隨著A股企穩(wěn)反彈以及債市持續(xù)上漲，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的收益率持續(xù)回升。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至3月12日記者發(fā)稿，已披露相關(guān)數(shù)據(jù)的927只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，有636只取得正收益，占比68.6%。其中，固收類表現(xiàn)較好，中長(zhǎng)期純債型產(chǎn)品平均年化收益率達(dá)5.22%，表現(xiàn)搶眼。

超八成固收類產(chǎn)品

收益率為正

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至3月12日，在927只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，有636只獲正收益，278只虧損，13只收益保持不變。整體看，這927只產(chǎn)品的年化收益率中位數(shù)為3.17%，平均數(shù)為1.70%。年內(nèi)收益率最高的是“英大資產(chǎn)-泰和優(yōu)選2號(hào)”，年化收益率高達(dá)109.51%。

組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品被細(xì)分為固收類、權(quán)益類、混合類、商品及金融衍生品類等大類。目前，公開披露數(shù)據(jù)的商品及金融衍生品類產(chǎn)品較少，因此市場(chǎng)普遍關(guān)注固收類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品的收益率。

對(duì)比來看，今年以來固收類產(chǎn)品整體表現(xiàn)較優(yōu)。604只固收類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的年化收益率平均數(shù)為3.73%。其中，有489只取得正收益，占比為81%。172只權(quán)益類資管產(chǎn)品的平均收益率為-2.56%。其中，有76只取得正收益。151只混合類資管產(chǎn)品的平均年化收益率為-1.59%。其中，有71只取得正收益。

對(duì)于不同保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化的原因，普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，今年前2個(gè)月，權(quán)益類產(chǎn)品受權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。相比之下，固收類產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。

保險(xiǎn)資管公司

需推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新

由于保險(xiǎn)資金具有負(fù)債端久期長(zhǎng)、偏好投資穩(wěn)健類資產(chǎn)的特性，因此，固收資產(chǎn)是保險(xiǎn)資管公司重點(diǎn)配置對(duì)象，固收類投資也是保險(xiǎn)資管公司的強(qiáng)項(xiàng)。

今年以來，在固收類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，中長(zhǎng)期純債型產(chǎn)品的平均年化收益率最高，達(dá)到5.22%，其次為混合債券型一級(jí)產(chǎn)品和可轉(zhuǎn)換債券型產(chǎn)品，平均年化收益率分別達(dá)到4.75%和4.6%。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，受今年以來債市上漲等因素影響，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)較好。由于權(quán)益類投資更容易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，權(quán)益類產(chǎn)品年內(nèi)總體表現(xiàn)不盡如人意。

田利輝進(jìn)一步表示，保險(xiǎn)資管公司通常擁有穩(wěn)定的資金來源和較低的資金成本，具備較強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。但是，保險(xiǎn)資管公司投資范圍相對(duì)受限，創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有待提高。為了補(bǔ)足短板，保險(xiǎn)資管公司應(yīng)該豐富投資品種和策略，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，并加強(qiáng)與其他投資機(jī)構(gòu)的合作與交流，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大、固收市場(chǎng)“資產(chǎn)荒”的背景下，保險(xiǎn)資管公司還應(yīng)培養(yǎng)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)模式，打造核心能力，發(fā)揮自身長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)。

周瑾認(rèn)為，保險(xiǎn)資管公司需要依靠投研、配置、風(fēng)控、客服與運(yùn)營(yíng)等能力驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)模式，因此需要理順管理與考核機(jī)制，加大在人才、數(shù)據(jù)和科技等方面的投入，打造核心能力，才能贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

“在監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資的背景下，保險(xiǎn)資管公司要發(fā)揮自身長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，基于趨勢(shì)進(jìn)行研判和行業(yè)研究，做好能夠穿越周期的資產(chǎn)配置。”周瑾表示，在這個(gè)過程中，保險(xiǎn)資管公司要盡量避免過度關(guān)注短期投資回報(bào)，負(fù)債端應(yīng)保持充分的匹配與聯(lián)動(dòng)，真正發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用，才能獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。