近期，市場開始討論美聯(lián)儲或?qū)⒃?月份小幅加息25個基點。

根據(jù)美聯(lián)儲亞特蘭大地區(qū)銀行的市場概率追蹤器顯示，最近的一周，有關(guān)隔夜融資利率(SecuredOvernightFinancingRate)的期權(quán)交易顯示出6月份加息25個基點的可能性約為3.6%。此舉將使聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從目前的5.25%至5.5%上調(diào)至5.5%至5.75%。

過去幾個月，期權(quán)交易者一直在考慮加息的可能性。周四，美國初始失業(yè)救濟(jì)申請數(shù)據(jù)未變，顯示沒有增加的裁員跡象，同時費(fèi)城地區(qū)的工廠活動指標(biāo)顯示情況有所改善，這也在聯(lián)邦基金期貨中短暫體現(xiàn)出來。然而，交易者并未完全按照美國利率上升的路徑進(jìn)行定價，他們更傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲可能至少要等到9月才會采取行動。

BreanCapital固定收益策略主管ScottBuchta表示，“我們看到越來越多的客戶討論加息的問題，現(xiàn)在他們中的許多人傾向于2024年只有一次或不降息。”

根據(jù)這位策略師的說法，美聯(lián)儲加息的門檻可能會很高。他補(bǔ)充指出，他的公司預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)增長，通脹能得到控制，政策制定者今年可能會進(jìn)行兩次降息，2025年再進(jìn)行三次降息的情況概率為60%。

與此同時，人們開始傾向于一種“慣性交易”，在這種情況下，通脹持續(xù)存在，經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲并未采取任何行動，這促使人們對短期浮動利率資產(chǎn)的興趣增加。

對于可能需要提高借貸成本的猜測在周四升溫，因紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在華盛頓的一個活動上講話時沒有排除中央銀行下一步可能加息的可能性。威廉姆斯指出，如果數(shù)據(jù)顯示需要提高利率以實現(xiàn)美聯(lián)儲的目標(biāo)，那么政策制定者顯然會希望這樣做。

貨幣政策分析師DerekTang表示，“威廉姆斯沒有對加息問題進(jìn)行反駁”，聯(lián)邦公開市場委員會“還有很大的空間來消除降息預(yù)期，并且這將會收緊金融條件”。他通過電話表示，“我認(rèn)為他們對再次加息感到緊張，希望能夠控制住衰退風(fēng)險。但他們的余地不如幾個月前那么大了。”

周四，一年期通脹互換率為2.72%，自1月份的不到2%上升，但遠(yuǎn)低于2022年約6%的水平。美國國債遭到拋售，推動政策敏感的兩年期國債利率接近5%，三大指數(shù)大多收低。

目前的討論集中在“長期高位意味著什么，以及這對風(fēng)險資產(chǎn)的估值開始變得重要”，Glenmede投資管理的固定收益總監(jiān)RobertDaly表示。他補(bǔ)充道，“雖然討論加息的聲音仍然很小，但如果我們看不到完美的通脹下降場景，加息的討論可能會達(dá)到高潮。”