廣東華特氣體股份有限公司（以下簡稱“華特氣體”）是一家致力于特種氣體國產化，打破極大規模集成電路、新型顯示面板等高端領域氣體材料制約的民族氣體廠商，主營業務以特種氣體的研發生產及銷售為核心，輔以普通工業氣體和相關氣體設備與工程業務，提供氣體一站式綜合應用解決方案。經過近二十年的發展，公司的技術積累日益深厚，已獲授權專利196項、參與制定28項國家標準，承擔多項國家及省級重點科研項目。

2019年12月26日，華特氣體在上海交易所科創板正式上市，證券代碼：688268。接近四年的時間，華特氣體的投關工作不斷積累沉淀，以誠相待投資者，收獲了大批陪伴公司成長、跟隨公司發展的長期投資者。同時公司“以人為本”的理念和企業文化深入人心，獲得員工的歸屬和認同，這同樣向投資者輻射，希望投資者長期跟隨，實現可持續發展，共同分享發展紅利。

　　投關工作初期要主動出擊以誠相待投資者

華特氣體主要面向B端客戶，同時自身行業屬性比較小眾，且產品種類較多，因此不像其他行業（如消費類）容易被投資者理解。因此在資本市場上，華特氣體過于專業、晦澀的產品及行業以為廣大投資者所熟知。正如“酒香也怕巷子深”，如何通過投關工作，獲取更多投資者的認知與認可，是華特氣體證券部門從上市至今一直在努力的目標。

談及三年來華特氣體投關工作的特色及成果，董秘萬靈芝表示，通過這三年在投關上的努力，公司已經獲得國內不少大公募、保險機構的認同，以及有著萬億規模QFII機構投資者的認可。

上市初期，華特氣體市值較低，主流機構覆蓋面較小。加之公司所從事的是工業氣體中細分冷門的特種氣體行業，產品雖然附加值高且服務于芯片、顯示面板等戰略新興產業，但是產品種類繁多、單個產品空間不大，投資者研究成本與門檻較高，難以理解公司以及所處行業與運營模式。公司初期與各方溝通確實存在一定的困難，但這進一步彰顯了主動“出擊”的必要性。萬靈芝認為初期與機構等各方溝通目的不應過于“功利”，比如一定要實現投資者轉化，而是要逐步深入地去溝通交流，不斷傳導公司價值，讓投資者認識并認可公司。

萬靈芝表示，要真心以誠相待投資者，甚至自己與很多機構都能相處成朋友關系。只要公司本身業務過硬夠強，如實展現、傳遞公司價值，就可以獲得對方認可。

此外，華特氣體的IR特色還體現在，董秘個人獨有的魅力——作為一名80后入行后的第一份工作就在華特氣體并持續至今，且一直保有豐沛的熱情在工作崗位上。很多機構投資者視董秘代表公司的形象或企業文化，從她的履歷中投資者看到了“對華特氣體這家公司的認同感”。

再次，萬靈芝對所有投資者，無論是中小投資者還是機構投資者都具備親和力與耐心。她表示，即便有時候與投資者溝通會犧牲私人時間，但這是投關這份工作所賦予個人的責任與意識。但更多的是公司賦予的認同感，也是所處的行業、公司高管賦予個人的認同感，個人獲得認同感后也會認可公司，認可董事會所帶動的企業文化，雙向奔赴，共同成就。

投關人應具備的特質：專業、親和力、耐心

從投關的團隊架構來看，華特氣體的證券部門共有4人（含董秘）。投關工作主要以董秘為主導，另有1位助理協助、1位負責信息披露、1位協助子公司合規。董秘表示，其工作一半時間基本在服務投資者上，其他工作更多的是管理、督促及把關。

華特氣體作為一家高新技術企業，產品科技含量高，所服務的下游也是高技術行業，因此投關工作的首要特質是“專業”。只有深刻了解公司產品的研發、生產、應用等各個環節的技術內涵，才能將其轉換成投資者可以理解的語言，深入淺出進行傳遞。在此過程中，萬靈芝不斷向公司各個職能部門學習，系統地研究了國內外行業發展歷史、現狀和趨勢，向行業專家和下游客戶學習，記錄了大量學習筆記，成為了一個業內人，大大提升了投關工作時的專業度，受到廣大投資者的一致認可。

董秘萬靈芝表示，團隊中的投關助理剛入職一年，且本身是財務背景，在相關領域還需要歷練。尤其在華特氣體這個比較特殊、專業性強的行業，投關人員最少要打磨四五年，才能稱得上是一個專業的投關人。

除了專業性，一位合格的投關人員還需具備親和力與耐心。董秘萬靈芝認為，在投關工作中，強大的親和力的會讓投資者愿意且有興趣與公司接觸與溝通。中小投資者在投資理性上跟機構存在較大差異，他們更多是情緒化投資。在市場不好、股價波動造成虧損情況下，中小投資者心理波動較大，甚至有些中小投資者會有過激言論。這時需要投關人員保持耐心溝通，以同理心對待這些投資者，熟練掌握安撫投資者情緒的溝通技巧。

獲長期投資者跟隨與機構溝通要更注重合規性

據董秘萬靈芝介紹，華特氣體的股東中，機構投資者占有相當比例。相對來說，機構的長期信心更足。隨著全面注冊制的到來，資本市場的市場化程度提升，上市公司數量快速增加，市場分化加速，更多中小公司可能面臨無人問津的情況。在此背景下，上市公司投關團隊和機構投資者保持充分溝通，使其及時深入了解公司經營現狀，對穩定和提升企業價值有積極影響。

華特氣體剛上市時，公司并沒有過多曝光宣傳，與投資者尤其是機構基本是從少到多交流的過程，不斷去傳達公司價值、市場表現、業績體現、行業表現等等。據介紹，公司通過股東大會、業績說明會、投資者集體接待日活動、特定對象調研、機構策略會、路演與反路演、現場參觀等多層次、多渠道、多形式開展，充分和投資者進行溝通，與投資機構建立良性互動。僅2022年，公司組織召開股東大會3次、業績說明會3場，國際投資者交流會1次、投資者集體接待日1次，參與特定對象調研30余次、機構策略會20余次、路演與反路演近百場次等。

通過持續密集的交流，公司資本市場價值慢慢凸顯滲透，獲得了一批忠實的機構投資者“粉絲”，且這些投資者更注重長期投資，持倉時間以年為單位甚至更長時間，這與公司的發展契合，更匹配公司的戰略發展目標，也形成很強的粘性。

與機構溝通交流方式來看，華特氣體主要以參加券商組織的策略會及電話會為主。近年來，受自主可控等趨勢推動，公司所處行業關注度比較高，各大機構覆蓋也比較多。另外公司經過多年與資本市場交流，機構認識到公司質地優良，不少券商會主動邀請公司參加策略會、交流會等，公司對此基本做到平等對待。

與機構交流的風險把控方面，董秘直言溝通會更注重“三公”原則。機構投資者研究能力和深度遠遠優于中小投資者，跟蹤行業和公司進展也更緊密，也更渴望獲得具體、及時的細節信息。萬靈芝認為，在合規信息披露大前提下，與機構交流應避免談及短期經營數據，更多向機構投資者剖析行業發展趨勢、客戶需求，從產品布局、人才儲備、國際化等方面具體論證公司戰略與行業和客戶需求一致，從而體現公司長遠價值。

QFII關注ESG：堅持“以人為本關愛員工”

值得注意的是，公司機構股東中有一部分是QFII。對于境外機構與國內機構的區別，董秘萬靈芝表示，他們不只是單純關心財務報表數據，或者是短期內數據變化，而是更多地關注比如像注重員工關愛、環境保護、社會責任等方面，這與公司長期、高質量發展息息相關，境外機構更多從這些方面來衡量一家公司長期發展戰略。

這也正好與ESG理念相一致，當前在多重因素推動下，越來越多的上市公司開始重視ESG工作。華特氣體在行業中較早開展ESG工作，上市后的前兩年公司不斷摸索探路，借助專業化第三方協助搭建框架，逐步梳理相關內容，厚積薄發，今年正式發布年度ESG報告，并形成了中英文版。

ESG報告主要突出“注重員工”，其中的主要原因是華特氣體始終堅持創始人提出的“以人為本”理念，持續堅持員工關愛以及激勵受益等方面，體現公司長期企業文化，給員工更多信心。員工從中感受到公司的感召力，也更有歸屬感。據董秘介紹，公司創建30周年，有越來越多的員工在華特氣體迎來了自己的退休儀式。同時，公司持有股份的員工比例和員工持股占總股本的比例在國內氣體上市公司中居于最前列，廣泛的員工持股實現了“上下一心，其利斷金”，這是“以人為本”最好的注釋。

公司自上而下重視投關工作內部合力支持配合

近年來，上市公司對投資者關系管理工作的重視程度越來越高，投關也上升到公司長遠發展的戰略高度。

上市之初，華特氣體董事會即達成共識，與投資者保持及時、有效的溝通有助于建立資本市場良好形象，從而反哺業務發展。公司高管非常關注資本市場動態，以及市場對公司的反饋；公司高管對投關工作積極支持，董事會規定高管每年出席一定場次的投資者交流活動，高管如無必須事項基本全員參加路演、業績說明會等交流活動。

上市以后，公司對投關的投入不斷增加；尤其是投關新指引發布后，線下交流會議、投資者交流會、業績說明會等活動會議不斷增多，但這些投入都得到了有效保證。董秘表示，每年投關投入都在合理范圍之內，董事會對董秘所做預算會予以積極支持，并鼓勵每年增加投關活動或會議的數量，認為公司投關活動成長性要與公司業務成長性匹配，齊頭并進。

在公司整體自上而下對投關工作重視的前提下，公司其他部門對投關工作也非常配合。對此，董秘萬靈芝表示，第一，華特氣體大部分員工都有股權，目標一致，都希望公司發展越來越好；第二，董秘參與到公司各項業務中，比如經營會議、銷售會議、產品研發會議，以及參與新項目投建的立項等，對公司的業務非常了解，與證券事務融合的程度較深，因此跟各部門溝通交流同頻順暢；第三，董秘本人在公司資歷較深，與各部門關系協調融洽，各業務部門也有意識，愿意配合投關工作。

　　重大信息傳遞需有“保密協議”嚴格把控信息對外發布

據介紹，華特氣體分/子公司（包含境外與境內）共有25家，與分/子公司的信息傳遞是證券部門的一項重要工作，分/子公司合規運行、經營情況等信息都會及時匯總到董秘。

基本上，董秘與各分公司有直接對接“窗口”，日常工作，包括專利、產品、經營、合規法務、突發事項等信息都會通過窗口匯集；其次公司有向上匯報的成熟流程機制，日常工作中，突發需及時匯報，與月度例行匯總相結合，最后也都匯總到董秘；最后公司有信息化系統，借助系統對如財務數據進行信息化管理。因而，董秘對各分公司掌握得比較清楚。

而對于相關重大信息或事項的傳遞發布，公司管控非常嚴格，目前歸口部門是證券部。所有信息均有各種層次的保密工作和安排。一般都是通過書面方式簽訂責任書，各事項、會議均有保密協議，可以讓經辦人員更謹慎，也意識到保密責任。

另外，公司建立了內部信息管理制度，對包括自媒體等發聲途徑進行把控，也讓相關發布方樹立起信息發布需要走流程的意識和認知。所有涉及到公司相關內容的發布，都要經過兩個部門審核才能夠發布。證券部門也會不斷向其他部門進行提醒，讓公司全員形成共識。

比如證券同事會在工作群經常發布“信息發布不規范”的案例，向公司所有人進行警示。同時，證券部門每年也會歸集相關案例，進行共享。董秘表示，盡管這些做法略顯“笨拙”和“基礎”，但不斷給其他部門梳理及灌輸“謹慎發聲”的意識非常重要。

　　做好投關工作增加投資者覆蓋助力市值/估值提升

從相關數據看，華特氣體剛上市時，市值約60億，經過三年來穩步發展，目前市值達到百億。在這成長過程中，投關工作對于上市公司估值或市值對提升的幫助幾何，是市場上關注的一個重要命題。

實際上，沒有“投關工作做得好，上市公司估值提升”這種因果關系的量化數據，但是董秘萬靈芝表示，從資本市場反饋看，優秀的投關工作對于公司長期穩定的市值/估值提升有著明顯助力。

目前A股上市公司超過5000家，投資機構覆蓋上市公司存在一定的局限性，因此他們會對公司進行挑選。大部分會選擇行業龍頭，或者根據“二八”原則來挑選，而像華特氣體這種處于細分冷門領域，且業績市值可能都偏小的情況下，投關工作就顯得尤為重要。公司需要通過投關工作讓外界對公司感興趣，來了解公司，認同公司價值，增加投資機構對公司的覆蓋面。

至于估值是否會提升，董秘認為，增加機構覆蓋后，機構助力公司成長，從而吸引更多的機構關注公司，對公司提升估值也會有幫助。公司剛上市的時候，股價各方面還不穩定，經過近四年的投關工作后，即使行業處于景氣周期底部，市場環境不佳，華特氣體的股價依然比較堅挺。這是因為收獲了一批長期投資者的認同，他們跟公司風雨同舟，共同成長，從這方面看投關對股價起到了穩定器的作用。因此對于中小市值公司，加強投資者工作，有助于市值和估值的穩定和提升。

當然，對于公司資本市場長期表現來說，業績是最重要的。只有抓好業績，再輔以優秀的投關工作，一個創造價值，一個傳遞、放大價值，才能夠實現公司股價走勢長期超越市場平均表現。

　　投關工作是長期工作要學會把“無聊”變成熱愛

談及對投關人的寄語，董秘萬靈芝直言，投關是一項可能短期無法體現價值的工作，但這更多是一種磨礪，一種成長，一種通向站在更高維度理解行業、理解公司的必由之路。

投關人通過跟資本市場對接交流，會更了解資本市場的各種信息，在各種經驗累積中，自身也得到成長。并且投關這項工作可能要數年時間，才能把自己想要傳遞的價值讓外界去真正地認同。

同時，投關這項工作有時也很枯燥，可能如同機器人般重復做一件事情，但是又不能代入個人情緒。抱著“把投關當成自己的一個樂趣”的認知，才能把“無聊”變成熱愛，把熱愛變成成果。

　　董秘說IR：

投關是一項可能短期無法體現價值的工作，但這更多是一種磨礪，一種成長，一種通向站在更高維度理解行業、理解公司的必由之路。

——華特氣體董事會秘書萬靈芝