如果重要產(chǎn)油國(guó)伊朗直接與以色列爆發(fā)沖突，對(duì)石油市場(chǎng)將帶來(lái)怎樣的影響？

瑞銀新興市場(chǎng)策略師SunilTirumalai等人認(rèn)為，如果伊朗的石油供應(yīng)受到?jīng)_突或美國(guó)制裁的沖擊，國(guó)際基準(zhǔn)布倫特原油的價(jià)格將較目前的價(jià)格上漲約10美元，突破100美元/桶。

此外，瑞銀還在報(bào)告中評(píng)估了油價(jià)上漲對(duì)新興市場(chǎng)股市的影響，分析師發(fā)現(xiàn)，由供給側(cè)驅(qū)動(dòng)的油價(jià)上漲，通常對(duì)新興市場(chǎng)股市影響不大；但一旦油價(jià)漲破90美元，還會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)股市產(chǎn)生負(fù)面影響。

伊朗斷供將導(dǎo)致布油價(jià)格突破每桶100美元

瑞銀表示，布油價(jià)格今年迄今已經(jīng)在地緣政治危機(jī)等因素催化下上漲了約20%，美油上漲了18%。

早在伊朗和以色列的沖突發(fā)生前，由于中國(guó)等需求旺盛，和俄油供應(yīng)的疲軟，今年二季度全球石油市場(chǎng)的供應(yīng)赤字已經(jīng)達(dá)到90萬(wàn)桶/天。

如今，伊朗和以色列隨時(shí)可能擦槍走火，美國(guó)也計(jì)劃對(duì)伊朗施加更嚴(yán)厲的制裁，更為石油供應(yīng)增添了風(fēng)險(xiǎn)。

作為中東主要產(chǎn)油國(guó)之一，伊朗原油產(chǎn)量約為320萬(wàn)桶/天，占全球石油市場(chǎng)的3%左右。據(jù)瑞銀測(cè)算，任何因制裁或石油設(shè)施受到影響而導(dǎo)致的伊朗原油供應(yīng)中斷，都有可能使布油突破100美元/桶。

截至發(fā)稿，布油報(bào)88.82美元/桶。

供給側(cè)驅(qū)動(dòng)的油價(jià)上漲不利于新興市場(chǎng)股市表現(xiàn)

分析師還在報(bào)告中指出，目前這種由供應(yīng)端驅(qū)動(dòng)的油價(jià)上漲，對(duì)新興市場(chǎng)股市表現(xiàn)不利。

分析師援引歷史數(shù)據(jù)寫(xiě)道：

需求驅(qū)動(dòng)的油價(jià)增長(zhǎng)一般與新興市場(chǎng)股票呈正相關(guān)，回報(bào)率隨著石油價(jià)格上漲(因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁也會(huì)提升利潤(rùn)率)。但是，如果油價(jià)上漲是由石油供應(yīng)短缺造成的，那么在原油價(jià)格處于較高水平時(shí)(90美元/桶以上)，影響可能是負(fù)面的。

分析師也強(qiáng)調(diào)，供應(yīng)端推動(dòng)的油價(jià)上漲，會(huì)加大短期通脹壓力，讓美聯(lián)儲(chǔ)更不可能降低利率，且會(huì)支撐美元兌新興市場(chǎng)貨幣的匯率。這些因素都會(huì)拖累新興市場(chǎng)股市的表現(xiàn)。

不過(guò)，瑞銀還發(fā)現(xiàn)，在亞太地區(qū)，投入成本上升通常平均需要三個(gè)月才能對(duì)利潤(rùn)率產(chǎn)生影響，從行業(yè)看，化工、金屬、采礦和能源等行業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)因油價(jià)上漲而有所改善，而消費(fèi)行業(yè)由于定價(jià)能力相對(duì)較低，受油價(jià)上漲的負(fù)面沖擊也更大。

從國(guó)家來(lái)看，巴西、泰國(guó)和波蘭等能源行業(yè)占股市總市值比例最高的幾個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家，最有希望從油價(jià)上漲中獲益。