“保險3%不算高，但可能是未來的天花板。”近日，存款利率再次下調后，一些保險代理人便在朋友圈發布類似內容。

2023年12月底，國有大行宣布下調存款掛牌利率，將3年期定期存款掛牌利率從2.2%降至1.95%，5年期定期存款掛牌利率降至2%。隨后，多家股份制銀行、農村中小銀行跟進下調存款掛牌利率。

2023年，存款利率罕見地一年內下調3次。每次消息一出，就有投資者“挪儲”并轉向保險產品。同時，一些保險代理人也在朋友圈借機推銷儲蓄型保險。

無疑，存款利率一再下調，短期內利好保險產品銷售，保險負債端或將迎來一波增長。比如，普通型人身險即便在2023年經歷定價利率全面下調，但最高仍可達3%，分紅險定價利率最高2.5%，萬能險保底利率最高2%。業內普遍認為，3%定價利率仍存在較強吸引力，低利率環境下，保險產品保本優勢依舊突出，定期存款利率調整后，對年金險、增額終身壽險等儲蓄型保險提振力度較大。

不過，長期來看，存款利率下調使得保險投資端承壓，也給未來累積了較大利差損風險。一方面，險資配置存款占比將會下降；另一方面，在“資產荒”和利率下行的雙重壓力下，險企資產配置難度在不斷加大。

金融監管總局數據顯示，2023年前三季度，保險資金年化財務收益率2.92%，綜合收益率3.28%；人身險公司銀行存款余額同比下降2.88%，規模占比同比下降1.29個百分點。

投資端表現直接影響保險公司凈利潤。2023年前三季度，已披露數據的76家人身險公司合計實現凈利潤1220億元，同比微降2.16%。

此外，隨著存款利率一再下調，保險產品預定利率存在繼續下調的可能。東吳證券研報認為，若后續LPR（尤其是5年期以上LPR）持續調降，或將打開2024年1年期以上人身險產品預定利率進一步下調的可能性。

因此，壓降負債端成本，實現資產負債匹配，是保險公司在當前環境下的必然選擇。既讓產品在市場上有競爭力，又讓公司有經營利潤，則是保險業面臨的一道難題。

當務之急，保險公司需要調整資產配置戰略和策略，需要基于新的市場環境來測算可實現的投資收益和可提供的預定利率，避免陷入巨額“利差損”。