4月23日，公募基金2024年一季度報(bào)告已全部披露完畢，公募基金調(diào)倉動(dòng)向也隨之曝光。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代蟬聯(lián)第一、第二大重倉股，紫金礦業(yè)、美的集團(tuán)、招商銀行則新進(jìn)前十大重倉股，五糧液、瀘州老窖、恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、山西汾酒這5只個(gè)股也仍位列前十大重倉股中。

此外，藥明康德、騰訊控股、中芯國際退出前十大重倉股，瀘州老窖、邁瑞醫(yī)療遭遇減持。

中金公司最新研報(bào)顯示，2024年一季度公募基金資產(chǎn)規(guī)模上升，債券資產(chǎn)占比升高，權(quán)益資產(chǎn)占比基本持平。2024年一季度A股先抑后揚(yáng)，年初受內(nèi)外部復(fù)雜環(huán)境影響市場有所調(diào)整，2月初以來，國內(nèi)穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的政策舉措積極出臺(tái)并落地，部分領(lǐng)域改革預(yù)期抬升，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，市場表現(xiàn)在全球權(quán)益類資產(chǎn)中占優(yōu)。

紫金礦業(yè)、美的集團(tuán)、招商銀行新進(jìn)前十

據(jù)Wind數(shù)據(jù)最新數(shù)據(jù)，在2024年一季度報(bào)告中，公募基金的前十大重倉股依次為：貴州茅臺(tái)（600519.SH）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、五糧液（000858.SZ）、紫金礦業(yè)（601899.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、美的集團(tuán)（000333.SZ）、招商銀行（600036.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、山西汾酒（600809.SH）。

與2023年末相比，紫金礦業(yè)、美的集團(tuán)、招商銀行新進(jìn)前十大重倉股，藥明康德（603259.SH）、騰訊控股（00700.HK）、中芯國際（688981.SH）則退出。貴州茅臺(tái)與寧德時(shí)代蟬聯(lián)第一、第二大重倉股的位置。

從增持情況來看，基金前十大重倉股中，紫金礦業(yè)獲增持最多。截至2024年一季度末，紫金礦業(yè)持倉增加6.27億股，持股總市值環(huán)比增加215.36億元，共有1101只基金持有該股。其中，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF對于紫金礦業(yè)的持倉數(shù)量位列前三。

招商銀行、美的集團(tuán)也緊隨其后，分別獲增持2.68億股、1.58億股，持股總市值環(huán)比增加128.77億元、146.37億元。

從減持情況來看，瀘州老窖遭減持最多。截至2024年一季度末，瀘州老窖持倉減少2036.14萬股，持股總市值環(huán)比減少23.54億元；邁瑞醫(yī)療也同樣遭遇減持，相對上期持倉數(shù)量減少687.63萬股，持股總市值環(huán)比減少32.88億元。

就前十大重倉股整體而言，公募基金三季度重倉股標(biāo)的主要分布在消費(fèi)品及服務(wù)、醫(yī)療保健、工業(yè)及材料這幾大行業(yè)板塊。

主動(dòng)偏股型基金股票倉位略微下降

中金公司最新研報(bào)顯示，一季度公募基金整體資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)回升，資產(chǎn)總值由上季度的30.2萬億元升至31.8萬億元，股票資產(chǎn)規(guī)模與上季度基本持平，由5.8萬億元小幅升至5.84萬億元，股票占資產(chǎn)總值比重較上季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn)至18.4%；債券資產(chǎn)規(guī)模上升1萬億元至16.9萬億元，債券資產(chǎn)占比較上季度繼續(xù)上升至53.1%。

全部基金資產(chǎn)中股票占比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)

中金公司指出，主動(dòng)偏股型基金股票倉位下降。主動(dòng)偏股型基金倉位由去年四季度88.2%降至87.7%，偏股混合型基金倉位由87.9%略降至87.4%，靈活配置型基金股票倉位由76%降至75.5%，仍處于歷史較高水平。

從主動(dòng)偏股型基金的重倉持股來看，主板加倉，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板減倉；高股息及資源股加倉，成長股減倉，具體來看，中金公司總結(jié)了以下五點(diǎn)特征。

一是龍頭公司持股集中度近幾個(gè)季度首次回升。主動(dòng)偏股型基金重倉前100公司重倉市值占比由52.7%升至55%，重倉前50市值占比由40%升至42.3%。其中，寧德時(shí)代、紫金礦業(yè)、美的集團(tuán)持倉市值提升較多；藥明康德、貴州茅臺(tái)、立訊精密持倉規(guī)模下降較多；港股中國海洋石油獲加倉較多，小鵬汽車減倉較多。

二是主板倉位大幅回升，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板倉位下降。主板一季度重倉倉位由去年四季度的68%上升至71.5%。成長風(fēng)格配置減倉，科創(chuàng)板重倉倉位由上季度的12.2%回落至10.5%，仍超配3.6個(gè)百分點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板倉位下降1.5個(gè)百分點(diǎn)至18.2%，仍然超配2.3個(gè)百分點(diǎn)；北交所一季度重倉倉位0.15%，小幅回落。

三是加倉有色金屬、通信及家用電器等行業(yè)，減倉醫(yī)藥生物、電子及計(jì)算機(jī)。加倉行業(yè)方面，大宗商品漲價(jià)背景下，以有色金屬、石油石化為代表的資源股獲加倉較多，倉位分別較上季度上升1.8/0.4個(gè)百分點(diǎn)，煤炭行業(yè)倉位也小幅上升；具備高股息特征的通信、家用電器、公用事業(yè)和銀行分別獲加倉1.0/1.0/0.9/0.5個(gè)百分點(diǎn)；減倉行業(yè)方面，成長領(lǐng)域減倉較多，醫(yī)藥生物行業(yè)本季度倉位下降3.2個(gè)百分點(diǎn)，TMT板塊有所分化，電子/計(jì)算機(jī)行業(yè)倉位分別下降1.5和1.4個(gè)百分點(diǎn)。

四是高股息主題倉位提升明顯。人工智能主題重倉比例較上季度回落；央企整體配置比例由13.9%升至15.4%，電信、建筑、石油石化、煤炭和銀行等五個(gè)行業(yè)核心大型央企倉位由2.5%升至3.3%，高股息主題關(guān)注度持續(xù)升高，重倉比例上升1.1個(gè)百分點(diǎn)至7.1%，連續(xù)四個(gè)季度獲加倉；專精特新主題倉位則連續(xù)三個(gè)季度下降，由上季度4.9%降至3.6%；數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題倉位小幅縮減0.9個(gè)百分點(diǎn)至9.8%。

五是賽道方面，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈和酒倉位上升。其中，酒和新能源車產(chǎn)業(yè)鏈獲加倉最多，分別加倉0.7/0.5個(gè)百分點(diǎn)；半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥減倉較多，倉位分別下降1.7%/1.6%個(gè)百分點(diǎn)，軍工倉位下降約0.7個(gè)百分點(diǎn)，光伏風(fēng)電倉位連續(xù)第六個(gè)季度繼續(xù)下降約0.3個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)電子倉位小幅下降約0.2個(gè)百分點(diǎn)。

中金公司總結(jié)道，從公募持倉情況來看，股票持倉占比雖然小幅下降，但整體水平仍處于歷史高位。結(jié)構(gòu)上，高股息和資源股成為上個(gè)季度的交易主線，機(jī)構(gòu)配置比例有所提升，而TMT和醫(yī)藥等成長行業(yè)倉位則大幅下降，其中高股息的公用事業(yè)、家電、電信和銀行等行業(yè)獲得加倉，以及有色金屬、石油石化等資源股也獲加倉較多。

配置上，中金公司認(rèn)為，臨近一季報(bào)披露期關(guān)注景氣度較高的出口領(lǐng)域；外部因素及供給出清帶來上游資源品行業(yè)機(jī)遇，關(guān)注黃金、石油石化、有色金屬等資源板塊；高股息板塊需要注意邏輯變化，關(guān)注重心需要轉(zhuǎn)向分紅比例和意愿有望提升企業(yè)。

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