(guān)于組織開展“千鄉(xiāng)萬村馭風行動”的通知》。《通知》指出，以各地農(nóng)村風能資源和零散空閑土地資源為基礎(chǔ)，統(tǒng)籌經(jīng)濟社會發(fā)展、生態(tài)環(huán)境保護、電網(wǎng)承載力和生產(chǎn)運行安全等。此次“千鄉(xiāng)萬村馭風計劃”正式文件的下發(fā)，與國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略相契合，表明頂層發(fā)展分布式新能源的態(tài)度，在備案制、土地、消納等前期制約因素上提出了較為明確的方案，分散式風電有望在一定程度上復制分布式光伏的增長路徑，進一步打開風電成長空間。

醫(yī)藥

中藥：中藥新藥上市申請熱情延續(xù)。2024Q1，中藥新藥IND受理數(shù)量為2023年全年的21%，NDA受理數(shù)量為2023年全年的42%，中藥生產(chǎn)企業(yè)上市申請熱情延續(xù)。同時，中藥新藥上市獲批加速。2024Q1，4個中藥新藥品種獲批上市，數(shù)量是2023年全年的45%，顯示中藥新藥上市獲批進一步提速。中藥企業(yè)的新藥研發(fā)熱情得到促進，研發(fā)管線的豐富有望未來擴大中藥企業(yè)收入。

創(chuàng)新藥：國內(nèi)重點創(chuàng)新藥進展包括3月國內(nèi)5款新藥獲批上市，2項新增適應(yīng)癥獲批上市。近一周多家創(chuàng)新藥企公布2023年年報，從公司財務(wù)端看，數(shù)家公司2023年實現(xiàn)利潤端轉(zhuǎn)正或虧損縮窄；從公司研發(fā)端看，2024年在研項目持續(xù)推進，有望逐步迎來收獲期。我們認為國內(nèi)在新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動下，創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)新藥有望迎來進一步發(fā)展。

電子

消費電子：終端需求來看，據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2024年1-2月，國內(nèi)市場手機出貨量4603.5萬部，同比增長14.6%，其中國產(chǎn)品牌出貨量3807.8萬部，同比增長38.7%。整體來看，以智能手機為代表的消費電子終端當前仍處于緩慢復蘇階段，但華為的回歸使得國產(chǎn)品牌市場份額相較穩(wěn)固，預計隨著折疊屏等進一步滲透，智能手機產(chǎn)業(yè)鏈或迎新的增量。此外我們認為，AI趨勢下終端需求有望加速復蘇進程，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈成長空間將進一步拓展。（第三方數(shù)據(jù)僅作參考）

半導體：上游存儲方面，據(jù)TrendForce報告，一季度NANDFlash和DRAM合約價漲幅分別約15%-20%、13%-18%，并預計二季度漲勢將持續(xù)；國內(nèi)存儲廠佰維存儲、德明利、江波龍、兆易創(chuàng)新等23年四季度業(yè)績均有不同程度改善。存儲23年以來在供給端主動收縮、大模型新驅(qū)動刺激下，供需已逐步改善，其作為半導體行業(yè)風向標，有望引領(lǐng)行業(yè)景氣向上。（第三方預測數(shù)據(jù)僅作參考，不作為投資建議。上述提及個股不代表投資建議）

風險提示：以上僅為標的指數(shù)當前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對指數(shù)編制方案進行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會動態(tài)變化，請關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。