4月7日，ST大集（000564.SZ）發布《關于產業投資人認購股份完成過戶、控股股東及實際控制人變更暨引進投資人進展的公告》，公司控股股東變更為北京中合農信企業管理咨詢有限公司，實際控制人變更為中華全國供銷合作總社。

此次ST大集實控人發生變更,意味著其正式結束了近兩年沒有實控人的狀態，而在供銷總社成為實控人后,也有望為ST大集帶來全新的發展機遇和資源支持。與此同時,在當前市值管理考核政策的大背景下,ST大集作為央企陣營的“新成員”，未來將面臨嚴格的市值管理考核這一新課題,受到資本市場的進一步關注。

供銷總社+財投入主業務發展注入“強心劑”

注意到，此次供銷總社加注控股，并不是供銷系第一次參與上市公司重組并成為實控人。2020年，浙農股份由浙江農資集團有限公司與原深交所中小板上市公司浙江華通醫藥股份有限公司通過重大資產重組設立而來，實際控制人為浙江省供銷合作社聯合社，且浙農股份為浙江省供銷社下屬唯一上市公司，是全國供銷社系統城鄉商貿服務業龍頭企業。作為完成重大資產重組后的第一個完整年度，2021年浙農股份實現營業收入351.44億元，較上年同期增長22.25%；凈利潤6.58億元，同比增長近九成。由此可見，供銷入主后，積極賦能了上市公司的經營發展。

事實上，ST大集過去幾年雖然營收相對穩健，但利潤長期處于虧損狀態，而作為全國性的供銷合作組織，供銷總社具有豐富的業務資源和市場渠道，業內普遍認為此次供銷總社或將為公司帶來全新的發展機遇。此外，伴隨著中國中信金融資產管理股份有限公司、河南資產管理有限公司等多家資金背景雄厚的投資平臺作為第一批財務投資人正式入局，也會為ST大集日常經營和未來戰略發展提供堅實的財務保障。

根據公開資料顯示,ST大集今年將全面強化“實體運營+資本運作”雙輪驅動的發展戰略，圍繞精益、提質、創新、融合、搞活的年度工作主線，重點發展商業運營、商貿物流和商品貿易三大方向主導業務，“供銷系”將整合其優勢資源，努力將ST大集建設成為全國領先的城鄉流通基礎設施的建設運營商，打造成為服務保障民生、繁榮城鄉經濟的“國家隊”。

市值管理考核引熱議估值修復可期

近期，國務院國資委在相關會議上提出，2024年國務院國資委將全面推開上市公司市值管理考核，將企業負責人利益與市值掛鉤，引發了市場廣泛關注。消息一出，已有多家央企表示，將把市值管理成效納入企業負責人考核。

在此形勢下，作為由國務院領導、行政級別為正部級的中華全國供銷合作總社，顯然也會將上市公司市值管理考核放在更突出的位置，從而更加重視上市公司的經營質量以及市場表現。

對于ST大集這位剛剛正式納入供銷，并成為央企序列的“新生”來說,嚴格的市值管理考核也將成為擺在公司新班子面前的新課題。

需要注意的是，市值管理不是單純的股價管理，更不能與股價上漲畫等號，只有經營好了企業，才能從根本上管好市值。這也意味著，供銷社在成為ST大集的掌舵人之后，需要更加關注公司基本面，夯實主業，只有通過對ST大集戰略轉型的持續深入,扎扎實實提升經營質量，才能逐漸實現估值修復的目標。

綜合來看，作為A股市場“國家隊”的新成員，ST大集在迎來優質資源賦能的同時，也將面臨更多的機遇和挑戰。在當前消費行業景氣度不斷回暖，以及國家多項政策利好的雙重推動下，ST大集能否做好自身經營管理、提升盈利能力，最終實現“業績上行+估值修復”的戴維斯雙擊，值得長期關注。（）