中信建投研報指出，預計2024年電車銷量國內1042萬、全球1680萬輛，同比增長19%，對應動力電池需求980GWh，疊加小動力、消費鋰電、儲能的電池后全球鋰電總需求為1428GWh，同比增長24%。雖然供過于求的矛盾仍在持續，但邊際上：①排產繼續向好，4月環比增長9-14%，產能利用率有望進一步提升至70%；②材料價格出現反彈，碳酸鋰、6F價格上漲，新增負極邊際出現漲價預期（低價訂單無法交付、上游焦類漲價需要傳遞），釋放積極信號，尾部企業持續出清中。

全文如下

中信建投｜2024年Q1見底預期下行業修復，后續核心關注業績——4月鋰電產業鏈跟蹤月報

需求端，根據Q1銷量數據下調海外預期20萬輛，但對行業增速無顯著影響，預計2024年電車銷量國內1042萬、全球1680萬輛，同比+19%，對應動力電池需求980GWh，疊加小動力、消費鋰電、儲能的電池后全球鋰電總需求為1428GWh，同比+24%。供給端，雖然供過于求的矛盾仍在持續，但邊際上：1）排產繼續向好，4月環比+9-14%，產能利用率有望進一步提升至70%；2）材料價格出現反彈，碳酸鋰、6F價格上漲，本周新增負極邊際出現漲價預期（低價訂單無法交付、上游焦類漲價需要傳遞），釋放積極信號，尾部企業持續出清中。隨著4月進入業績披露期，鋰電整體一季報表現一般，可重點關注績優龍頭，其次關注重點車型的技術驅動。

從銷量數據來看，3月國內電車銷量88.3萬輛，環比+85.1%，同比+35.3%，來到2023年8-9月水平（略好于2023年同期的恢復速度），我們預計4月國內新能源車批售86萬輛（含商用），主要系季度初終端交付會放松但排產預計環比持平。

從排產數據看，4月受益于提前備貨和部分補庫鋰電排產環比繼續提升9%-14%，產業鏈開工率繼續回升，1、2月整體行業產能利用率約40%（材料企業較難盈利），3月環比回升后產能利用率回到60%，龍頭公司超過70%，4月有望進一步提升至80%以上。

供需情況：需求端，預計2024年電車銷量國內1042萬、全球1680萬輛，同比+19%，對應動力電池需求980GWh，疊加小動力、消費鋰電、儲能的電池后全球鋰電總需求為1428GWh，同比+24%；供給端，雖然供過于求的矛盾仍在持續，但邊際上：1）排產繼續向好，4月環比+9-14%，產能利用率有望進一步提升至70%；2）材料價格出現反彈，碳酸鋰、6F價格上漲，本周新增負極邊際出現漲價預期（低價訂單無法交付、上游焦類漲價需要傳遞），釋放積極信號，尾部企業持續出清中。

從業績來看，4月進入業績披露期，預計Q1整體依然會有壓力，重點關注績優龍頭。

本月關注熱點：中游排產、固態電池、小米產業鏈、政策預期、車展是本月關注重點。