日前，新華保險(xiǎn)公告稱(chēng)，將與中國(guó)人壽各出資250億元共同發(fā)起設(shè)立私募證券基金。該基金聚焦二級(jí)市場(chǎng)并將長(zhǎng)期投資優(yōu)質(zhì)上市公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，壽險(xiǎn)行業(yè)兩大頭部險(xiǎn)企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，是對(duì)此前監(jiān)管層促進(jìn)長(zhǎng)期資金入市舉措的響應(yīng)，向市場(chǎng)釋放出積極信號(hào)。

近年來(lái)，保險(xiǎn)資金憑借長(zhǎng)期投資視角、穩(wěn)健投資目標(biāo)和跨期風(fēng)險(xiǎn)管理能力，形成了自己的特色，成為資本市場(chǎng)重要機(jī)構(gòu)投資者。隨著各項(xiàng)政策不斷完善，險(xiǎn)資在權(quán)益投資方面布局力度料加大，一方面順應(yīng)長(zhǎng)期資金入市需求，另一方面為自身投資收益增厚儲(chǔ)備彈藥。

傳遞積極信號(hào)

“增加符合公司投資策略的長(zhǎng)期投資資產(chǎn)，優(yōu)化保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債匹配，提高資金使用效率。”新華保險(xiǎn)在公告中闡明成立上述私募基金目的。

該基金期限為10+N年，在10年期屆滿(mǎn)后，可通過(guò)變更備案方式延期，或者經(jīng)雙方協(xié)商一致后退出。

“該基金擬投資公司治理良好、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)上市公司股票，按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行投資運(yùn)作，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)把握建倉(cāng)時(shí)機(jī)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化策略。”中國(guó)人壽方面表示。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽此次合作，是在響應(yīng)監(jiān)管鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市號(hào)召，發(fā)揮險(xiǎn)資“穩(wěn)定器”“壓艙石”作用，支持資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展，并促進(jìn)險(xiǎn)資與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)。

“保險(xiǎn)私募基金雖然在業(yè)內(nèi)早有設(shè)立，但多是投向一級(jí)市場(chǎng)的私募股權(quán)基金。此次設(shè)立私募證券基金，聚焦二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，由頭部險(xiǎn)企出資，規(guī)模高達(dá)500億元，為市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)的意義還是很明顯的。”一位保險(xiǎn)資管人士表示。

有利于平滑利潤(rùn)表波動(dòng)

對(duì)于該基金的投資重點(diǎn)，東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋預(yù)計(jì)，應(yīng)是投一些投資周期較長(zhǎng)、與保險(xiǎn)負(fù)債端久期相對(duì)匹配、未來(lái)分紅回報(bào)穩(wěn)定的資產(chǎn)。新金融工具準(zhǔn)則下，險(xiǎn)企投資收益波動(dòng)性有所上升，所以會(huì)主動(dòng)配置一些高分紅低波動(dòng)資產(chǎn)。在尚未出現(xiàn)向上行情情況下，增配高股息藍(lán)籌是險(xiǎn)資穩(wěn)定投資收益率并有效提升收益的重要方式，同時(shí)可更好滿(mǎn)足新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管對(duì)償付能力充足率要求。

相比在險(xiǎn)資現(xiàn)有框架內(nèi)投資權(quán)益資產(chǎn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩家公司設(shè)立私募基金，有利于平滑利潤(rùn)表波動(dòng)，從而有利于提升險(xiǎn)資權(quán)益配置比例，優(yōu)化大類(lèi)資產(chǎn)配置。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，私募基金提供了更專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)，能夠針對(duì)具體投資目標(biāo)實(shí)施定制化策略。相比傳統(tǒng)險(xiǎn)資投資方式，私募基金可以更靈活地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，更有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能利用專(zhuān)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)提高資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值潛力。

投資端改革持續(xù)推進(jìn)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩家大型壽險(xiǎn)公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，通過(guò)共同設(shè)立基金形式長(zhǎng)期投資優(yōu)質(zhì)上市公司，是機(jī)構(gòu)投資端進(jìn)行的一次改革和創(chuàng)新嘗試。

“此次雙方合作舉措可被視為險(xiǎn)資權(quán)益投資的創(chuàng)新，因?yàn)檫@拓寬了保險(xiǎn)公司的投資范圍和手段。預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多類(lèi)似基金設(shè)立，從而更有效地管理資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提供更高潛在回報(bào)。”陳靂說(shuō)。

“這類(lèi)改革旨在優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，增強(qiáng)投資回報(bào)。通過(guò)引入多元化投資策略，如設(shè)立私募基金，保險(xiǎn)資金可以更靈活地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。展望未來(lái)，隨著市場(chǎng)環(huán)境變化和對(duì)監(jiān)管政策適應(yīng)，這些改革將進(jìn)一步深化，從而促進(jìn)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)健康發(fā)展。”陳靂表示。

改革舉措和創(chuàng)新嘗試的落地，離不開(kāi)政策持續(xù)釋放暖意。證監(jiān)會(huì)專(zhuān)門(mén)制定工作方案，已推出一攬子政策措施。金融監(jiān)管總局通過(guò)優(yōu)化償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等舉措，引導(dǎo)險(xiǎn)企支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。財(cái)政部也修訂了對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)要求，強(qiáng)化了長(zhǎng)期考核機(jī)制引導(dǎo)。

據(jù)了解，未來(lái)，監(jiān)管部門(mén)將繼續(xù)在引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資等方面，研究推動(dòng)若干新舉措落地。