萬能險利率新圖譜：608款產品僅9款結算利率達4%，“3”字頭成絕對主力
藍鯨財經據WInd數據統計，截至2月27日，1月披露結算利率的608款萬能險產品中，已無利率超過4%的產品，僅9款結算利率卡線達到4%，同期508款產品處于3%-4%區間，成為絕對主力，此外還有91款產品結算利率不足3%。對比以往數據，明顯調降。投資收益率普降疊加監管指導調整之下，行業推進產品利率調整緩解利差損風險。不過從銷售端表現來看，據業內反饋，并未有明顯影響，利率下行背景下，產品仍具吸引力。
整體調整，1月僅9款產品結算利率達4%
萬能險產品結算利率，如期調降。據Wind數據，截至2月27日，608款披露2024年1月結算利率的萬能險產品中，僅有9款結算利率為4%，“3”字頭利率成為絕對主力，508款結算利率處于3%-4%區間，其中257款結算利率處于3.5%-4%區間，251款產品結算利率不足3.5%但達到3%，此外，還有90款產品結算利率處于“2”字頭，1款產品結算利率則低于2%。
對比2023年12月結算利率情況來看，調降明顯，尤其是從上限來看，已無產品結算利率超過4%。據Wind數據，去年12月共有703款產品披露2023年12月結算利率，其中93款結算利率達到4%，占比約13%，其中49款產品結算利率高于4%。2023年12月結算利率高于3.5%的萬能險產品共有404款，占比57.5%，同樣高于今年1月44%的占比情況。
萬能險產品作為兼具保障與投資屬性的保險產品，在明確保證利率的基礎上，設有具有浮動收益屬性的投資賬戶，投資賬戶與實際結算利率有關，依據保險公司資產端的收益波動，保險公司以月為周期進行萬能險結算利率的公布。保證利率不可超過2%，結算利率近年來主要居于3%-5%區間。
今年1月初，監管部門對多家人身險公司進行窗口指導，要求自2024年1月起，萬能險賬戶結算利率不得高于4%，6月后應進一步下調至3.8%、3.5%兩個上限檔位，其中部分規模較大及風險處置機構需壓降至不超過3.5%。
事實上，除監管要求外，結算利率下調，也正是行業趨勢。對比2023年1月數據來看，彼時1344款產品中，共有727款結算利率超過4%，占比高達54%，結算利率超過3.5%的產品，更是有995款，占比74%，高于2023年后期數據。
以具體產品角度來看，以國壽康寧終身壽險（萬能型）為例，其2023年3月結算利率仍為4.2%，4月調整至3.6%，6月再度下滑至3.3%，12月時進一步調整為3%。再如同方全球人壽的智惠臻選年金保險（萬能型），2023年6月前結算利率為4.9%，7月開始調降至4.5%，10月至12月結算利率為4.3%，今年1月調整為3.95%。
銷售端影響有限，結算利率將進一步下調
萬能險結算利率的厘定，要綜合考量多方面因素。
“市場利率水平是最重要的影響因素，因為市場利率直接影響保險的投資收益水平，從而影響保險公司確定的結算利率；公司的投資策略，激進或保守；市場競爭情況，在市場競爭激烈的情況下保險公司為了從競爭中勝出需要以更高的結算利率吸引客戶；以及產品本身的設計情況，監管要求等。”首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中向藍鯨財經分析道。
當前的萬能險產品結算利率的調整，主要與市場利率的持續下行，及監管部門窗口指導保險公司下調萬能險結算利率相關。調整背后，意在降低負債端成本，緩解行業利差損風險。
所謂利差損風險，是指當險資投資的收益率持續低于保險公司存量保單平均預定利率而造成的虧損。當前，市場利率下行，保險公司投資收益表現也有所下行，近日，金融監管總局披露最新險資運用情況數據，截至2024第4季度，保險業資金運用余額28.16萬億，年化財務收益率2.23%，年化綜合收益率3.22%。均屬于近十年來的低位水平。
不過，盡管萬能險產品結算利率下調，但從銷售端來看，并未有明顯影響。
明亞保險經紀頭部保險經紀人張海燕向藍鯨財經介紹道，從目前的市場反饋來看，萬能險結算利率下調對銷售端并未產生太大影響，客戶對于結算利率的變化并不敏感。她認為，利率下調是必然的趨勢，消費者更多的關注在于橫向對比，目前銀行的存款利率也在下調，保險產品仍然具有競爭力。多名保險代理人也如此反饋。
張海燕同時也提出，之前萬能險的高熱度，屬于短期行為，意在捆綁主險銷售，且萬能險的結算利率對保險公司的經營提出了更大的挑戰，未來萬能險結算利率必然會進一步下調。
“未來會不會繼續下調結算利率，主要看市場利率和保險行業投資收益是否持續低迷，如果只是短期低迷，預期未來會很快好轉就沒有必要下調，保持穩定更有利于業務發展，反過來如果預期是持續低迷則有下調的必要性。”在李文中看來，短期內明顯好轉的可能性不大，繼續下調結算利率有較大可能。（石雨）