今年2月份以來(lái)，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅連續(xù)兩個(gè)月為正，但3月份漲幅比2月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，僅微增0.1%，一季度CPI同比持平。物價(jià)漲幅自去年以來(lái)低位運(yùn)行，引發(fā)一些人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)陷入通縮的擔(dān)憂(yōu)。

當(dāng)前物價(jià)低位運(yùn)行是結(jié)構(gòu)性、階段性的，是多重因素疊加影響的結(jié)果。今年以來(lái)，受“春節(jié)錯(cuò)月”等因素影響，CPI月度同比有所波動(dòng)。1月份，受去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響，CPI同比下降0.8%；2月份，春節(jié)因素影響CPI同比上漲0.7%；3月份，節(jié)后消費(fèi)需求季節(jié)性回落，加之市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，CPI同比漲幅回落至0.1%。從3月數(shù)據(jù)看，雖然CPI同比漲幅有所回落，但在構(gòu)成CPI的八大類(lèi)商品和服務(wù)價(jià)格中，除食品和交通通信價(jià)格下降外，其他六大類(lèi)價(jià)格均同比上漲。一季度CPI同比漲幅比去年四季度提升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，這與經(jīng)濟(jì)回升向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)是一致的。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.7%，保持溫和上漲。這表明，居民消費(fèi)需求恢復(fù)態(tài)勢(shì)沒(méi)有變。

價(jià)格指標(biāo)屬于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的滯后指標(biāo)。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，下一階段，隨著基數(shù)效應(yīng)逐步減弱，商品和服務(wù)需求穩(wěn)步恢復(fù)，市場(chǎng)信心不斷增強(qiáng)，加上部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格到了調(diào)整拐點(diǎn)，假日消費(fèi)繼續(xù)帶動(dòng)旅游出行類(lèi)消費(fèi)價(jià)格回暖，預(yù)計(jì)CPI有望從低位溫和回升。

物價(jià)水平低位運(yùn)行反映出有效需求不足、總供求恢復(fù)不同步的問(wèn)題。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，主要體現(xiàn)在居民擴(kuò)大消費(fèi)能力不足、意愿不強(qiáng)，房地產(chǎn)投資持續(xù)承壓，民間投資信心仍需提振，部分行業(yè)、中小企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍較困難，等等。對(duì)此，要堅(jiān)持把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，更好統(tǒng)籌消費(fèi)和投資，進(jìn)一步發(fā)揮消費(fèi)基礎(chǔ)作用和投資關(guān)鍵作用，落實(shí)好近期出臺(tái)的大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案，加快推動(dòng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債等舉措落地，持續(xù)加力建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。通過(guò)綜合運(yùn)用擴(kuò)大需求、優(yōu)化供給、深化改革、調(diào)節(jié)儲(chǔ)備等措施，促進(jìn)物價(jià)運(yùn)行在合理水平。

在貨幣政策方面，今年以來(lái)，我國(guó)貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，未來(lái)仍有充足的政策空間和豐富的工具儲(chǔ)備。中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)近期提出，要加大已出臺(tái)貨幣政策實(shí)施力度，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)信貸合理增長(zhǎng)、均衡投放，保持社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，促進(jìn)物價(jià)溫和回升，運(yùn)行在合理水平。

我國(guó)發(fā)展具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)、諸多優(yōu)勢(shì)和巨大潛能，長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變。當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，供需條件有望持續(xù)改善，貨幣條件合理適度，居民預(yù)期穩(wěn)定。從基本面看，我國(guó)不存在長(zhǎng)期通縮或通脹的基礎(chǔ)，抵御風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的韌性和后勁充足。對(duì)物價(jià)水平低位運(yùn)行的問(wèn)題需要重視，但其影響不宜夸大。