國(guó)泰君安2月27日研報(bào)表示，近期科技主題呈現(xiàn)輪動(dòng)式行情，央企和資源類(lèi)主題獲資金青睞。熱點(diǎn)主題普漲呈輪動(dòng)式擴(kuò)散的特征，從領(lǐng)漲的AI相關(guān)主題擴(kuò)散至前期回調(diào)幅度較大的機(jī)器人、汽車(chē)零部件、固態(tài)電池等主題方向，微盤(pán)股主題由跌轉(zhuǎn)漲。但科技龍頭、自主可控主題資金凈流出規(guī)模較大，央企、資源股、煤炭開(kāi)采主題資金凈流入額居前。融資買(mǎi)入額轉(zhuǎn)為凈流入狀態(tài)，且融資買(mǎi)入額占A股成交額比例回升。預(yù)計(jì)短期主題熱度有望維持，主題方向的選擇需密切跟蹤新興科技領(lǐng)域新技術(shù)、新產(chǎn)品的突破，同時(shí)結(jié)合近期產(chǎn)業(yè)政策的新變化尋找主題方向。

全文如下

國(guó)君策略｜布局產(chǎn)業(yè)政策新催化

主題溫度計(jì)：科技主題呈現(xiàn)輪動(dòng)式行情，央企和資源類(lèi)主題獲資金青睞。熱點(diǎn)主題普漲呈輪動(dòng)式擴(kuò)散的特征，從領(lǐng)漲的AI相關(guān)主題擴(kuò)散至前期回調(diào)幅度較大的機(jī)器人、汽車(chē)零部件、固態(tài)電池等主題方向，微盤(pán)股主題由跌轉(zhuǎn)漲。但科技龍頭、自主可控主題資金凈流出規(guī)模較大，央企、資源股、煤炭開(kāi)采主題資金凈流入額居前。融資買(mǎi)入額轉(zhuǎn)為凈流入狀態(tài)，且融資買(mǎi)入額占A股成交額比例回升。預(yù)計(jì)短期主題熱度有望維持，主題方向的選擇需密切跟蹤新興科技領(lǐng)域新技術(shù)、新產(chǎn)品的突破，同時(shí)結(jié)合近期產(chǎn)業(yè)政策的新變化尋找主題方向。

主題一：設(shè)備更新。看好高能效設(shè)備應(yīng)用和資源回收產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議強(qiáng)調(diào)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，推動(dòng)大規(guī)模回收循環(huán)利用，構(gòu)建“換新+回收”物流體系和新模式。高能效設(shè)備的應(yīng)用有望成為設(shè)備更新的重要途徑，而更新和換新將帶來(lái)大規(guī)模回收循環(huán)利用需求。推薦：1、受益于設(shè)備更新和重點(diǎn)用能產(chǎn)品設(shè)備名單擴(kuò)容的工業(yè)鍋爐/節(jié)能電機(jī)/數(shù)據(jù)中心節(jié)能裝備等高能效設(shè)備；2、受益于構(gòu)建資源回收和循環(huán)利用體系的資源再生產(chǎn)業(yè)。

主題二：國(guó)產(chǎn)算力。AI成為全球科技博弈焦點(diǎn)，國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)有望加速。英偉達(dá)GTC大會(huì)將于3月18日舉行，重磅新品發(fā)布有望再度催化算力產(chǎn)業(yè)投資熱度。國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出加快建設(shè)一批智能算力中心，有望提振國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈需求。推薦：1、受益國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)的國(guó)產(chǎn)光互聯(lián)和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈。光芯片/液冷服務(wù)器；2、供需錯(cuò)配且自主化率低的國(guó)產(chǎn)算力芯片和服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈。GPU芯片/華為智算/服務(wù)器。

主題三：新質(zhì)生產(chǎn)力。國(guó)資委會(huì)議提出加快推動(dòng)人工智能發(fā)展，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。中共中央政治局就加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行集體學(xué)習(xí)。工信部提出積極培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力。新質(zhì)生產(chǎn)力有望引領(lǐng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)投資新方向。推薦：1、智能制造/新材料/核聚變/氫能等未來(lái)技術(shù)；2、人形機(jī)器人/智能終端/腦機(jī)接口/無(wú)人飛行器等未來(lái)產(chǎn)品；3、商業(yè)航天/低空經(jīng)濟(jì)等未來(lái)場(chǎng)景。

主題四：低空經(jīng)濟(jì)。助力降低全社會(huì)物流成本，打造低空無(wú)人配送新模式。中央財(cái)經(jīng)會(huì)議強(qiáng)調(diào)降低全社會(huì)物流成本時(shí)提出，鼓勵(lì)發(fā)展與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)、無(wú)人駕駛等結(jié)合的物流新模式。政策引領(lǐng)疊加商業(yè)飛行落地，低空產(chǎn)業(yè)進(jìn)入規(guī)模化商用階段。低空經(jīng)濟(jì)政策規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)加速完善。推薦：1、無(wú)人機(jī)、飛行汽車(chē)等低空飛行器整機(jī)制造商；2、飛行器核心系統(tǒng)和零部件配套企業(yè)，以及飛行培訓(xùn)、維修保養(yǎng)等飛行服務(wù)公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和制造業(yè)投資增速不及預(yù)期。