時隔10年，資本市場再次迎來“國九條”。此次政策對上市公司現金分紅監管給予了高度重視，強調加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率等。隨后滬深交易所發布相應征求意見稿，落實現金分紅監管相關細則。機構普遍認為，后續隨著分紅重磅政策出爐及落地，紅利類資產或將迎來長期估值重塑。公募基金市場上聚焦于紅利策略、高股息板塊的主題基金配置價值再度凸顯，部分績優紅利基金正逼近歷史新高。其中長盛量化紅利A作為業內首只運用量化投資策略投資紅利股票的基金產品，截至2024年4月16日復權單位凈值為5.16元，距離2021年9月的最高值5.30元僅一步之遙（Wind）。

在業界看來，政策導向的變化蘊含著下一波投資趨勢的線索。中信證券研報認為，新“國九條”的落地為資本市場的中長期健康發展提供了堅實基礎，無論是短期投資視角還是長期戰略布局考量，紅利策略的重要性得到了進一步提升，其戰略配置價值顯現出顯著增強的態勢。

在此背景下，以獲取中國股票市場紅利回報為主要投資目標的長盛量化紅利有望迎來新的投資機遇。該基金成立于2009年11月，是典型的“長跑基”，面對市場頻繁波動，表現出較強的業績可持續性。據銀河證券數據顯示，截至2024年4月5日，長盛量化紅利A過去一年收益率達10.89%，在同類可比的1571只基金中排名第9；過去三年、五年收益率分別達22.07%和93.00%，同時獲評銀河證券三年期五年期五星評級；成立以來累計凈值增長率達403.75%，年幾何平均收益率11.19%。

復盤長盛量化紅利逆市突圍的緣由，主要在于其采用了進階版的紅利2.0策略，同時兼顧了紅利和成長兩大因素，在企業具備持續成長性的前提下，優選預期股息率較高的股票組合。在長盛基金首席投資官兼長盛量化紅利基金經理王寧看來，如果僅從歷史去分析紅利，有可能會落入紅利陷阱，因此長盛量化紅利采用了主動管理+量化+紅利的模式，通過深度研究歷史“紅利”因子并進行了改良，并加入“預期增長”因子，搭建出“預期紅利+（一定紅利水平下的）預期成長”這一組合策略。

從行業配置看，截至去年末，長盛量化紅利持倉主要集中在能源、工業、金融和公用事業等板塊，此類上市公司通常有充沛的現金流，主營業務穩健，行業地位穩固，且具有良好的公司治理。個股層面，通過預期紅利和預期盈利增長對重點關注的三大股票池（中證紅利成分股、主要的寬基指數、全市場精選的股票）進行梳理，排序和打分，再結合主觀對行情的判斷進行定期和不定期地調整。從前十大持倉占比來看，長盛量化紅利在王寧管理期間，持股集中度一直處于較低水平。在2023年末，持股集中度僅為21.76%，遠低于同類平均水平44.99%.

回顧2023年下半年以來高股息資產走強，王寧曾指出“促進上市公司提高分紅水平的相關政策指引，推動高股息類資產預期向好”是重要原因之一。展望后市，紅利資產的配置邏輯仍將持續強化。興業證券表示，在新“國九條”引領下，資本市場“1+N”政策體系逐步落實，將有效凝聚市場對高景氣度、高ROE、高股息優質龍頭企業的共識。華泰證券也認為，A股ERP修復仍處于平臺期，配置上建議保持紅利思維。