剛剛，又一家機(jī)構(gòu)宣布爆雷，無法兌付。

“嚴(yán)重資不抵債，已無力兌付”

4月9日，上海和合首創(chuàng)投資管理有限公司（以下簡稱“和合首創(chuàng)”）發(fā)布致投資者的公告，其中稱“自公司及相關(guān)企業(yè)產(chǎn)品出現(xiàn)到期無法兌付的情況以來，雖采取一系列措施進(jìn)行補(bǔ)救，但成效不及預(yù)期。目前，公司及相關(guān)企業(yè)已嚴(yán)重資不抵債,存在重大持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險已無力兌付，自即日起暫停兌付工作”。

目前，和合首創(chuàng)官網(wǎng)的最后一條公司動態(tài)停留在2023年11月9日。

超52億元16款產(chǎn)品未能足額兌付

和合首創(chuàng)的最早一篇公告發(fā)布于2023年10月31日，承認(rèn)其公司及關(guān)聯(lián)方在管產(chǎn)品到期未能足額兌付。針對其未能足額兌付的16款產(chǎn)品，共計52.56億元，提出2023年底兌付比例不少于10%，其余部分每年分期兌付。

積極自救，無奈失敗

隨后，和合首創(chuàng)相繼成立客服部、公共事務(wù)委員會，建立客戶代表大會來處理兌付事務(wù)，并在2023年的最后一條公告中說，“公司仍在持續(xù)積極自救”。

在2024年4月9日暫停兌付的公告出來之前，和合首創(chuàng)的投資者似乎還有理由充滿希望。

2024年1月3日，和合首創(chuàng)完成首批兌付計劃，共計兌付5.1億元，涉及客戶數(shù)6193人。

1月15日，由9名成員組成的公共事務(wù)委員會成立，負(fù)責(zé)資產(chǎn)處置和危機(jī)管理。

1月26日，第一批大病綠通正式開啟，解決極大重病投資者的醫(yī)療費(fèi)問題。

2月28日，第二批次3%的兌付工作完成，仍有7%未兌付。

3月和合首創(chuàng)更換了管理團(tuán)隊(duì)，并稱于3月25日開啟第二批7%的兌付工作。

4月9日公司稱，已嚴(yán)重資不抵債，無力兌付。

實(shí)控人林強(qiáng)被曝失聯(lián)數(shù)月

企查查顯示，林強(qiáng)是上海和合首創(chuàng)投資管理有限公司的法定代表人。

圖源/公司官網(wǎng)

和合首創(chuàng)成立于2016年1月，注冊資本10億元。以股權(quán)投資基金、證券投資基金、票據(jù)投資基金、地產(chǎn)基金、海外資產(chǎn)配置、家族信托等多元業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，通過股權(quán)母基金、私募證券投資基金、EAM平臺等主體進(jìn)行投資。

和合首創(chuàng)、和合資產(chǎn)管理（上海）有限公司（下稱“和合資管”）、和合期貨三家公司并稱為“和合系”，和合資管是和合期貨的全資子公司。林強(qiáng)也是和合期貨三大合伙人之一，2021年，林強(qiáng)全面收購了和合期貨，成為實(shí)控人。

不過去年9月，市場一度傳言林強(qiáng)失聯(lián)。

去年8月31日，和合期貨發(fā)布公告稱，林強(qiáng)僅僅在2020年3月27日—2021年12月8日期間擔(dān)任董事，目前不在公司及子公司擔(dān)任任何職務(wù)，更非實(shí)際控制人。

9月5日，和合資管官網(wǎng)曾發(fā)布澄清公告稱“林強(qiáng)并非我司董事長及實(shí)際控制人”，后被撤銷。

而2023年9月7日，一名投資者提供的一封蓋有和合首創(chuàng)公章的告知函提到，“由于疫情及經(jīng)濟(jì)下行等不利因素，特別是林強(qiáng)先生的失聯(lián)，致使部分項(xiàng)目無法按時兌付”。根據(jù)告知函所述，目前和合首創(chuàng)共有8只產(chǎn)品無法按時兌付。

目前，林強(qiáng)的去向仍不得而知。

玩不轉(zhuǎn)的票據(jù)項(xiàng)目

上述林強(qiáng)的個人介紹中寫到，林強(qiáng)“專注標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)”，而這也是“和合系”旗下資管產(chǎn)品的主要投資標(biāo)的。和合首創(chuàng)的官網(wǎng)中對這類產(chǎn)品的宣傳是“以票據(jù)(銀行承兌匯票)為主要投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品。相較于傳統(tǒng)票據(jù)投資，依托于‘一行兩會’監(jiān)管之下的銀行、基金管理人的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)投資基金，在資產(chǎn)選擇、風(fēng)險管理上更具有優(yōu)勢。”

一份和合首創(chuàng)產(chǎn)品的銷售資料顯示，其固收類產(chǎn)品的主要投資標(biāo)的為大型商業(yè)銀行承兌匯票，并且多個產(chǎn)品的名稱就是“票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目”。

此前媒體的報道中，投資者收到的蓋著和合首創(chuàng)公章的告知函顯示，其8只“爆雷”產(chǎn)品，其中7只都是票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，另外一只則是定向融資產(chǎn)品。

此類票據(jù)業(yè)務(wù)其實(shí)是一種套利行為，通過質(zhì)押在銀行購買的理財產(chǎn)品及利息收益，扣除掉銀行承兌匯票的貼息和手續(xù)費(fèi)，最后剩余的資金就是投資者的盈利。和合資管在其中羅列的收益公式是（銀行利息—銀票貼現(xiàn)利息）*次數(shù)。

而銀行對項(xiàng)目開具銀票，都需要客戶有真實(shí)的貿(mào)易背景，且額度有限，并不可以作為一種長期大額的投資標(biāo)的。

2023年8月，林強(qiáng)還作為和合首創(chuàng)的創(chuàng)始人時公開表示，“在金融行業(yè)，非銀機(jī)構(gòu)和三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)的發(fā)展就在這一時期開始呈現(xiàn)百花齊放的狀態(tài)。而和合首創(chuàng)就是這種時代背景下一批‘摸石頭過河’機(jī)構(gòu)的代表”。

此外，他還表示，自己劃定了一條硬指標(biāo)，那就是“始終堅(jiān)持和積極響應(yīng)國家金融監(jiān)管政策，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，確保金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中的合規(guī)與穩(wěn)健，為各方投資者提供合規(guī)負(fù)責(zé)的服務(wù)。”