4月15日，花園生物(300401)發布2023年年報顯示，公司縱向推動全活性VD3項目產業化落地，橫向拓寬維生素領域布局，將公司發展成為醫藥大健康領域集多種維生素、原料藥及制劑一體化的具有影響力的高科技企業，完成醫藥中間體→原料藥→制劑產品全鏈條布局。

花園生物生產經營主要涉及維生素和醫藥制造兩大行業。公司自成立之初就建立了清晰的發展戰略：“打造完整的維生素D3上下游產業鏈”，以維生素D3產品為基礎，上游原材料方面發展膽固醇、精制羊毛脂，介入化妝品原材料領域；下游應用方面進入25-羥基維生素D3、活性維生素D3系列藥物，進入醫藥保健品領域。目前公司已基本完成了維生素D3全產業鏈的布局，成為全球唯一的維生素D3全產業鏈生產企業。

目前，公司現有三大核心生產工藝：維生素D3生產工藝、NF級膽固醇生產工藝、25-羥基維生素D3生產工藝，分別榮獲國家科技進步二等獎、國家技術發明二等獎、中石化聯合會技術發明一等獎等，均處于國際領先水平。公司建立了浙江省維生素類食品藥品重點企業研究院、國家示范院士專家工作站、國家級博士后工作站。通過持續研發投入，提升研發實力及工藝技術水平，確立了公司在行業內領先的生產工藝技術優勢

醫藥制造行業方面，花園藥業專注于心血管、神經系統等慢性疾病領域高技術壁壘制劑產品的研發、生產和銷售，并從普通仿制藥逐漸轉向有高技術壁壘制劑為主的高端仿制藥。

經過20多年的經營積累，花園品牌在飼料、食品醫藥等行業已具有較高的知名度，公司已與國際知名生產商和經銷商建立了長期穩定的戰略合作關系，銷售渠道和客戶關系穩定。

花園藥業現有7個主要產品，分別為纈沙坦氨氯地平片(I)、多索茶堿注射液、左氧氟沙星片、硫辛酸注射液、草酸艾司西酞普蘭片、奧美拉唑碳酸氫鈉膠囊、多巴絲肼片，均取得藥品注冊證書（視同通過一致性評價）或補充申請批準通知書，其中6個產品中選國家或地方集采。

2023年公司實現營業收入109,465.16萬元，實現凈利潤19,234.89萬元，擬向全體股東每10股派發現金紅利0.71元（含稅）。

東方證券認為，受行業下游需求影響，維生素D3市場價格持續下降及醫藥板塊受集采影響，部分仿制藥集采中選的省份雖然增多，但中選價格大幅下降等因素，公司受到短期業績承壓，但長期發展路徑清晰，與此同時，公司積極推進高端仿制藥研發，為其打開長期成長空間。

報告期內，公司金西科技園項目于2022年9月建成投產后，經過一段時間的運行磨合及技術改造，其生產工藝及技術不斷得以優化，關鍵技術指標創公司歷史最高水平，基本完成了公司主要產品的生產由東陽生產基地過渡至金華生產基地。公司生產系統平穩順利運行，圓滿完成了各項生產任務。同時，公司研發及新項目建設有序推進，飼料級魚油膽固醇技改項目已建成投產，維生素A和AD3產品已進入市場，進一步增強了公司的市場影響力。

2023年，隨著纈沙坦氨氯地平片、多索茶堿注射液兩大產品國家集采執行時間的到期，花園藥業積極參與各省組織的接續招標，纈沙坦氨氯地平片累計接續中選省份26個；多索茶堿注射液累計接續中選省份23個；草酸艾司西酞普蘭片累計接續中選省份20個。2023年，花園藥業三個新產品獲得注冊批件，其中多巴絲肼片是國內第一家通過仿制藥一致性評價的產品，奧美拉唑碳酸氫鈉膠囊中選第九批國家集采，為公司的可持續發展注入了新動能。

東方證券認為，公司“一縱一橫”戰略優勢顯著，長期成長路徑清晰。隨著公司擴大新藥集群，有望為公司增加新的利潤增長點，打開原有周期產品的成長天花板。