近期，滬指呈現(xiàn)沖高回落的走勢。從資金流向來看，股票ETF呈現(xiàn)單周資金凈流出的態(tài)勢，科創(chuàng)相關ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證500ETF等寬基品種成“失血”主陣營。

上周五市場主要股指迎來調(diào)整之際，又現(xiàn)“神秘資金”借道ETF進場，滬深300ETF、上證50ETF成交量快速放大。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)股票ETF凈流入額合計3477億元，寬基ETF為“吸金”主力。

展望后市，多家機構表示，市場將維持一段時間的震蕩分化。此外，上市公司的年報和一季報將陸續(xù)公布，2023年財報壓力較大，基本面上存在不確定性。

　　寬基ETF再現(xiàn)大幅放量

上周（3月18日—22日）市場沖高回落，主要股指漲跌不一，上證指數(shù)周二盤中創(chuàng)出3090.05點階段新高后出現(xiàn)震蕩整理；周五該指數(shù)下跌近1%，整周小幅下跌0.22%，周線結束了五連陽；深證成指在周二創(chuàng)出9785.10點階段高點后震蕩調(diào)整，整周下跌0.49%。

上周五市場主要股指均迎來調(diào)整，又現(xiàn)“神秘資金”借道ETF進場，滬深300ETF、上證50ETF成交量快速放大。截至收盤，華泰柏瑞滬深300ETF當日成交額已超50億元，超過前一日全天成交額；華夏上證50ETF成交額達35.7億元，明顯超過前一日15億元的成交水平。

從單個ETF來看，華泰柏瑞滬深300ETF周成交額突破140億元，華夏恒生科技ETF成交額突破120億元。此外，華夏上證50ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF周成家額突破百億元。

此前1月，市場調(diào)整之際，資金借道滬深300等重要寬基逆市買入力度明顯加大，寬基ETF吸金效應顯著。

隨著近年來ETF的快速發(fā)展，寬基ETF強勁“吸金”，多只重要寬基ETF被資金“爆買”。數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，全市場股票型ETF產(chǎn)品年初以來合計凈流入3477億元。其中，前8只股票ETF合計吸金3409億元，占比達98%，均為寬基類ETF。

股票ETF上周凈流出超150億元

從股票ETF資金流向看，在上周的震蕩行情中，資金出現(xiàn)大幅凈流出的情況。

Wind統(tǒng)計顯示，全市場800多只股票ETF（包含跨境ETF）管理規(guī)模超1.4萬億元，資金凈流出達156.22億元。此前兩周，股票ETF資金凈流入額分別為-113.86億元、341.27億元。

從跟蹤指數(shù)來看，跟蹤科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、中證A50、科創(chuàng)100、創(chuàng)業(yè)板50、中證500的產(chǎn)品為上周凈流出較多的品種。凈流出額最為顯著的是易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達上證科創(chuàng)板50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，單周資金凈流出額均超過10億元，合計超80億元。

隨著資金的流出，部分ETF規(guī)模也有所變化，尤其是千億級股票ETF。與上上周相比，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、華夏滬深300ETF規(guī)模較上上周有所減少。

凈流入方面，規(guī)模排名第二的易方達滬深300ETF逆市凈流入居首，單周凈流入超22億元，進一步縮小與第一名的差距。

此外，醫(yī)藥、煤炭、有色金屬等相關熱門細分賽道ETF資金凈流入居前，如廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、國泰中證煤炭ETF單周資金凈流入均超5億元。

展望后市，銀華基金表示，結合當前的估值低位、北向資金的回流、積極的宏觀政策以及充滿活力的行業(yè)環(huán)境，當前A股反彈的空間和持續(xù)性都還存在。當然，也不能簡單地將大A重回3000點視為絕對的市場反轉(zhuǎn)信號，后續(xù)市場是否會持續(xù)大幅上漲，甚至徹底迎來反轉(zhuǎn)，還需要進一步觀察經(jīng)濟預期改善的實際情況。

博時基金表示，當前國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復的態(tài)勢繼續(xù)得到數(shù)據(jù)驗證，房地產(chǎn)市場相對偏弱，但地產(chǎn)行業(yè)政策端的利好持續(xù)發(fā)布，隨著后續(xù)政策效果的逐步顯現(xiàn)，其對經(jīng)濟的拖累或有望逐步減弱。目前海外不確定性因素對A股的影響逐步趨弱，后續(xù)A股的走勢將更多受經(jīng)濟修復程度影響。隨著A股上行動能逐步減弱，短期A股或?qū)⒊尸F(xiàn)寬幅震蕩的走勢。

大成基金認為，目前市場正在逐漸轉(zhuǎn)讓以宏觀預期回暖和微觀資金回補為主導的向上正反饋，有望對市場形成持續(xù)的正向驅(qū)動。中期視角來看，需求不足背景下，產(chǎn)能約束是行業(yè)選擇的重要考量項，短期內(nèi)重視科技創(chuàng)新的彈性，算力、軟件等方向持續(xù)強勁。