獲悉，韓國央行周四公布，截至3月份的三個月，韓國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)較上一季度增長1.3%，遠(yuǎn)高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的0.6%的增幅，前值0.6%。韓國第一季度GDP同比增速也從2.4%加速至3.4%，也遠(yuǎn)高于預(yù)期的2.4%。

一季度韓國經(jīng)濟增長速度超過了預(yù)期，令近期降息的前景黯淡，也讓韓國總統(tǒng)尹錫悅松了一口氣。此前，總統(tǒng)在選舉中遭遇挫折，其政策舉措受到了威脅。經(jīng)濟增速快于預(yù)期，強化了政策制定者對韓國經(jīng)濟今年將增長2%以上的看法。全球?qū)Π雽?dǎo)體等科技產(chǎn)品的需求一直是一個關(guān)鍵驅(qū)動因素，而這種勢頭正開始擴大到其他行業(yè)。彭博分析師HyosungKwon稱，第一季度出口增速從去年同期的5.7%加快至8.3%。

其次，在經(jīng)歷了前三個月4.5%的收縮后，建筑投資在第一季度恢復(fù)增長。韓國政府在2月份表示，將加快實施基礎(chǔ)設(shè)施項目和公私合作伙伴關(guān)系，以提振該行業(yè)。該行業(yè)的活動一直受到信貸風(fēng)險的影響。

WooriFinanceResearchInstitute首席經(jīng)濟學(xué)家KwonYoungSun表示:“這令人意外，主要是出口推動了復(fù)蘇，而國內(nèi)支出卻在緩慢改善。”他說，這些數(shù)據(jù)為韓國央行提供了新的動力，促使其在降息之前需要一些時間，尤其是在韓元兌美元走弱之際。

一季度私人消費較上一季度增長0.8%，政府支出增長0.7%。韓國銀行的數(shù)據(jù)顯示，實際出口增長0.9%，設(shè)備投資下降0.8%。制造業(yè)產(chǎn)出較上一季度增長1.2%，其中化工產(chǎn)品和運輸設(shè)備領(lǐng)漲。韓國央行說，公共工程和建筑施工在推動一季度建筑業(yè)增長4.8%方面發(fā)揮了核心作用。

彭博經(jīng)濟學(xué)家HyosungKwon稱：“韓國第一季度GDP的意外大幅增長表明，韓國經(jīng)濟比韓國央行限制性立場預(yù)期的更具彈性。這可能導(dǎo)致韓國央行重新考慮其緩和通脹的策略——在更長時間內(nèi)保持高利率，并加強其鷹派言論。”

但經(jīng)濟前景仍存在風(fēng)險。世界各大央行都在維持高利率以抑制通脹，中東緊張局勢也在加劇。上周，韓元匯率一度跌至1美元兌1400韓元的關(guān)鍵心理關(guān)口，促使政策制定者發(fā)出干預(yù)的警告。其次，債務(wù)擔(dān)憂繼續(xù)給建筑行業(yè)蒙上陰影，消費者正在收緊預(yù)算，以應(yīng)對持續(xù)的價格壓力。

凱投宏觀經(jīng)濟學(xué)家ShivaanTandon在一份報告中表示:“這些數(shù)據(jù)提供了令人鼓舞的跡象，表明韓國消費最糟糕的時期可能已經(jīng)過去，但由于勞動力市場走弱，償債負(fù)擔(dān)可能仍居高不下，我們不相信今天的數(shù)據(jù)標(biāo)志著強勁復(fù)蘇的開始。”

與疫情時期相比，政府支出也有所放緩，當(dāng)時刺激措施幫助經(jīng)濟度過了難關(guān)。自2022年上任以來，尹錫悅一直致力于通過克制來恢復(fù)財政健康。這個政策立場在本月早些時候的議會選舉中面臨壓力，這次選舉導(dǎo)致其國民力量黨(PeoplePowerParty)大敗。在野黨民主黨議員李在明呼吁財政刺激，包括向每位國民發(fā)放200美元左右的救濟金。周四公布的強勁數(shù)據(jù)可能會緩解這種壓力。

SK證券經(jīng)濟學(xué)家AnYoung-jin表示:“隨著私人支出顯示出彈性，當(dāng)局目前可以松一口氣了。政府在政策上仍處于領(lǐng)先地位。”

這次選舉的失敗也威脅到尹錫悅在2027年結(jié)束的剩余任期內(nèi)減少財產(chǎn)稅和加強與美國和日本關(guān)系的努力。尹錫悅將加強與美國的經(jīng)濟和技術(shù)聯(lián)系作為其政府的核心工作。

全球貿(mào)易的趨勢對韓國來說是個好兆頭，世界貿(mào)易組織(WTO)預(yù)計，韓國經(jīng)濟將在2024年前幾個月逐步復(fù)蘇，“但地區(qū)沖突和地緣政治緊張局勢很容易破壞任何成果”該。

中國作為其鄰國發(fā)揮關(guān)鍵作用。中國仍是韓國最大的貿(mào)易伙伴，4月前20天，韓國對中國的出口較上年同期增長9%。韓國對美國的出口增長了22.8%，對越南的出口增長了26.6%。

隨著韓國經(jīng)濟增長的加速，它可以為韓國央行提供更大的空間，在更長時間內(nèi)保持基準(zhǔn)利率的限制性。由于關(guān)注通貨膨脹，韓國銀行本月早些時候第十次維持利率不變。

PantheonMacroeconomics經(jīng)濟學(xué)家KelvinLam在一份報告中表示:“部分原因是，即使在利率水平受到限制的情況下，迄今為止由外部需求推動的經(jīng)濟復(fù)蘇仍然非常強勁。”

Kwon表示，韓國央行可能會在5月份召開利率會議時，將其2024年的經(jīng)濟增長預(yù)測從2.1%上調(diào)至2.3%。他說，如果發(fā)生這種情況，央行可能會在第四季度而不是第三季度開始政策轉(zhuǎn)向。