保險業“開門紅”的愿望部分落空了。截至2月21日，A股五大上市險企今年1月份保費收入（原保險保費，下同）全部亮相。整體來看，五大險企共取得保費收入5505.9億元，同比下降2.58%。不過，財產險業務實現了“開門紅”，人身險業務同比有所下降。

業內人士認為，今年上半年，人身險保費增長仍然面臨較多壓制因素，但也存在結構性機會，預期全年復蘇整體節奏不會受到太大影響；財產險保費增速則會繼續保持穩健，但也面臨車均保費下降等挑戰。

人身險保費收入“一升四降”

1月份，是人身險公司每年“開門紅”工作最重要的時點，險企在此期間取得的業績也備受行業關注。

從A股五大上市險企來看，1月份，中國人壽取得保費收入約2066億元，同比增長2.2%；中國平安取得保費收入1377.5億元，同比下降1.4%；中國人保取得保費收入約1060.3億元，同比下降5.5%；中國太保取得保費收入703.2億元，同比下降7.5%；新華保險取得保費收入298.9億元，同比下降15%。

五大上市險企中，中國平安、中國人保和中國太保是集團上市，中國人壽和新華保險只經營人身險業務。上市險企1月份保費同比下降，主要受人身險業務的拖累。具體來看，1月份五大上市險企的人身險保費收入共取得4123.6億元，同比下降4.6%，其中僅中國人壽的保費同比上漲，其余4家同比下降。而財險保費收入方面，中國平安、中國人保和中國太保的財險公司（分別為平安產險、人保財險、太保產險）則全部實現同比上升。

對1月份人身險保費整體承壓，東吳證券非銀金融行業分析師葛玉翔對《證券日報》記者分析稱，主要有兩方面原因，一是銀保渠道實行“報行合一”，且險企不得大幅提前預收保費，受此影響，新單保費明顯下滑。

據了解，多家銀行的開門紅產品嚴格于今年1月份起售，往年預收保費的現象不再，且多家銀行在去年12月下旬仍未確定產品信息，銀行網點無產品可賣。部分上市險企主動調整策略，全年計劃相對平穩，與2023年年初高舉高打的策略明顯不同。

其次，近年來保險新單期繳保費仍然持續承壓，部分上市險企續期保費增速承壓，拖累總保費增長。

結構性機會將促進復蘇

展望今年上半年人身險行業發展趨勢，業內人士認為，挑戰不小，但也存在結構性機會，保費短期同比下降不影響行業的整體復蘇。

在普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾看來，上半年人身險行業面臨著三大挑戰，一是為保持充足的償付能力，資本補充的壓力仍在增加；二是資本市場仍存在一定的不確定性，或給險企的盈利能力和資本水平帶來壓力；三是行業在“報行合一”等監管背景下需尋求規范發展的新模式。

不過，周瑾表示，中國仍是全球最有發展潛力的人身保險市場，隨著中央金融工作會議和中央經濟工作會議的工作部署逐步落實，金融監管推進防風險、強監管和促發展的具體舉措施行，行業在經歷陣痛后會朝著高質量發展的方向邁進。

葛玉翔認為，上半年行業的壓力主要來自新產品下客戶需求端的釋放。同時，各渠道“報行合一”的監管要求落地對供給側提出挑戰，機會則來自潛在的預定利率進一步下調，尤其是考慮到2月份LPR（貸款市場報價利率）超預期大幅下調后，也打開了保險產品負債下行的空間。

同時，從不同渠道看，上市險企“開門紅”期間個險表現平穩，新單和價值增速比較穩定。2月份或受春節錯位的影響而有所承壓，但全年復蘇節奏并不受影響。

北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員、國務院發展研究中心金融研究所保險研究室原副主任朱俊生對《證券日報》記者表示，上半年，人身險存在結構性機會，但增速將趨緩。居民在資產配置時對保值和避險的需求提升，保險能提供確定性的保障，且通過與萬能險賬戶結合以及開發分紅險，把固定保障和浮動收益結合，具有一定優勢；同時，部分家庭財富配置把部分短期儲蓄轉化為長期保險資產，這為人身險市場發展帶來結構性機會。但由于去年人身險保費收入基數高，2024年整體增速將趨緩，上半年更可能出現負增長。

太保產險增速居首

從上市險企財險業務來看，人保財險、平安產險和太保產險1月份保費全部實現正增長。整體平穩，太保產險增速居首。

具體來看，1月份，太保產險取得保費收入253.93億元，同比增長8.9%；人保財險取得保費收入628.28億元，同比增長2.7%；平安產險取得保費收入324.3億元，同比增長1.1%。

葛玉翔認為，財產險整體發展平穩，主要得益于財險本身保費收入增速釋放較為平穩。其中，車險為剛需，受外部環境的影響相對較小，但車均保費仍面臨一定壓力；非車險有季節性特征，年初往往是政策性業務確認保費的窗口。

在朱俊生看來，預計財產保險將保持平穩增長。一方面，近年來機動車保有量保持穩定增長，車險是剛需，在車險綜合改革的壓力釋放后，有利于維持保費穩定增長。同時，近年來，新能源乘用車銷量快速增長，推動新能源車保險快速發展。另一方面，財產險公司持續加大結構調整力度，非車險業務占比持續提升，成為財產險業務重要支柱。未來，財險業務結構將進一步優化，非車險業務有望持續增長。車險和非車險業務雙輪驅動，將推動2024年財產險業務繼續維持平穩增長。不過，由于競爭加劇，車險市場面臨綜合成本率提高的壓力，非車險市場則面臨業務獲取成本高的壓力，險企須提升經營效率，進一步優化費用率。