近日，健合(H&H)國際控股有限公司(以下簡稱“健合集團”)公布2023年全年業績。

年報顯示，健合集團2023年實現收入139.27億元，同比增長9%；純利為5.82億元，同比下降4.9%。

分業務來看，健合集團的成人營養及護理用品(ANC)、嬰幼兒營養及護理用品(BNC)、寵物營養及護理用品(PNC)收入分別為61.45億元、59.08億元、18.74億元，分別同比變動34.1%、-11.7%、18.2%。

值得一提的是，2023年健合集團成人營養與護理用品業務收入超過嬰幼兒營養與護理用品業務。就產品而言，嬰幼兒配方奶粉收入同比下降15.1%至43.98億元。

按地域分，其中國、澳大利亞及新西蘭(“澳新”)、北美、其他地區收入分別為99.73億元、17.95億元、14.98億元、6.61億元，分別同比變動4%、28.7%、17.2%、9.6%。

BNC業績承壓，奶粉市場競爭加劇

公開資料顯示，健合集團前身為合生元集團，最初由創始人羅飛、羅云兩兄弟在廣州成立。2010年，公司在香港交易所主板上市，以嬰幼兒營養與護理(BNC)，成人自然健康營養與護理(ANC)和寵物營養與護理(PNC)三大領域為核心業務。該集團旗下擁有Biostime合生元、Swisse、HealthyTimes及Dodie等品牌。

益生菌和奶粉是健合集團的重點發展板塊。2002年，公司與法國拉曼公司達成戰略合作伙伴關系，在中國以“合生元”品牌經營益生菌產品；2008年，羅云在法國注冊合生元奶粉品牌，進入奶粉領域。過去，靠著“原裝奶粉”、主打高端市場等屬性，健合集團占據了重要的市場份額。

隨著近年國內生育率持續承壓、國內外奶粉品牌崛起、嬰幼兒配方奶粉需求萎縮，嬰幼兒奶粉市場持續面臨挑戰，健合集團相關業務也受到影響。此外，奶粉的核心競爭力在于品質。但近幾年，健合集團的“可貝思幼兒配方羊奶粉”卻因抽檢不合格而被市場監督管理局點名并罰款。

數據顯示，健合集團2023年在中國內地嬰幼兒營養及護理用品分部的收入為55.1億元，較上一年下降12.4%。其中，來自中國內地嬰幼兒配方奶粉的收入較上一年下降15.5%至42.44億元。對于嬰幼兒配方奶粉業績的下滑，健合集團解釋稱，主要由于影響中國內地嬰幼兒配方奶粉整體行業的系統性挑戰，以及向新國標過渡過程中減少舊國標產品存貨等競爭加劇。

此外，來自中國內地其他嬰幼兒產品分部的收入(主要為Dodie品牌紙尿褲的銷售)較去年下降60.5%至0.66億元。對此，財報稱主要由于出生率下降導致中國內地市場整體銷售額下降及集團采取渠道優化策略，由線上轉至線下，以推動盈利能力持續改善。根據集團側重高利潤及快速增長營養補充品的戰略選擇，集團決定自2024年起終止于中國內地的Dodie品牌紙尿褲業務。

ANC增速明顯，Swisse卻頻遭投訴

在新生兒出生率下滑，嬰配奶粉行業進入存量市場后，健合集團靠著成人和寵物營養及護理用品兩大業務賽道實現了營收結構的重要轉型。

Swisse(中文名：斯維詩)原為澳大利亞保健品品牌。2015至2016年，健合集團先后斥資102億元收購Swisse100%股權，并宣布新增ANC業務。

隨后在2020年、2021年，健合集團又分別以1.63億美元、6.1億美元的價格，收購了美國寵物營養品牌SolidGold和ZestyPaws的全部股權，新增了PNC業務。

業績報告顯示，2023年營養補充品成為健合集團增長的主要引擎。三大業務中的營養補充品已實現快速增長30.0%，占集團總收入的60.4%，并持續推動利潤增長，并借助市場機遇提高盈利能力。

其中，Swisse斯維詩中國市場實現同比強勁雙位數增長37.4%，占集團ANC銷售額的66.0%；澳新市場同比實現強勁雙位數增長達28.7%。Swisse斯維詩全球化布局成果逐步顯現，意大利、中國香港及新加坡市場表現強勁，同時東南亞、印度及中東等新興市場增長迅速。此外，Swisse斯維詩達成銷售額里程碑。全球銷售額截至2023年6月30日止12個月已達成10億澳元以上，銷售額自2015年收購該品牌以來增長三倍。

盡管銷售額在持續增長，Swisse卻頻遭投訴。在黑貓投訴和社交平臺上，關于Swisse質量、虛假宣傳等方面的投訴不斷，如鈣片有塑料、產品出現黑斑、把國產當進口賣等。再比如，Swisse部分產品沒有保健品藍帽標識，卻在宣傳具有功效。

記者查詢黑貓投訴平臺發現，截至4月14日，共有412條投訴中包含搜索詞“Swisse”。其中，最新的一條投訴日期為2024年3月19日，該消費者投訴稱：“小紅書購買Swisse護肝片吃完惡心胃難受”。目前Swisse已在平臺上回復，會與該消費者聯系。

天眼查App顯示，Swisse關聯公司詩微仕(廣州)健康產品貿易有限公司成立于2016年4月，法定代表人為孔慶娟。股東信息顯示，該公司由斯維仕(中國)有限公司全資持股。風險信息顯示，該公司涉及多個產品責任糾紛和買賣合同糾紛。此外，該公司2020年8月曾因銷售的孕產婦DHA魚油膠囊凈含量不合格，被廣州市黃埔區市場監督管理局罰款3萬元。

文｜記者詹淑真

圖｜健合集團2023年度報告