4月12日，國務院公布新“國九條”，證監會也發布了《關于加強上市證券公司監管的規定》（下稱“《規定》”）。

在加強證券基金機構監管，推動行業回歸本源、做優做強方面，新“國九條”著眼于推動證券基金機構高質量發展，在引導行業機構樹立正確經營理念、推動行業能力建設、培育良好行業文化等方面都提出了綱領性的要求。

金融機構回歸業務本源

中泰證券策略首席徐馳向證券時報記者表示，針對證券基金經營機構，新“國九條”提出加強證券基金機構監管，推動行業回歸本源、做優做強。“鼓勵金融機構做大做強的目的，是提高金融市場的競爭力和國際地位，從而推動國家經濟的發展和增強國家的綜合實力，同時維護國家經濟金融安全。”

4月12日，證監會證券基金機構監管司司長申兵在證監會新聞發布會上表示，目前，我國上市證券公司共43家，總資產占全行業的77%，2023年的營業收入、凈利潤分別占全行業的70%、77%，規模和實力在行業中的影響和地位舉足輕重。促進上市證券公司的規范、穩健發展，對于提升行業服務實體經濟和居民財富管理的質效，具有十分重要和關鍵的意義。

申兵表示，從近年來的監管實踐看，上市證券公司仍面臨“大而不強”的問題，在發展理念、投資者保護、內控治理、信息披露等方面距離一流投資銀行和投資機構的標準和要求仍有較大差距。

“本次修訂突出目標導向、問題導向，從優化發展理念、加強投資者保護、健全內控治理、完善信息披露等方面對《規定》做了修改完善，目的是通過加強監管，督促上市證券公司成為行業高質量發展的‘領頭羊’和‘排頭兵’。”申兵說。

薪酬管理將進一步優化

新“國九條”還提出，積極培育良好的行業文化和投資文化。完善與經營績效、業務性質、貢獻水平、合規風控、社會文化相適應的證券基金行業薪酬管理制度。持續開展行業文化綜合治理，建立健全從業人員分類名單制度和執業聲譽管理機制，堅決糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣。

徐馳分析，2024年或將是金融供給側改革元年，行業的深刻變化將遠大于市場預期。中小金融機構產能去化，從業人員考核與薪酬體系優化，頭部金融機構通過并購重組做大做強，行業龍頭集中度大幅提升。

華泰證券金融分析師沈娟表示，證券和基金機構是資本市場的重要參與方，新“國九條”提出處理好功能性和盈利性關系，有利于行業進一步回歸本源，更好地為投資者合法權益保駕護航。

國海證券策略首席胡國鵬表示，今年以來金融行業多方強調加強薪酬管理，本次新“國九條”直接提及完善證券基金行業薪酬管理制度，并明確指出規范基金經理薪酬管理制度，預計下階段金融行業薪酬管理將進一步強化。此外，新“國九條”提出增強資本市場內在穩定性，預計后續將加強量化、私募交易監管。

國金證券首席經濟學家趙偉表示，新“國九條”作為綱領性文件發布，意味著中國資本市場新一輪全方位、深度改革的全面啟動，隨后通過“1+N”一系列細則的推出，將對中國資本市場產生深遠的影響。新“國九條”內容全面，體系科學完整，將引領中國資本市場脫胎換骨，完成蛻變，走向高質量發展，慢牛長牛行情可期。

機構積極響應新“國九條”

作為資本市場的“看門人”、直接融資的服務商和資本市場重要參與主體，證券公司在推動資本市場高質量發展中具有不可替代的專業作用。近日，已有不少券商火速表態，將積極響應落實新“國九條”和證監會系列配套政策文件精神。

中國銀河證券認為，從國務院新“國九條”到證監會發布的加強上市公司持續監管、加快推進建設一流投資銀行和投資機構等系列配套政策文件，這一全方位的頂層設計，彰顯了以改革促發展、釋放改革紅利的決心。

中國銀河證券表示，新征程上，證券公司必須牢牢把握好“強監管、防風險、促高質量發展”的主線要求，確保方向不偏、蹄疾步穩。公司將積極響應落實國務院新“國九條”和證監會系列配套政策文件精神，在推動我國資本市場高質量發展中實現自身高質量發展。

平安證券方面向證券時報記者表示，公司將全面學習、深刻領悟新“國九條”精神，積極貫徹落實相關決策部署，按照證監會“兩強兩嚴”等政策文件的有關要求，聚焦主業，做優做強，把握好功能性和盈利性的關系，深入踐行“看門人”職責，將“保護投資者合法權益”的理念融入各項業務場景，持續提升投行與財富管理能力建設，助力多層次、高質量資本市場體系建設。