在日新月異的投資市場(chǎng)中，隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的不斷演變和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，把握未來(lái)趨勢(shì)、捕捉投資機(jī)會(huì)顯得尤為關(guān)鍵。國(guó)聯(lián)基金始終陪伴投資者前行，在投資中展現(xiàn)國(guó)聯(lián)基金前瞻性的視角和穩(wěn)健的投資策略。

國(guó)聯(lián)基金權(quán)益團(tuán)隊(duì)的四位優(yōu)秀的基金經(jīng)理——柯海東、鄭玲、甘傳琦和錢(qián)文成，他們憑借深厚的行業(yè)背景、敏銳的洞察力和豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，分享觀點(diǎn)，共同為投資者繪制出2024年的投資藍(lán)圖。不僅從宏觀角度分析了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策走向和市場(chǎng)變化，還從微觀層面深入剖析了各行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局、發(fā)展?jié)摿屯顿Y機(jī)會(huì)。?

柯海東（代表作：國(guó)聯(lián)策略優(yōu)選混合）

總體來(lái)看，我認(rèn)為輕總量、重結(jié)構(gòu)可能仍是未來(lái)一段時(shí)間A股投資的主旋律。在行業(yè)層面持續(xù)關(guān)注以下幾個(gè)方向：1）產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上，科技仍然是主線，如AI、智能駕駛、人形機(jī)器人等；2）泛消費(fèi)領(lǐng)域，老齡化是未來(lái)中國(guó)人口變化的主要趨勢(shì)，相關(guān)的醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷過(guò)反腐整肅，回歸高質(zhì)量發(fā)展道路。此外，對(duì)于未來(lái)預(yù)期不確定性上升，消費(fèi)偏好趨于保守，硬折扣消費(fèi)品也符合當(dāng)前的消費(fèi)需求。3）繼續(xù)挖掘出口亮點(diǎn)。預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2024年開(kāi)啟降息通道，刺激需求回升，疫情期間積累的庫(kù)存也基本消化殆盡。補(bǔ)庫(kù)需求拉動(dòng)中國(guó)出口。此外，中國(guó)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勁，在不少細(xì)分領(lǐng)域依然能夠保持強(qiáng)勁的出口增長(zhǎng)；4）供給側(cè)快速收縮的行業(yè)值得關(guān)注，包括光伏、鋰電、養(yǎng)殖行業(yè)、證券行業(yè)等。

鄭玲（代表作：國(guó)聯(lián)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合）

展望2024年，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)政策整體偏暖，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的狀態(tài)，但總量經(jīng)濟(jì)彈性有限，還是以結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)為主。對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)而言，可以聚焦拐點(diǎn)變化的細(xì)分領(lǐng)域去尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。從結(jié)構(gòu)上，我們認(rèn)為今年的股票市場(chǎng)會(huì)趨于均衡，希望通過(guò)尋找估值受到壓制的低估值板塊中個(gè)股機(jī)會(huì)，同時(shí)在市場(chǎng)預(yù)期低的位置布局估值合理的科技、成長(zhǎng)等處于景氣周期的新興行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股，挖掘個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

甘傳琦（代表作：國(guó)聯(lián)新經(jīng)濟(jì)混合）

展望2024年，我們可以看到一些共識(shí)已經(jīng)形成：1）中國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量程度重視度高于對(duì)總量的訴求，意味著以往的思維方式可能要適應(yīng)新時(shí)代的變化；2）全球的貿(mào)易摩擦不會(huì)減少，美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)打壓仍會(huì)持續(xù)。這些對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，既是風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)會(huì)，我們能看到各行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面都開(kāi)始重視如何擺脫國(guó)內(nèi)的“內(nèi)卷”，踏出去掙新時(shí)代全球化的錢(qián)。同時(shí)，隨著增量經(jīng)濟(jì)向存量模式的自然遷移，對(duì)投資回報(bào)率的要求會(huì)越來(lái)越高，上市公司會(huì)更注重現(xiàn)金流、roe、股東利益的質(zhì)量，也是對(duì)以往投資側(cè)重點(diǎn)的升級(jí)。?

錢(qián)文成（代表作：國(guó)聯(lián)興鴻優(yōu)選混合）

展望2024年，在貨幣政策寬松和財(cái)政政策集中發(fā)力下，宏觀經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)行業(yè)的走向、宏觀價(jià)格水平的穩(wěn)定將會(huì)決定2024年行情的結(jié)構(gòu)，我們整體對(duì)經(jīng)濟(jì)仍保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。在資產(chǎn)配置上，我們以消費(fèi)和價(jià)值類股票為基礎(chǔ)持倉(cāng)，同時(shí)增配受益于供給側(cè)變化的板塊以及出海具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，我們會(huì)根據(jù)政策發(fā)力的方向和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的變化來(lái)適時(shí)優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，在新的一年努力為持有人創(chuàng)造超額回報(bào)。

在他們的共識(shí)中，輕總量、重結(jié)構(gòu)或?qū)⒊蔀槲磥?lái)一段時(shí)間A股投資的主旋律，投資者在關(guān)注市場(chǎng)整體規(guī)模的同時(shí)，更應(yīng)注重各行業(yè)、各公司的內(nèi)在價(jià)值和成長(zhǎng)潛力。他們也強(qiáng)調(diào)了優(yōu)質(zhì)賽道和結(jié)構(gòu)性機(jī)遇的重要性，認(rèn)為只有緊跟時(shí)代步伐、把握行業(yè)趨勢(shì)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。在這個(gè)充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的市場(chǎng)中，愿廣大投資者能夠更加清晰地看到未來(lái)的投資方向，更加從容地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)的投資回報(bào)。

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