王小川又要融資了！

日前，有媒體報(bào)道稱，由王小川創(chuàng)立的百川智能正在進(jìn)行新一輪數(shù)億美元融資。有參與其中的投資人透露，百川智能今年以來(lái)估值已超18億美元（約合人民幣130億元）。這距離其完成上一輪3億美元的融資僅僅半年時(shí)間。

但是，百川智能方面對(duì)此回應(yīng)稱，公司并未對(duì)外披露過(guò)最新融資信息，報(bào)道中涉及的金額也不準(zhǔn)確。百川智能的再融資傳聞，只是2023年以來(lái)AI大模型賽道持續(xù)火熱的一個(gè)縮影。延續(xù)這個(gè)熱度，進(jìn)入2024年，盡管資本對(duì)AI大模型的態(tài)度有所分化，但該賽道仍然備受各界關(guān)注。

國(guó)內(nèi)AI大模型融資屢屢刷新紀(jì)錄

百川智能是一家研發(fā)并提供通用人工智能服務(wù)的中國(guó)公司，旨在打造中國(guó)版的OpenAI基礎(chǔ)大模型及顛覆性上層應(yīng)用，由曾任搜狗公司CEO的王小川創(chuàng)辦。無(wú)論此次傳聞?wù)孢€是假，百川智能都已經(jīng)是AI大模型賽道中資本高度關(guān)注的明星項(xiàng)目。

去年10月，百川智能宣布完成3億美元（折合人民幣約21.94億元）的A1輪戰(zhàn)略融資，阿里、騰訊、小米等科技公司及多家頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)均參投了該輪融資。單筆融資額3億美元，不僅讓百川智能此次融資刷新了去年美團(tuán)收購(gòu)光年之外的20.65億元紀(jì)錄，也使其處于大模型賽道融資紀(jì)錄中的第一梯隊(duì)，還讓其成功晉升獨(dú)角獸之列。

進(jìn)入2024年，國(guó)內(nèi)AI大模型賽道投融資再出“王炸”。今年2月，才創(chuàng)辦了幾個(gè)月的AI創(chuàng)業(yè)公司“月之暗面”完成了新一輪超10億美元融資，投資方包括紅杉中國(guó)、小紅書(shū)、美團(tuán)、阿里、老股東跟投。其在2023年就已經(jīng)獲得了超2億美元融資。至此，月之暗面估值已約25億美元，為國(guó)內(nèi)大模型領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一。值得注意的是，月之暗面的大模型產(chǎn)品Kimi一推出便流量劇增，還出現(xiàn)Kimi概念股一度暴漲的現(xiàn)象。今年月之暗面的這次融資，也是自ChatGPT掀起全球浪潮以來(lái)，國(guó)內(nèi)AI大模型公司迄今獲得的單輪最大金額融資。

此后的每個(gè)月幾乎都有AI大模型企業(yè)宣布完成融資。3月，智譜AI完成新一輪融資，北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金參與投資。據(jù)悉，智譜AI估值已經(jīng)超過(guò)了100億元人民幣，是目前國(guó)內(nèi)估值最快超過(guò)百億人民幣的創(chuàng)業(yè)公司之一。

隨后4月，面壁智能也完成了新一輪數(shù)億元融資，該輪次融資由春華創(chuàng)投、華為哈勃領(lǐng)投，北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金等跟投。面壁智能創(chuàng)立于2022年8月，團(tuán)隊(duì)的核心成員來(lái)自清華大學(xué)自然語(yǔ)言處理與社會(huì)人文計(jì)算實(shí)驗(yàn)室(THUNLP)——該實(shí)驗(yàn)室也撐起了去年大模型創(chuàng)業(yè)浪潮以來(lái)的“半壁江山”，跑出了生數(shù)科技、深言科技等人工智能企業(yè)。

此外，由聯(lián)想集團(tuán)孵化的新一代認(rèn)知與決策人工智能企業(yè)諾諦智能也正式完成Pre-A輪融資，由武岳峰科創(chuàng)領(lǐng)投，三葉蟲(chóng)創(chuàng)投、清智資本跟投，聯(lián)想集團(tuán)追加投資，共計(jì)融資金額近億元。諾諦智能專注于“AI+制造”的行業(yè)大模型及應(yīng)用，為企業(yè)搭建神經(jīng)進(jìn)化系統(tǒng)，做到精準(zhǔn)和持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)。

資本態(tài)度呈現(xiàn)分化

有投資人建議趁機(jī)退出

盡管AI大模型企業(yè)的融資金額一個(gè)比一個(gè)高，但從該賽道在全球的投融資情況來(lái)看，卻出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的降溫。

根據(jù)PitchBook編寫的一份報(bào)告，風(fēng)險(xiǎn)投資公司2024年第一季度在全球范圍內(nèi)向人工智能初創(chuàng)公司投資了258.7億美元，高于2023年第一季度的216.9億美元。但2024年第一季度的投資僅涉及1545筆交易，而2023年同期卻為1909筆。與此同時(shí)，并購(gòu)交易從2023年第一季度的195筆放緩至2024年第一季度的176筆。

斯坦福大學(xué)以人為本人工智能研究所分析師John-DavidLovelock認(rèn)為，從全球來(lái)看，數(shù)十億美元的投資數(shù)量已經(jīng)放緩，而且?guī)缀跻呀?jīng)結(jié)束，當(dāng)前熱錢涌向了新方向——AI應(yīng)用，因此，如果說(shuō)2023年是大模型爆發(fā)元年，2024年將是大模型邁進(jìn)應(yīng)用的爆發(fā)之年，資本毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)更加關(guān)注大模型如何落地應(yīng)用。

也因此，國(guó)內(nèi)有不少投資人表達(dá)了對(duì)投資大模型的質(zhì)疑。先是金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎在接受媒體采訪時(shí)，直言不諱地表示自己并不看好國(guó)內(nèi)大模型發(fā)展。原因是大模型技術(shù)沒(méi)場(chǎng)景、沒(méi)數(shù)據(jù)、估值還很高，投資勝率很低。

此外，資深投資人李剛強(qiáng)也表示認(rèn)同朱嘯虎的觀點(diǎn)，“如果讓我選擇，肯定會(huì)將精力放在大模型的應(yīng)用上。”他還建議早期投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該趁機(jī)退出通用大模型項(xiàng)目，且留給早期投資人的時(shí)間窗口不會(huì)太久了。理由是：第一，巨頭挺進(jìn)大模型，普通創(chuàng)業(yè)者大概率只是分母；第二，國(guó)內(nèi)通用大模型技術(shù)趕不上國(guó)外，一旦國(guó)外大模型開(kāi)源，國(guó)內(nèi)大模型的價(jià)值就蕩然無(wú)存；第三，大模型極度燒錢，在國(guó)內(nèi)資本下行期，海量融資將越發(fā)艱難；第四，雖然大模型通過(guò)不斷融資估值上升，但投資人回報(bào)卻很低。在李剛強(qiáng)看來(lái)，當(dāng)前大模型領(lǐng)域的資本周期曲線很快要到拋物線右側(cè)，再不退出將無(wú)機(jī)會(huì)。

但也有“技術(shù)派”的投資人認(rèn)為，大模型打磨底層能力仍需時(shí)日，如今談應(yīng)用仍為時(shí)尚早。在2024年英偉達(dá)GTC上，寬帶資本合伙人劉唯在分享中國(guó)市場(chǎng)AI行業(yè)的創(chuàng)業(yè)和投資機(jī)遇時(shí)表示，他個(gè)人對(duì)整個(gè)AI的發(fā)展非常樂(lè)觀，從投資的角度，不認(rèn)為AI公司在2024年就應(yīng)該將商業(yè)化、利潤(rùn)作為一個(gè)主要的追求目標(biāo)。甚至在AI發(fā)展更快的美國(guó)市場(chǎng)，有一些看似比較成功的應(yīng)用公司，但也未能找到一個(gè)有效的商業(yè)模式。在他看來(lái)，現(xiàn)在的大模型能力還在快速迭代，當(dāng)在大模型能力有限的情況下，談應(yīng)用場(chǎng)景還為時(shí)過(guò)早，更別說(shuō)商業(yè)化。首先要在大模型能力上成功，然后在應(yīng)用端成功，最后商業(yè)化成功是自然而然的事情。