出品：上市公司研究院

作者：坤

自動售貨機(jī)運(yùn)營商友寶在線在幾經(jīng)波折后在2023年底成功登陸港股，又一自動售貨機(jī)相關(guān)標(biāo)的也走到了資本市場門前。

近日，專注于快消品戶外營銷的營銷服務(wù)提供商趣致集團(tuán)再次向港交所遞交了招股書，計(jì)劃港交所主板上市，海通證券為其獨(dú)家保薦人。

需要注意的是，趣致集團(tuán)的上市之路也是一波三折。早在2018年，趣致集團(tuán)就曾計(jì)劃A股上市，彼時曾聘任申萬宏源為其保薦人，但由于個中原因，上市計(jì)劃在2020年告吹。在這之后，趣致集團(tuán)又曾聘任中金公司為其保薦人沖擊上交所科創(chuàng)板上市，但依舊未能成行。A股上市之路或走不通，趣致集團(tuán)又轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。2023年9月，趣致集團(tuán)遞表港交所。直到2024年3月招股書失效后，趣致集團(tuán)又再次遞表，上市意愿強(qiáng)烈。

盡管在上市前夕，趣致集團(tuán)交出了一份收入翻倍、扭虧為盈的相對亮眼業(yè)績，但經(jīng)營指標(biāo)背后也暗藏隱憂。一方面毛利率持續(xù)下滑，與同行差距拉大；另一方面自助販賣機(jī)數(shù)量、新增注冊用戶數(shù)、付費(fèi)用戶數(shù)均在明顯下滑，獲客成本和客戶流失率卻在不斷加大，未來的持續(xù)業(yè)績增長或蒙上一層陰影。

毛利率持續(xù)下滑自動販賣機(jī)、付費(fèi)用戶數(shù)減少獲客成本翻倍客戶卻加速流失

據(jù)招股書顯示，趣致集團(tuán)是一家專注于快消品戶外營銷的中國營銷服務(wù)提供商。通過開發(fā)自動販賣機(jī)并為之配備各種模塊，實(shí)現(xiàn)包括氣味散發(fā)、動作識別及語音交互等功能，從而開展?fàn)I銷活動。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，雖然均為自動售貨機(jī)相關(guān)標(biāo)的，但趣致集團(tuán)與友寶又存在明顯不同，趣致集團(tuán)主業(yè)是為品牌方提供營銷服務(wù)，自動售貨機(jī)為其營銷搭載工具，而友寶的收入則主要來自于通過自動售貨機(jī)進(jìn)行商品銷售。