“最近我購買的銀行理財產(chǎn)品收益明顯變多了。”投資者李女士告訴中國證券報記者。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月2日至2月2日，中債-新綜合財富（總值）指數(shù)上漲1.08%。

分析人士表示，近期債市表現(xiàn)與金融市場資金面寬松等因素有關(guān)。展望2024年全年，銀行理財機構(gòu)對債券市場較為樂觀，預(yù)計權(quán)益市場也將在震蕩中迎來配置機會。此外，在存款降息背景下，銀行理財市場規(guī)模有望提升。

債市處于有利環(huán)境

李女士購買的某國有行理財公司旗下一款產(chǎn)品1月24日至1月31日的收益顯著多于其他時間區(qū)間。這與近期債券市場回暖有關(guān)，招銀理財解釋稱，一方面，受到跨月后降準(zhǔn)落地時間臨近，疊加1月末央行持續(xù)大額投放流動性，呵護市場信心；另一方面，市場風(fēng)險偏好回落導(dǎo)致權(quán)益市場表現(xiàn)乏力，股債蹺蹺板效應(yīng)顯著，股市連續(xù)調(diào)整帶動債市收益率下行。

展望后市，交銀理財表示，后續(xù)寬松預(yù)期仍有支撐，降準(zhǔn)之后釋放的流動性或繼續(xù)推動短端利率下行；長端方面，基于基本面支撐以及寬松預(yù)期，利率向上空間不大。

招銀理財提示稱，短期貨幣寬松預(yù)期帶動的債市收益率下行或暫告一段落，本輪債市交易降準(zhǔn)或進入尾聲，市場將再次進入政策觀望期。春節(jié)臨近，預(yù)計近期交投逐步轉(zhuǎn)淡，收益率波動將有所下降。

廣銀理財稱，從微觀行為角度來看，近期超長利率表現(xiàn)強勢背后或不乏偏股型基金經(jīng)理買入超長利率債對沖權(quán)益類資產(chǎn)下跌的行為，“看股做債”的交易特征明顯。

關(guān)注權(quán)益市場機會

開年以來，A股市場調(diào)整，但銀行理財公司仍關(guān)注權(quán)益市場機會。

“各項積極因素在持續(xù)累積，預(yù)計經(jīng)濟將逐步企穩(wěn)回升，投資者信心會逐漸恢復(fù)。”交銀理財表示，資本市場方面，證監(jiān)會進一步優(yōu)化融券機制，極大提振了市場信心。同時，國務(wù)院國資委相關(guān)部門負責(zé)人提出研究將市值管理納入央企負責(zé)人業(yè)績考核，這將有助于央企進一步優(yōu)化市值管理。

“近期穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)市場預(yù)期的政策密集出臺，有助于市場情緒修復(fù)。”蘇銀理財認為，當(dāng)前資產(chǎn)價格已經(jīng)計入投資者過度悲觀預(yù)期，多個指標(biāo)反映出市場處于底部位置。隨著政策落地的效果不斷累積，A股市場有望走出中期底部。

值得一提的是，近期理財公司加大了對權(quán)益市場的布局力度。1月26日，杭銀理財宣布，公司已追加投資旗下含股型理財產(chǎn)品超1000萬元。

行業(yè)規(guī)模有望回升

日前，銀行理財2023年度數(shù)據(jù)出爐。截至2023年末，銀行理財市場規(guī)模為26.80萬億元，與2023年6月末的存續(xù)規(guī)模25.34萬億元相比回升超1.46萬億元。展望今年的理財市場整體情況，業(yè)內(nèi)人士較為樂觀。

“隨著理財公司投資能力提升，2024年銀行理財市場有望走出前兩年的低谷，呈現(xiàn)以進促穩(wěn)、穩(wěn)中求進態(tài)勢。”招聯(lián)首席研究員董希淼認為，從理財規(guī)模看，2024年末理財產(chǎn)品存續(xù)余額有望增長至29萬億元，恢復(fù)至2021年末水平。

不僅如此，銀行理財規(guī)模“大起大落”的情況也有望減少。光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計，2024年信貸投放“總量適度、節(jié)奏平滑”，避免月度、季度間信貸脈沖，相應(yīng)的理財季末回表壓力有望邊際改善。

需要提醒的是，根據(jù)國信證券金融業(yè)首席分析師王劍測算，在利率持續(xù)下行背景下，2024年理財產(chǎn)品報價中樞可能下降25個基點至35個基點，這意味著投資者需要降低對產(chǎn)品收益率的預(yù)期。