證券時報記者安仲文

公募大佬的難言之隱就是“賣飛了”，最新案例又來了。

在近期市場全面普漲以及克來機電出現(xiàn)單月1.8倍的驚人漲幅的背景下，結合基金凈值的走勢，可以推測在牛股克來機電上獨守三年的明星基金經(jīng)理陸彬很可能已錯失開年最大紅包。

　　持倉三年卻錯過暴漲

2月23日，熱門股克來機電迎來第11個漲停板，2月以來該股累計漲幅高達1.8倍，這是人工智能概念帶來的市場獎賞。不過，對于長期研究該股的明星基金經(jīng)理陸彬而言，或有難言之隱。

克來機電此前一直是匯豐晉信基金股票研究總監(jiān)陸彬的獨門重倉股，這位公募大佬持倉克來機電時間長達三年。從2021年第二季度開始，陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒基金開始覆蓋克來機電，不過，該基金當時尚未進入克來機電的前十大流通股股東名單，克來機電也未進入?yún)R豐晉信得十大重倉股。不過此后，陸彬所管理的基金開始逐步加倉，并最終進入?yún)R豐晉信智造先鋒基金的前15大隱形重倉股行列，也一度進入基金前十大股票名單。

盡管持倉時間長達三年，但克來機電大部分時間都在下跌途中，并未給陸彬管理的基金帶來顯著的業(yè)績貢獻，尤其是在今年1月份，克來機電甚至跌破匯豐晉信智造先鋒基金早期的建倉成本。

一些臨時性參與到克來機電的基金經(jīng)理見勢不妙，早已砍倉走人。根據(jù)克來機電披露的信息顯示，克來機電在2023年第一季度進入張延閩管理的南方高增長基金前十大重倉股，但公司股價持續(xù)陰跌，克來機電到去年三季度末就已從南方高增長基金重倉股行列中消失。

盡管陸彬對克來機電的認識可能更為深刻，這從其持倉時間長達三年可以看出，但在市場形勢和基金業(yè)績壓力下，他可能也不得不妥協(xié)。在去年三季度末，陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒基金盡管仍在克來機電的前十大流通股股東名單上，但已開始出現(xiàn)減持，這暗示著基金經(jīng)理接下來的可能操作，去四季度和今年1月份的殺跌，或意味著基金經(jīng)理進一步減持了克來機電。

或已砍倉離場

實際上，上述推測從陸彬管理的基金凈值的異常變動可以驗證。

原本克來機電的單月1.8倍的上漲或可扮演“單騎救主”的重任，抵消甚至抹平基金開年后的凈值損失。但實際上，最近一個月內匯豐晉信智造先鋒基金凈值還反常下跌了。從這一漲一跌中可以看出，陸彬大概率在大漲之前已經(jīng)砍倉了。

若按照匯豐晉信智造先鋒基金此前374萬股的持倉量以及克來機電的最新股價計算，上述基金截至目前持有的克來機電市值應該達到1.27億元，成為目前匯豐晉信智造先鋒基金的頭號重倉股。但基金經(jīng)理從去年三季度開始減持克來機電以及之后克來機電股價加速下跌，尤其在一字板行情啟動前的今年1月份，克來機電單月猛跌接近20%，可能促使基金經(jīng)理進一步減持甚至砍倉該股。

克來機電本次起漲前不足40億元市值，屬于微盤股特征，這可能也影響了基金經(jīng)理的持倉心態(tài)。開年后微盤股普遍出現(xiàn)的殺跌行情，導致以微盤股為核心持倉對象的基金產(chǎn)品出現(xiàn)較大凈值損失，這可能使得基金經(jīng)理在確保產(chǎn)品安全的背景下，不得不對此類股票的倉位進行優(yōu)化。

關于克來機電的連續(xù)上漲，公司發(fā)布公告稱，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常，市場環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調整，業(yè)務板塊未發(fā)生重大變化，公司主營業(yè)務主要包括智能裝備業(yè)務和汽車零部件業(yè)務兩大板塊。公司的主要客戶、基本面亦未發(fā)生重大變化。克來機電還提到，公司已于1月26日披露了2023年年度業(yè)績預增公告，預計2023年實現(xiàn)歸母凈利潤9147.99萬元到9792.21萬元。與上年同期相比，同比增加42%至52%。

　　繼續(xù)看好中國高端制造業(yè)

作為公募行業(yè)的明星基金經(jīng)理，陸彬身兼多職，例如他作為公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、股票研究部總監(jiān)，同時還擔任多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。他對克來機電的研究長達三年，但很遺憾，錯失了短期牛股的大爆發(fā)。

陸彬此前在四季報中表示，作為全球制造業(yè)份額超三成的大國，中國經(jīng)濟復蘇進度難以避免受到過去一年全球貿易增速下行的影響，在海外主要經(jīng)濟體繼續(xù)面臨衰退的考驗下，以制造業(yè)為主的出口難免面臨一定壓力。但從微觀數(shù)據(jù)看，隨著海內外庫存逐漸消化，中短期的變量在發(fā)生積極變化，庫存周期已經(jīng)由被動去庫進入主動補庫的向上階段，行業(yè)基本面短期預計有一定支撐。

他認為，制造業(yè)是中國實現(xiàn)高質量發(fā)展、國內國際雙循環(huán)的需要，同時高端技術制造業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展新動能，在政策支持下仍將維持高增速，在需求回升背景下，制造業(yè)的產(chǎn)能利用率預計邊際改善，有望成為經(jīng)濟高景氣方向。中國制造業(yè)已經(jīng)涌現(xiàn)了一大批具有全球競爭力的公司，而且有不少公司已經(jīng)處于價值凸顯的配置區(qū)間，這些公司廣泛分布在新材料、高端設備、半導體等多個領域。他表示，將繼續(xù)對產(chǎn)業(yè)鏈進行密切跟蹤，結合上下游信息嚴格甄別和篩選細分賽道和公司，將主要聚焦于中游制造業(yè)，尤其關注高端裝備方向，自下而上地主動投資于代表中國制造業(yè)未來的優(yōu)質企業(yè)。當前匯豐晉信智造先鋒基金的配置相對均衡地分布在多個行業(yè)，當前主要投資的方向包括：以電動車為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈、TMT板塊、軍工行業(yè)和少量非銀金融行業(yè)。