財聯社4月2日訊監管此前多次呼吁中長期資金入市，險企也曾表示將加大權益資產配置。近日，A股上市險企已陸續披露2023年業績報告，險資增配權益資產是否如約而至？

4月2日，財聯社記者翻閱年報發現，截止2023年末，中國人壽、中國人保等險企的權益類資產所占投資組合比重均較年初有所提升。在投資品種選擇上，中國平安和新華保險直接加大了股票配置，中國人保、中國太保和中國人壽則在其他權益類資產方面進行增配。

總體來看，險資增配權益資產意愿不斷加強。部分險企在年報中稱，未來將加大對分紅率較高的上市公司股票配置。

東吳證券指出，持續低利率環境，疊加存量非標高收益資產集中到期，險資再配置收益率顯著承壓。對于負債成本較低的大型險企，高股息資產的相對優勢逐步顯現。

年報披露A股險企普遍增配權益類資產，平安、新華直接入市購買百億股票

據上市公司年報顯示，多家A股上市險企在過去一年中對權益類資產進行了不同程度的增配。

據中國人壽披露，截止2023年末，公司的權益類金融資產規模首度突破1萬億元，達到了10,987.76億元，相較年初增加了2078.55億元；所占公司投資組合比重由年初的17.59%增加至19.37%，增加了1.78個百分點。

中國人保披露，截止2023年末，公司公允價值計量的權益投資規模由年初的2,580.22億元增至3,075.93億元，增加了495.71億元；所占公司投資組合比重由年初的20.1%增加至21.5%，增加了1.4個百分點。

此外，據中國太保2023年報披露，報告期內，公司的權益類金融資產規模所占投資組合比重雖略由下滑，但該類資產的投資規模由2,999.42億元增加至3,252.34億元，增加了近253億元。

值得關注的是，盡管險企普遍增配了權益類資產，但在投資品種的選擇上各有不同。

其中，中國平安、新華保險選擇直接入市購買股票。年報顯示，上述兩家險企的投資組合中，股票品種的投資金額分別達到2,921.09億元和1,062.11億元，較年初分別增加了633.13億元和240.47億元。

截止2023年末，中國平安和新華保險的股票投資賬面金額所占投資組合比重達到6.2%和7.9%，較年初分別增加了0.9個百分點和0.8個百分點，增幅較為明顯。

而中國太保、中國人保、中國人壽則側重對其他權益類資產（未上市股權、私募股權基金等）進行增配。

年報顯示，截止2023年末，中國太保、中國人保、中國人壽在其他權益類資產方面的投資規模分別增加了137億元、335.83億元和1488.98億元，所占各公司投資組合的比重較年初分別增加了0.4個百分點、2個百分點和1.96個百分點。

此外，財聯社記者注意到，除了增配其他權益類資產，中國人壽還增配了基金產品（含權益類）。據中國人壽披露，報告期內，公司投資組合中的基金產品投資所占比重由2.87%增加至3.65%，增加了0.78個百分點。

人保表示將加大對高分紅股票配置，機構稱“穩股息”比“高股息”更重要

值得關注的是，中國人保還在年報中表示，將加大投資結構調整力度，以盈利模式相對穩定、分紅率較高的上市公司股票作為主要投資品種，增強新會計準則下投資收益的穩定性。

據年報顯示，中國人保2023年雖然增配了權益類資產，但主要在其他權益類資產方面，直接投資股票品種的賬面金額為455.05億元，較年初減少超100億元；所占投資組合比重為3.2%，也較年初的4.3%下滑了1.1個百分點。

不過，財聯社記者注意到，目前險資對權益資產的態度依舊謹慎，年報中大多表示將“適當增加”、“均衡配置”。

例如，中國平安表示，在權益投資方面，公司堅持均衡配置、風險分散的組合管理原則，積極投入實體經濟，對價值型權益資產保持長期配置。中國太保表示，適當增加權益類資產以及未上市股權等另類投資的配置，以提高長期投資回報。

東吳證券分析師胡翔、葛玉翔此前撰文指出，股票作為險資收益增強型的大類資產配置方向，“穩股息”比“高股息”可能更重要。

該機構分析表稱，復盤來看，熊市下險資獲取A股絕對收益難度仍然非常大，作為當下市場重要增量資金，險資重倉流通股行業主要集中于銀行、房地產、公用事業、食品飲料和通信等行業。從資產負債匹配分析配置股票動因，新準則下合同服務邊際損失吸收功能增大，有利于險企資產負債匹配。

據東吳證券預測，中性假設下，預計2024年至2026年，險資股基余額占比分別為12.5%、13.0%和13.5%，逐年提升至2030年15.0%左右，期末股基余額為3.74萬億元、4.18萬億元和4.64萬億元，其中股票投資余額分別為2.24萬億元、2.51萬億元和2.78萬億元。